【銅價持續疲軟企業集體減產 資本市場提振有限】今年以來有色弱勢，鋅、鎳等行業都已經出現減產，而作為宏觀經濟晴雨表的銅，其價格當前也正處于六年低位。（21世紀經濟報道）

在銅價持續疲軟，觸及六年低點的壓力之下，行業內大型企業集體減產。

事情起源于，12月1日，江西銅業、銅陵有色、云南銅業等10家企業發布聯合倡議稱，計劃2016年減少精銅產量35萬噸，目前的市場價格已背離行業基本面，建議國家積極采取收儲措施。此外，還特別建議相關監管部門和市場平臺對高頻交易等進行監管和限制。

減產能夠帶來的效果究竟幾何，今年三季報共有七成業績下滑的銅企上市公司又能否借此機會對業績進行提振？

多位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，對企業來講，產品減少了，銷售收入下滑，但是產品的價格不一定真的會上漲，因此擔心上市公司的利潤并不一定能夠得到提振。

銅企集體減產

今年以來有色弱勢，鋅、鎳等行業都已經出現減產，而作為宏觀經濟晴雨表的銅，其價格當前也正處于六年低位。

12月1日，包括江西銅業、銅陵有色、云南銅業、金川集團、大冶有色、中條山有色、白銀有色、煙臺國潤、中國黃金集團和陽光祥谷在內的十家企業發布聯合倡議稱，計劃2016年減少精銅產量35萬噸。

與此同時，倡議中指出，短期內，將先關停虧損產能；中長期內，加快淘汰落后產能，未來幾年不再擴大產能。同時，向國家相關部門建議停止審批新增銅冶煉產能；并引導社會資本采取參股、控股等資本手段對行業進行兼并重組，從而保持國內銅冶煉產能總量穩定。

而根據卓創資訊銅業分析師孫克文介紹，“上述10家銅企的產能規模目前在全國銅產能中占比大概45%左右的水平。另外，盡管是十家聯合發出倡議，但煙臺國潤目前還未恢復生產，因此實際上發出倡議的應該是九家。”

而另一方面，從上述十家公司的具體規模來看，根據卓創資訊提供的數據顯示，截至11月份，銅陵有色目前的精銅產能達120萬噸、江西銅業的精銅產能同樣為120萬噸、云南銅業的精銅產能為65萬噸，是上述十家公司中產能規模最大的三家公司。

值得注意的是，這已經不是國內銅企第一次出現減產的動作。

根據公開資料顯示，2015年國內冶煉企業的檢修較多，而且一些企業采取了減產的措施，如江西銅業貴溪冶煉廠2015年就有減產行為。“國內銅企減產，影響供需平衡，對銅價來說應該是利好。”富寶資訊銅業分析師雷連華接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

事實上，盡管有關銅業減產的消息從11月份就已經在市場流傳開來，但是消息一經落實之后依然還是成為了市場關注的焦點，而最值得關注的，就是倡議中所述的35萬噸減產量，究竟在當前整體產能規模中的具體占比。

根據國家統計局的數據顯示，2015年1-10月，國內精銅產量為645.6萬噸，同比增6.77%，而按照國內專業研究機構安泰科的預計，今年國內全年的產量能夠達到740萬噸，照此估算，此次減產的量實際上占國內產能5%不到。

“去年銅產量796萬噸，國儲局收儲銅都在20萬噸以上，因此單從削減產量來看，不外乎杯水車薪，對基本面影響不大。”孫克文告訴21世紀經濟報道記者。

從數據來看，減產的消息的確對銅價提振作用非常有限。數據顯示，12月7日收盤，滬銅主力合約盡管小幅收漲2.17%，報收35330元，價格仍在底部徘徊。

資本市場提振有限

值得注意的是，在聯合減產的十家銅業公司中，其中就不乏諸如江西銅業、銅陵有色、云南銅業等上市公司，因此這一輪的減產對于銅業上市公司是否會形成影響銅業個股的行情，值得關注。

而從此前披露的三季報情況來看，受到銅價持續下滑的影響，今年三季報，國內A股市場上銅業上市公司的情況不容樂觀。

數據顯示，A股13家銅金屬上市公司中，雖然僅有云南銅業、鑫科材料兩家銅企在前三季度發生虧損，其中云南銅業其前三季度虧損額度達到4.14億元。不過，從凈利潤增速來看，共有9家銅企上市公司今年前三季度利潤同比出現下滑，云南銅業、鑫科材料、西部礦業分別同比下滑560.47%、405.00%、94.91%，排在前三位，下滑幅度驚人。

其中，作為國內銅業龍頭，江西銅業三季度金凈利潤也下滑了47.12%，銅陵有色的凈利潤今年三季度也下滑了31%，同時，其凈利潤已經至少連續三年出現下滑。

不過，目前同業的減產，其對銅價帶來的提振是否真的能夠給上市公司的業績帶來一定的支撐，市場上的說法并不一致，不過悲觀的情緒更占據大多數。而從減產消息披露之后，市場上有色板塊的反應來看，也的確非常平淡。

根據數據顯示，最近一周，有色板塊指數僅上漲了1.02%，其中江西銅業還整體呈現跌勢，周跌幅0.2%，銅陵有色周跌幅達0.78%。

“減產雖然對銅價是利好，但是對企業來講，產量減少了，銷售收入下滑，而且產品的價格不一定真的會上漲，因此上市公司的利潤并不一定能夠得到提振。”雷連華接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

“調查上海期交所的高頻交易和惡意做空期銅的行為對股市會有一定影響，但是對整體只能起到支撐作用，因為影響國內外銅價最大的期貨交易所是LME，而且調查惡意做空是把雙刃劍，調查惡意做空也就同時調查惡意做多，長期來看將影響期貨整體交投。”孫克文接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。