在苦等了八年之后，青島銀行終于成功登陸港股。

在苦等了八年之后，青島銀行終于成功登陸港股。

12月3日，繼重慶銀行、徽商銀行 、哈爾濱銀行、盛京銀行之后，青島銀行成為第五家登陸H股的城商行，這也是今年首家在港交所掛牌的內(nèi)地城商行。隨后鄭州銀行 、郵儲銀行也將掛牌。

雖然內(nèi)地城商行赴港上市的態(tài)度積極，但海外投資者并不買賬。由于銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓引發(fā)投資者擔(dān)憂，青島銀行公開發(fā)售未獲足額認(rèn)購，另一家赴港上市的錦州銀行因涉及漢能“風(fēng)波”，僅1家基石投資者選擇了認(rèn)購其15%的股份。

“城商行與股份制銀行不同，其經(jīng)營區(qū)域往往過于集中在當(dāng)?shù)兀苋菀资墚?dāng)?shù)卣咭约靶袠I(yè)的影響，而導(dǎo)致業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大的變化，這也是其港股上市發(fā)行不理想的一個重要原因。”12月4日，華南某股份制銀行資管部負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者。

或受此影響，盛京銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行均公開表示啟動回歸A股計劃。“對于城商行來說，在A股上市會更好一些，國內(nèi)市場的活躍度會更高。”中信建投國際金融行業(yè)高級分析師徐博告訴時代周報記者。

八年上市路

早在2007年，青島市國資委就把彼時還未更名的青島銀行作為重點培育上市的國企之一。2008年2月，時任行長的劉肖鼓明確提出上市規(guī)劃，后更名為青島銀行。當(dāng)年，青島銀行引入了意大利聯(lián)合圣保羅銀行作為境外戰(zhàn)略投資者，后者持股比例達(dá)到20%，成為單一最大股東，這被外界理解為是為上市作鋪墊。

但隨后傳出大股東海爾集團(tuán)對青島銀行經(jīng)營業(yè)績不滿的消息，隨之而來的是人事變動。2009年青島銀行人事震蕩，原董事長張廣鴻離任，而由時任招商銀行天津分行行長郭少泉執(zhí)掌帥印。這一突如其來的人事變動，也讓外界對青島銀行的上市多了幾分擔(dān)憂。

不過，隨著郭少泉逐漸進(jìn)入角色，青島銀行的上市計劃再次被提上日程。根據(jù)青島銀行制定并通過的《2010-2014年戰(zhàn)略規(guī)劃》，該行確立了“三年內(nèi)達(dá)到上市銀行規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)”的發(fā)展目標(biāo)。

2011年1月，青島海爾對青島銀行進(jìn)行了增資擴股，增資20億元，提高了該行的資本充足率，此舉也一度被市場認(rèn)為是為上市作鋪墊。

2012年，青島銀行的上市之旅開始提速。當(dāng)年8月，青島銀行已在青島證監(jiān)局備案，登記了擬上市公司基本情況。同年9月，青島銀行發(fā)布公告稱，該行擬首次公開發(fā)行股票并上市，并已接受中信證券股份有限公司的輔導(dǎo)。此舉意味著青島銀行邁出了實質(zhì)性一步。

但直到2014年，青島銀行上市工作一直無實質(zhì)性進(jìn)展。“這也與大環(huán)境有關(guān)，很多城商行的A股上市計劃都被打亂了，監(jiān)管層處于對城商行發(fā)展的考慮，暫停了很多城商行上市的計劃。”12月4日，華東某券商銀行業(yè)分析師告訴時代周報記者。

三年等待無果之后，青島銀行調(diào)整了上市計劃。2014年11月，該行舉行臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于青島銀行發(fā)行H股股票并在香港上市的議案》、《關(guān)于青島銀行發(fā)行H股股票募集資金使用計劃的議案》，并啟動上市計劃。

“上市計劃調(diào)整的原因其實很簡單，A股上市基本無望，H股排隊的時間較短，青島銀行面臨補充資本金的壓力，所以不得不調(diào)整方向。”上述銀行業(yè)分析師告訴時代周報記者。其間，銀行IPO陷入停滯階段，長年的等待讓有些排隊城商行不得不另謀出路，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行、錦州銀行均作出“棄A赴H”的決定。

