【高盛：2016亞洲投資回報(bào)率僅為5% 特別警惕中國(guó)銀行業(yè)】高盛認(rèn)為，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的回報(bào)率疲軟，以美元計(jì)只有5%。高盛還警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)將緊縮政策而中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在明年第一季度將指向疲軟。而對(duì)于明年，該行只看到個(gè)位數(shù)的盈利增長(zhǎng)，幾乎無變化的估值，以及5%的整體貨幣貶值。

據(jù)《巴倫周刊》報(bào)道，高盛認(rèn)為亞洲2016年的回報(bào)率只有5%，中國(guó)的回報(bào)率會(huì)下降，而印尼和菲律賓的會(huì)上升。

不同于瑞士信貸，高盛認(rèn)為，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的回報(bào)率疲軟，以美元計(jì)只有5%。高盛還警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)將緊縮政策而中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在明年第一季度將指向疲軟。而對(duì)于明年，該行只看到個(gè)位數(shù)的盈利增長(zhǎng)，幾乎無變化的估值，以及5%的整體貨幣貶值。

高盛2016年投資組合配置的主題是“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分化”。明年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速有可能從今年的6.9%進(jìn)一步放緩至6.4%，而印度，印尼和菲律賓都在蓄勢(shì)待發(fā)。這樣一來，該行將中國(guó)大陸及臺(tái)灣下調(diào)至中性，韓國(guó)和香港下調(diào)至減持。臺(tái)灣，韓國(guó)和香港都被認(rèn)為受到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的極大影響。與此同時(shí)，高盛將印尼和菲律賓上調(diào)至增持，同時(shí)保留印度的增持地位。

高盛的謹(jǐn)慎態(tài)度也可以在其行業(yè)比重中可見一斑。由于在該區(qū)域增長(zhǎng)平淡的整體環(huán)境中，主要消費(fèi)的增長(zhǎng)優(yōu)良穩(wěn)定，所以該行將主要消費(fèi)上調(diào)至增持。該行還將運(yùn)輸業(yè)和銀行業(yè)下調(diào)至中級(jí)。除此之外，高盛還特別警惕澳大利亞和中國(guó)的銀行業(yè)。

有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的故事大家都很熟悉了，所以本文將列出高盛對(duì)印尼及菲律賓的看法：

我們之所以看好印尼主要是因?yàn)樵谡麄€(gè)地區(qū)增長(zhǎng)疲軟的時(shí)候，印尼是該區(qū)域增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α！！！！！Ｎ覀冾A(yù)計(jì)該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增速將從2015年的4.8%上升至2016年的5.2%(部分原因是因?yàn)閷?shí)施了更好的財(cái)政政策)。。。。。。在微觀層面上，我們預(yù)計(jì)在2016年和2017年期間，印尼的每股盈利增長(zhǎng)將達(dá)到12%，這比我們那些個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)預(yù)期要高多了。估值要略低于10年均值。

而我們提高菲律賓評(píng)級(jí)的原因也與印尼的相似。。。。。。從周期性的角度來看，我們預(yù)計(jì)，菲律賓的基礎(chǔ)建設(shè)投資將從占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的4.3%上漲至5.0%，在此拉動(dòng)之下，菲律賓2016年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速將從5.5%提升至6.0%。

這與瑞士信貸的看法非常不同。

今年新興市場(chǎng)再次令人失望。 安碩中國(guó)ETF基金下跌了6.7%，中國(guó)大盤股ETF基金下跌了10.4%，印尼ETF基金下跌了24%，菲律賓ETF基金下跌了9.6%，新興市場(chǎng)ETF基金也回落了13.6%。