基本金屬早評

1、基金屬現階段處于底部區域寬幅震蕩去產能。短期美指高位震蕩，原油持續下跌，基金屬成本通縮壓力尚存。

策略建議：

1、滬銅期貨倉單近期持續減少，市場嚴重看跌情緒有望緩解。但倫銅現貨升近期水走平交易轉差。在人民幣近期持續貶值的情況下，滬倫比值或有回升動力。

2、滬鋁需求端數據已有顯著好轉跡象，11月鋁材出口環比增長37%、同比增長15%，汽車產量連續兩月大幅回升其中11月環比增長16%、同比增長17.7%。在社會庫存上近一個月來下降了將近16萬噸，現貨貼水昨天也大幅收窄，現貨市場氛圍已明顯變化。現階段氧化鋁效益向鋁電效益轉移，后續傳導氧化鋁大幅減產或為大概率事件。滬鋁短期10000偏上逢低看反彈。

3、現階段滬鋅反彈在13500附近受阻，促使鋅冶煉廠落實聯合減產計劃。12500附近或有強支撐，建議低吸高拋。

4、超低鎳價低位震蕩促使生產商落實減產計劃，滬鎳主力68000下方空間或很有限。