【廣州萬隆：趕緊調(diào)倉出局三類股】我們認(rèn)為在抽血洪峰再臨下，對反彈無量、業(yè)績透支、籌碼松動與主力調(diào)倉類品種，我們須趕緊調(diào)倉出局。

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周二早盤，滬深兩市低開，之后不斷震蕩走低。盤中一度跌近2%，低見3470.83點。隨后在網(wǎng)絡(luò)游戲、鋰電板塊拉升帶動下，兩市跌幅收窄。截至收盤，滬指跌盤面上，機場航運漲幅居前，網(wǎng)絡(luò)游戲、鋰電池、環(huán)保等概念活躍。石墨烯、有色等資源股大跌。

截至午盤收盤，滬指報3489.88點，跌47.05點，跌1.33%；深指報12260.73點，跌182.32點，跌1.47%；創(chuàng)業(yè)板報2715.73點，跌0.82%。

個股方面，嘉凱城、上海電氣等近40股漲停；建新礦業(yè)等3股跌停。111股漲超5%，26股跌超5%。

我們在先前的文章便強調(diào)，12月份是個多事之秋，不但有美聯(lián)儲的加息，還有年末各路資金回籠壓力，大盤將難再現(xiàn)10與11月那樣凌厲漲勢。周二兩市股指便再遭空頭打壓，在三大新利空密集來襲下開始變盤跳水殺跌。

導(dǎo)致大盤變盤跳水三大利空分別為：首先，11月末，外匯儲備環(huán)比下降達872億美元，人民幣匯率也創(chuàng)近三月新低，熱情流出壓力增大讓資本市場承壓；其次，新一批IPO申購密集來襲，市場預(yù)計12月14日新股凍結(jié)資金預(yù)或達3.1萬億，抽血洪峰過境將雁過拔毛；最后，兩融余額連續(xù)3日下降，融資凈償還額攀升，風(fēng)險偏好資金開始謹(jǐn)慎，意味著對后市行情的不樂觀。正是在這三大利空襲擊下，周二大盤再次急劇跳水，眾多個股紛紛被波及殺跌，如西泵股份、新華龍等個股的破位殺跌等。因此我們認(rèn)為在抽血洪峰再臨下，對反彈無量、業(yè)績透支、籌碼松動與主力調(diào)倉類品種，我們須趕緊調(diào)倉出局。

在萬億抽血壓力下，大盤短期下行壓力確實巨大，同時創(chuàng)指也頂不住壓力開始同步殺跌，我們當(dāng)前就須謹(jǐn)防板塊個股系統(tǒng)性回調(diào)風(fēng)險。特別是對那些漲幅過大、業(yè)績暗淡的個股，我們更須逢反彈就調(diào)倉出局，如以下三類個股。

其一，注冊制推出時間或超出市場預(yù)期，這必將大大沖擊估值高企的創(chuàng)業(yè)板指，而創(chuàng)指一旦被波及殺跌必將拖累大部分題材股變盤殺跌，所以那些漲幅巨大的題材股我們應(yīng)見好就收，一見不妙就堅決出局為宜；其二，股價仍然嚴(yán)重虛高、只靠故事炒飛天的小盤股，逢反彈我們就應(yīng)出局，畢竟跌時重質(zhì)，這類股一旦殺跌往往一地雞毛；其三，籌碼松動、近期弱于大勢的品種，此類股弱于大勢往往是主力在暗中出逃，而主力出逃類個股算是反彈持續(xù)性也不強，逢高出局便是正確的。

綜的來看，在三大利空密集砸盤跳水下，板塊個股回調(diào)壓力將變大，因此當(dāng)前我們應(yīng)多一份風(fēng)險防范、少一份盲目沖動，多一份理性，少一分僥幸。對上面三類高危險性個股，逢反彈就應(yīng)調(diào)倉出局就是正確的。

【策略指南】

險資：12月暫緩加倉 明年初或加倉

由于臨近年底，大中型保險機構(gòu)普遍進入利潤兌現(xiàn)期，操作上偏審慎。不過，在近期制定2016年投資計劃時，大部分保險機構(gòu)在謹(jǐn)慎情緒中透著樂觀，表示明年初可能會加大權(quán)益資產(chǎn)配置比例。

