11月外匯占款預計還會繼續保持低迷；資本流出還是在持續，雖然貿易順差仍然比較高，但流出的數額預計會超出順差數額。

繼10月份中國外匯儲備出現小幅回升之后，市場預計11月外儲將再次減少，主要受美元加息預期升溫、當月人民幣出現貶值帶來外儲拋壓所致，這也加大了后期進一步降準的可能性。

中國央行將于下周一(12月7日)公布11月末外匯儲備數據截至北京時間12月4日9時的彭博調查，8位分析師的預估中值為3.48萬億美元，較10月末的3.53萬億美元下降預估范圍為3.47-3.54萬億美元當月在岸人民幣兌美元累計貶值1.26%。

注：中國央行8月份意外采取措施引導人民幣大幅貶值引發恐慌。

渣打首席中國經濟學家丁爽在電話采訪中稱：

11月外匯占款預計還會繼續保持低迷；資本流出還是在持續，雖然貿易順差仍然比較高，但流出的數額預計會超出順差數額。

外匯市場購匯壓力、貶值預期仍然占上風，對于外匯的需求仍然較高。總體仍會引起外匯儲備下降，需要繼續降準來補充流動性，預計本月將有一次降準，明年有4-5次降準。

10月份外儲弱增長時當月匯率相對穩定；進入11月后美聯儲加息的可能性越來越明確，美元走勢偏強，人民幣兌美元也有所貶值，所以可能會引起更多的資本外流。

預計后期資本外流會逐月減緩，最終隨著企業對沖外匯敞口和套期保值完結，應該就沒有更多外流壓力了。

企業由于存在監管，更容易區分是真實需求還是投機需求，后期流出壓力將會逐漸減小；需要防范的是私人部門資本流出風險。

判斷美元強勢可能持續到明年一季度，美元強勢達到頂端后，資本外流的動機也會下降。

預估值：11月末時外匯儲備較上月減少至3.47萬億美元

民生銀行研究院首席研究員溫彬在電話采訪中說：

11月外匯儲備預計較上月末小幅減少，不會出現顯著下降。

當月人民幣仍然面臨貶值壓力，在企業端、居民端仍然有減持外債、增持美元資產的需求，對外匯儲備形成減少的壓力。

美元當月升值，外儲中非美貨幣部分貶值也會造成估值損失，也是外儲減少的因素。

不過，如果商業銀行使用自身頭寸滿足市場購匯需求，會減輕外儲拋壓；該因素也可能導致央行和金融機構兩個口徑外匯占款之間出現差異。

預估：較上月末減少至3.51萬億美元

招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮在電話采訪中表示：

判斷11月份中國外匯儲備較上月小幅度下降。

11月人民幣匯率小幅走軟，中國央行干預匯市的力度未及此前，這對外儲的消耗將減少。8月匯改之后，人民幣貶值預期抬頭，市場結匯意愿較低，該局面至今未有變化，這對外匯儲備的增長形成負面作用

整個11月美元表現較強，尤其是后半個月，這直接導致外匯儲備中的歐元估值出現變動，預計將給整體外匯儲備估值帶來損失。

展望未來，外儲將大概率緩慢下降，具體速度將取決于中國央行干預匯市的力度。

預期人民幣兌美元匯率將緩慢有序貶值，但年底前不會超過6.42，明年上半年大約會到6.5左右的水平。

預估：較上月末減少至3.50萬億美元