【海通證券預(yù)計(jì)明年入市資金放緩】海通證券表示，回顧過(guò)去三年股市資金供求情況，2013年資金凈流出1721億元，供需整體均衡，是存量資金博弈市場(chǎng)；2014年凈流入8863億元，下半年增量資金開始入場(chǎng)，市場(chǎng)走牛；2015年凈流入4.4萬(wàn)億元，資金瘋狂入市。

一到年底，券商忙著對(duì)明年的行情進(jìn)行預(yù)測(cè)。雖然大家都知道未來(lái)的事情能說(shuō)準(zhǔn)那就不是人，但是年年不準(zhǔn)年年要說(shuō)，因此券商的投策會(huì)成為股民與現(xiàn)實(shí)掛鉤的段子。比如招商證券的投資策略會(huì)，總是被股民與股市的下跌聯(lián)系起來(lái)。以至于有股民問(wèn)，招商證券為啥要開這么多投資策略會(huì)？

資金流入量將下降

海通證券的研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)明年資金凈流入3.3萬(wàn)億元，比今年的4.4萬(wàn)億元要少1.1萬(wàn)億元。海通證券表示，回顧過(guò)去三年股市資金供求情況，2013年資金凈流出1721億元，供需整體均衡，是存量資金博弈市場(chǎng)；2014年凈流入8863億元，下半年增量資金開始入場(chǎng)，市場(chǎng)走牛；2015年凈流入4.4萬(wàn)億元，資金瘋狂入市。

根據(jù)海通證券測(cè)算，預(yù)計(jì)明年新增入市資金約5.5萬(wàn)億元，包括銀行理財(cái)和私人銀行配置資金2萬(wàn)億元、保險(xiǎn)社保和養(yǎng)老金入市資金6300億元、儲(chǔ)蓄搬家2.7萬(wàn)億元、海外資金1700億元；預(yù)計(jì)明年資金需求2.2萬(wàn)億元，包括IPO4000億元、再融資1萬(wàn)億元、交易費(fèi)用3200億元、產(chǎn)業(yè)資本凈減持5000億元。明年資金凈流入預(yù)計(jì)約為3.3萬(wàn)億元，目前自由流通市值20萬(wàn)億元，資金供給大于需求，牛市格局不變；但相比今年4.4萬(wàn)億元的資金凈流入、年初自由流通市值14萬(wàn)億元，明年資金流入的作用將會(huì)更加緩和。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，如果美元進(jìn)入加息通道，不少投資者可能會(huì)儲(chǔ)備外匯資產(chǎn)，因此這一入市資金的測(cè)算很可能與實(shí)際形成較大的誤差，尤其是一旦美元進(jìn)入加息通道，以及黃金價(jià)格的低位反彈，加上不少投資者可能對(duì)新三板的轉(zhuǎn)板公司更感興趣，萬(wàn)眾創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)吸納更多的社會(huì)閑散資金，而二孩明年徹底放開后，不少家庭很可能會(huì)考慮換房等剛需，所以5.5萬(wàn)億元的流入很可能太過(guò)樂(lè)觀。

險(xiǎn)資動(dòng)作值得關(guān)注

今年以來(lái)，保險(xiǎn)公司頻頻在二級(jí)市場(chǎng)上舉牌，令相關(guān)公司的股價(jià)在大市低迷之際仍能創(chuàng)下歷史新高，而且保險(xiǎn)資金的出手相當(dāng)不凡，幾乎一舉牌就是奔著戰(zhàn)略投資者或是大股東的地位去的，在市場(chǎng)上大有取代公募基金成為最大機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)勢(shì)。加上明年保險(xiǎn)公司產(chǎn)品漲價(jià)、遞延稅有望推出等利好，資金量很可能再獲增長(zhǎng)。因此，投資者不妨加大對(duì)保險(xiǎn)資金的關(guān)注度。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，保險(xiǎn)資金因?yàn)橘Y金量大，所以對(duì)安全性要求較高，今年上半年投資股票類的資金已經(jīng)大幅超額完成任務(wù)，因此下半年入市意愿不強(qiáng)。有媒體稱，多位保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理最近的操作策略是12月暫緩加倉(cāng)，將手中浮盈較豐厚的個(gè)股陸續(xù)進(jìn)行減持，落袋為安，而對(duì)浮盈較少的大盤藍(lán)籌股則選擇繼續(xù)持有。這種策略或與明年打新股需要穩(wěn)定的市值有關(guān)，對(duì)于新股這種穩(wěn)賺不賠的投資，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的興趣會(huì)很大。

而保險(xiǎn)公司的投資策略會(huì)一般不會(huì)對(duì)外公開，不過(guò)，有消息稱，主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的初步判斷是：在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無(wú)顯著變壞、市場(chǎng)利率持續(xù)下行不變的前提下，明年大盤存在創(chuàng)新高的可能性。而高盛此前也預(yù)計(jì)A股明年有10%的上漲。