【機構研報：券商受益注冊制 如何選股？】隨著注冊制改革昨日獲得正式通過，對于它對A股的影響市場褒貶不一，但是對于券商股的利好似乎得到了市場共識的認可，日內A股雖然走弱，但券商股幾乎集體走強，日內機構最新研報認為，券商投行和直投業務將受益，預計明年有IPO500 家，或為券商帶來550億元收入，而在選股思路上，推薦IPO 儲備項目充足且投行收入占比較高的個股。

隨著注冊制改革昨日獲得正式通過，對于它對A股的影響市場褒貶不一，但是對于券商股的利好似乎得到了市場共識的認可，日內A股雖然走弱，但券商股幾乎集體走強，日內機構最新研報認為，券商投行和直投業務將受益，預計明年有IPO500 家，或為券商帶來550億元收入，而在選股思路上，推薦IPO 儲備項目充足且投行收入占比較高的個股。

公開數據顯示，截至2015 年12月9日，IPO 排隊企業數為 606 家(僅統計審核狀態為已受理、已反饋及已預披露更新的上報企業)，其中主板為 284 家，中小板為 123 家，創業板為 199 家。

機構研報：注冊制下預計券商明年收入550億元

國海證券日內研報指出，“券商投行和直投業務直接受益。我們認為注冊制在 2016 年上半年推出是大概率事件，預計全年IPO500 家，IPO 承銷費用將達到 200億元，加上再融資、債券融資以及財務顧問費用，我們預計券商行業 16年投行業務收入將達到 550億元，較今年增長近50%。”

海通證券日內研報指出，綜合來看，注冊制的推出對券商投行業務是重大利好，按目前排隊情況，我們測算潛在 IPO 募資規模預計將達到 5065億元，按照主板平均承銷費率 5%，中小板、創業板平均費率 8%，我們匡算將為券商帶來320億元的承銷收入。

注冊制利好下的選股策略

至于選股策略上，海通證券預計注冊制的推出將利好兩類標的：第一，投行實力較強，尤其是 IPO 儲備項目充足的綜合性券商。注冊制的推出直接利好券商投行業務，因此儲備項目重組的券商將率先收益。同時市場規模擴大后，大型綜合性券商其他業務線也將進一步激活，包括再融資、資管等。推薦廣發證券和招商證券，建議關注國信證券.

第二，創投類標的。注冊制啟動后，企業上市變得更加容易，創投公司的退出周期將大幅縮短。同時流動性的增強也將提高創投公司參股企業的股權價值，投資收益或將顯著增長。建議關注魯信創投。

而國海證券認為，注冊制對證券行業無疑是長期利好，且板塊估值整體處于合理區間(16年P/E 19倍，P/B 2.1)，建議中長期投資者積極布局。選股策略上，推薦投行收入占比較高且IPO項目儲備較多的國金證券和西南證券；同時推薦行業轉型先行者華泰證券、廣發證券以及東吳證券；此外，建議投資者關注創投類股魯信創投。