繼上周放量發(fā)行逆回購(gòu)后，昨日逆回購(gòu)重返地量。根據(jù)央行周二公告，當(dāng)日央行以利率招標(biāo)方式發(fā)行了100億元7天逆回購(gòu)，此次中標(biāo)利率持平于2.25%，發(fā)行量又回歸前期的水平。

繼上周放量發(fā)行逆回購(gòu)后，昨日逆回購(gòu)重返地量。

根據(jù)央行周二公告，當(dāng)日央行以利率招標(biāo)方式發(fā)行了100億元7天逆回購(gòu)，此次中標(biāo)利率持平于2.25%，發(fā)行量又回歸前期的水平。

“現(xiàn)在央行呵護(hù)資金面的意圖比較明顯，因此資金面整體波動(dòng)較小。有IPO的時(shí)候，伴隨資金需求的回升，央行就會(huì)主動(dòng)釋放資金。本周來(lái)看，盡管第二批新股迎來(lái)申購(gòu)，但僅有1只，因此對(duì)資金面影響有限。”昨日上海一銀行交易員對(duì)本報(bào)表示道。

海通證券宏觀債券首席分析師姜超亦認(rèn)為，11月末到12月初打新期間，交易所回購(gòu)利率上行，但打新后迅速回落。而在央行利率走廊和逆回購(gòu)加碼呵護(hù)下，銀行間資金面無(wú)憂，貨幣利率保持低位。在連續(xù)降準(zhǔn)降息和MLF、SLF等投放后，資本市場(chǎng)整體流動(dòng)性充裕，即使利率上行，也遠(yuǎn)低于2015年二季度，打新對(duì)資金面的沖擊總體可控。

按照目前新股申購(gòu)時(shí)間表來(lái)看，12月11日發(fā)行1家，而12月14日發(fā)行9家，當(dāng)日新凍結(jié)資金可能達(dá)到2.85萬(wàn)億。12月14日和15日是累計(jì)凍結(jié)資金高峰 ，分別累計(jì)凍結(jié)3萬(wàn)億和2.9萬(wàn)億，12月17日打新沖擊基本消失。若以網(wǎng)上中簽率0.24%，網(wǎng)下獲配比例0.04%來(lái)計(jì)算，預(yù)計(jì)總凍結(jié)資金達(dá)3萬(wàn)億。

“資金面已經(jīng)沉寂了好久，在央行推進(jìn)利率走廊的過(guò)程中，勢(shì)必會(huì)繼續(xù)保持資金利率穩(wěn)定。”廣發(fā)銀行利率與衍生交易團(tuán)隊(duì)分析師歐陽(yáng)健認(rèn)為，未來(lái)，元旦、春節(jié)、IPO等對(duì)資金面的沖擊已經(jīng)可以忽略，除去政策調(diào)整或走廊上下限有調(diào)整，R001和R007利率不會(huì)有明顯變化。這有利于穩(wěn)定短端利率水平，進(jìn)而壓低長(zhǎng)端。

此外，歐陽(yáng)健認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，人民幣匯率雖然加入了SDR，但近期貶值預(yù)期很強(qiáng)，且距離上次降準(zhǔn)已有1個(gè)月，所以近期降準(zhǔn)的概率更大。”

上述交易員也表示，央行維穩(wěn)基調(diào)是不變的。在新一輪新股申購(gòu)的沖擊以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期明確的背景下，未來(lái)對(duì)跨年資金的需求有所提升，因此央行有必要進(jìn)一步維穩(wěn)資金面，未來(lái)利率工具的運(yùn)用仍有空間。