行情回顧

上周五，國際現貨黃金震蕩走低，美盤時段觸及1062美元日低后快速反抽至1079美元高點，并最終以1074美元報收，日線收帶上下影線的小實體陽線；白銀受大宗商品拖累，走勢再度跟黃金出現分歧，日內震蕩走軟，美盤創下13.77以來的5年新低，并以13.93美元收盤。

熱點解讀

上周五晚間公布的核心零售銷售月率表現搶眼，11份PPI月率同樣表現不錯，數據顯示，美國11月零售銷售月率增長0.2%，但增速升至四個月來新高，且核心零售銷售月率則增長優于市場預期；美國11月PPI月率增長0.3%，核心PPI月率增長0.3%，同時優于預期。這再次給美聯儲下周加息提供數據支撐。

目前市場焦點毫無疑問都在美聯儲FOMC會議上。數據并未如通常情形影響黃金走勢。從目前的情形來看，除了美元，以及美聯儲升息之外，美國經濟數據好壞與否、大宗商品漲或者跌，黃金市場全然無視，已然開啟自動屏蔽模式。但白銀因工業屬性更濃，更易受大宗商品暴跌拖累，因而周五創下五年新低。

美股方面，受到油價大幅下挫至七年新低的影響，美股創下9月28日以來最大單日跌幅。標普500指數收跌1.9%，道指收跌1.8%，納指收跌2.2%。標普500指數上周累計下跌近4%。有恐慌指數之稱的芝加哥期權交易所(CBOE)波動性指數(VIX)大幅上升26.1%，至24.39，繼續高于20的長期平均水平，表明股市承壓加劇，該指數本周累計上漲53.4%.

本周前瞻

本周，美聯儲議息會議將拉開帷幕。除非爆出大冷門，美聯儲下周料將宣布2006年6月以來的首度升息。一旦美聯儲開啟緊縮周期，而全球其他央行仍在寬松的路上愈行愈遠，貨幣政策前景分化亦應引起投資者關注。但除此之外，本周即將公布的其他國家已經地區的經濟數據將提供其他經濟體強勁程度的線索。這包括日本央行公布的短觀調查報告、德國IFO企業景氣指數及ZEW經濟景氣指數。此外日本、瑞典、挪威、墨西哥、印尼、菲律賓等央行還將在本周宣布利率決議。這可以看清是否由國家正苦于應付美國升息預期對本幣造成的打擊。

技術指引

黃金上周五晚間雖強力反彈至1079美元，但加息一日不落實，黃金終難以上揚。在加息決議宣布之前，建議謹慎操作，以高位建空為主。日內可關注上方30日均線1078美元阻力，下方目標暫看1062美元。

白銀再次走出了與黃金差異化的走勢。上周五再創新低預示新一輪下跌空間恐將打開。目前長短期系統，各均線均呈空頭發散排列。高位建空仍為不二自選。日內可關注上方14.19-14.22美元阻力，目標13.7美元。