在與多位保險公司投資經(jīng)理交流后獲悉，他們最近的操作策略是12月暫緩加倉，將手中浮盈較豐厚的個股陸續(xù)進行減持，落袋為安，而對浮盈較少的大盤藍籌股則選擇繼續(xù)持有。與基金公司打響年末規(guī)模沖刺戰(zhàn)所不同，除非是遇到確定性的大行情出現(xiàn)，否則追求絕對投資收益的保險公司年末通常會選擇鎖定利潤。

“從資金面看，目前仍是存量博弈，暫不能判斷二八風(fēng)格切換是否能夠持續(xù)，大盤可能還會進一步消化整理格局，年底前大盤一口氣再漲回來并直接再創(chuàng)新高的概率可能不大。所以在這樣的預(yù)判之下，我們12月不會明顯抬升權(quán)益?zhèn)}位水平。”一家大型保險機構(gòu)投資經(jīng)理如是告訴記者。

與此同時，各大保險機構(gòu)也均開始擬定明年投資計劃。不過，和人氣爆棚的券商年度策略會相比，保險機構(gòu)的投資策略會依舊秘而不宣。

記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，主流保險機構(gòu)紛紛于近期或?qū)⒂诮谡匍_投資策略閉門會，定調(diào)明年投資戰(zhàn)略。目前他們的初步判斷是：在經(jīng)濟形勢無顯著變壞、市場利率持續(xù)下行不變的前提下，明年大盤存在創(chuàng)新高的可能性。

從目前記者了解的情況來看，盡管對眼下行情表現(xiàn)謹(jǐn)慎，但對于明年行情，不少保險公司心懷期待。“我們確實最近在做大類資產(chǎn)配置決策，由于看好明年年初行情，加之保險公司每年都有集體沖刺保費‘開門紅’的行業(yè)慣例，預(yù)計明年1月開始保險資金增量資金將陸續(xù)進場。”一家滬上保險機構(gòu)投資部人士如是透露。

在具體板塊上，多位保險機構(gòu)投資人士表示，隨著政策紅利持續(xù)落地，央企改革正在邁入加速期，在即將到來的2016年，“混改”主題依然值得持續(xù)關(guān)注。“與此同時，各大機構(gòu)投資者也預(yù)計決策層將加大對基建項目的財政和信貸支持力度，國企改革有望取得顯著突破，這個板塊存在良機。尤其是一些傳統(tǒng)周期性行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，企業(yè)仍面臨高額債務(wù)，在這種形勢下，國企改革可能會加速且更有效率。”

此外，根據(jù)保險公司的內(nèi)部定調(diào)，2016年大消費概念依然會是保險資金首選的配置品種之一。一家保險公司投資部人士直言，雖然眼下市場普遍預(yù)期2016年上市公司凈利潤增速整體會有下滑，但大消費板塊盈利增長仍然可觀。“不過，隨著消費結(jié)構(gòu)的變遷，未來可能會更加關(guān)注和挖掘這一領(lǐng)域中的一些成長股或價值股，比如文化娛樂、醫(yī)療保健、在線移動購物等可選及服務(wù)性消費領(lǐng)域。”

其中，與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的細(xì)分消費領(lǐng)域，受到了越來越多包括保險資金在內(nèi)的機構(gòu)投資者的關(guān)注。多位保險公司投資部人士告訴記者，“中國整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化所帶來的局部性成長領(lǐng)域可能將是明年的一大投資機會。比如與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的標(biāo)的：保險、大健康、養(yǎng)老住宅、養(yǎng)老軟件及信息系統(tǒng)、醫(yī)護服務(wù)、老年金融等細(xì)分領(lǐng)域的成長股值得仔細(xì)研究。”

上述保險投資圈人士直言，對于其中一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的股，完全值得中長期布局。事實上，不只在二級市場，在一級市場領(lǐng)域，各機構(gòu)也都在爭相布局與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域，動輒砸下數(shù)十億數(shù)百億真金白銀。（來源：上海證券報）

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