在漫長的等待之后，12月3日，青島銀行終于圓夢。上市儀式后，郭少泉表示，募集的資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充資本金，預(yù)計會使青島銀行的資本充足率提升至15%。他還透露，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將成為該行未來發(fā)展的重點業(yè)務(wù)。

青島銀行在港交所披露的文件中顯示，截至今年6月末，青島銀行的資本充足率、核心一級資本充足率已經(jīng)有所提升，分別為12.78%、10.1%，分別較上年末上升2.03個百分點、0.38個百分點。這主要是歸因于該行在今年3月成功發(fā)行22億元二級資本債，促使該行資本充足水平提升。

城商行在港遇冷

近期內(nèi)地城商行赴港上市的態(tài)度積極，緊隨青島銀行之后，錦州銀行、鄭州銀行等也將掛牌，但投資者對此似乎并不買賬。

青島銀行就遇到這樣的情況。據(jù)公開資料顯示，青島銀行此次上市，全球共發(fā)售9.9億股，每股發(fā)行價為4.75港元，為指導(dǎo)價格區(qū)間4.75-5.21港元下限，公司集資總額為42.75億港元，共有6名基石投資者對其認(rèn)購總額約32.23億港元的發(fā)售股份，約相當(dāng)于68.5%的發(fā)售股份，與同期招股的其他行業(yè)獲得的超額認(rèn)購相比，較為冷清。

在上市首日，青島銀行一度跌穿招股價，報4.74元，午后終能險守招股價，收報4.77元，成交額近1.8億元。

錦州銀行發(fā)行期間更是遇冷，發(fā)行價為每股4.66港元，接近指導(dǎo)價格區(qū)間4.64-5.54港元下限。據(jù)悉，錦州銀行發(fā)行期間僅1家基石投資者選擇了認(rèn)購錦州銀行發(fā)行股份的15%，可見投資者對銀行股的熱情度不高。

“遇冷的原因是來源于對內(nèi)地銀行業(yè)質(zhì)量的擔(dān)憂，這兩年不良率高企，香港投資者看中企業(yè)后續(xù)的發(fā)展能力。”上述股份制銀行資管部負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者，城商行都為地區(qū)性銀行，業(yè)務(wù)范圍有較強的地域性，很容易受當(dāng)?shù)卣咭约敖?jīng)濟因素的影響。

青島銀行H股招股說明書顯示，截至6月30日，青島銀行不良率為1.19%，在港股上市城商行中偏高。重慶銀行、徽商銀行、盛京銀行、哈爾濱銀行同期不良率分別為0.90%、0.97%、0.40%、1.36%。

普華永道中國銀行業(yè)和資本市場部主管梁國威稱，中國城市商業(yè)銀行的不良貸款要低于國有大行，不過問題正在浮出水面。他表示，預(yù)計從現(xiàn)在到明年上半年城商行不良貸款率將呈上升趨勢。

或許是由于估值偏低、城商行遇冷的原因，盛京銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行均公開表示啟動回歸A股計劃。其中，盛京銀行今年3月還曾公告稱由于成功登陸H股，撤回A股上市申請，但8個月之后，為繼續(xù)補充資本金，其A股招股說明書已于11月27日在銀監(jiān)會官網(wǎng)公開。

哈爾濱銀行稱，有必要通過A股上市進(jìn)一步提高資本充足率，為可能的監(jiān)管要求提供預(yù)留空間，增強本公司抗風(fēng)險能力并為穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。“募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費用后的凈額全部用于補充資本金，提高資本充足率。”

徐博表示，對于不少城商行來說，回歸A股仍是追求的一個目標(biāo)，當(dāng)初登陸港股很大部分原因就是因為難以在A股上市。“經(jīng)過一段時間，這些城商行也意識到了在港股上市有許多不足的地方，比如估值偏低、股份無法在境內(nèi)流轉(zhuǎn)、海外市場對城商行的認(rèn)可度不夠等。”