【ECB寬松政策過于謹慎 歐元年底料難跌至1.04美元以下】三菱東京日聯銀行(MUFG)歐洲分析師Derek Halpenny在報告中稱，歐洲央行(ECB)管委會同意逐步實行貨幣寬松立場的政策既遠不及市場的共識，也遠不及該行原本可能更加寬松的行動預期。

三菱東京日聯銀行(MUFG)歐洲分析師Derek Halpenny在報告中稱，歐洲央行(ECB)管委會同意逐步實行貨幣寬松立場的政策既遠不及市場的共識，也遠不及該行原本可能更加寬松的行動預期。

該行還稱，歐洲央行的政策比預期謹慎，將會對歐元兌美元近期匯率預期產生影響。該行之前預計，基于更寬松政策，歐元兌美元預期年底有望跌至1.04美元，顯著低于更早做出的年底1.09美元預期，但由于現在更加擔心的問題是缺乏進一步的寬松信號，年底跌至1.04美元的預期似乎并不太現實。

該行預期，歐元區1.53萬億歐元的QE計劃，以及會影響匯率的有關政策分歧的影響并未消失。歐元匯率跌至平價附近并不是不可能，然而本次歐洲央行決議透露出謹慎表明，即使能跌至平價也起碼要等到明年，而不可能馬上發生。

歐洲央行公布的決議中包括：

(1) 將量化寬松(QE)的期限由原本的2016年9月擴大6個月，至2017年3月；

(2) 維持每月的資產購買額度在600億歐元不變；

(3) 對成熟的債權進行本金的再投資；

(4) 將公共部門的資產購買計劃擴大到地方和地區政府的歐元債務。

(5) 將存款利率降低10個基點，至-0.30%，自12月9日起實行。

該行稱，上述一系列貨幣政策似乎過于謹慎，由此只能得出的結論是，要么是與金融市場的信息交換出現了無意識中的錯誤，要么是在歐洲央行委員會的會議上，支持更加寬松政策措施的意見意外不敵反對更寬松的意見。

該行還稱，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在決議公布后的講話和提問環節，回答有關歐洲央行沒有采取更加寬松的措施的原因時稱，QE從一開始就在持續運行，因而現在看來，只有擴大QE的規模才已經被證明對保證實現穩定物價的目標是有效的。

該行報告還表示，歐洲央行已經將2017年去除能源的核心通脹率預期由原先的1.6%調低至1.5%，調低通脹預期可能已經足以成為擴大QE的理由。然而，該行分析稱，自歐洲央行今年10月會議以來，市場已經表達了對過低通脹的擔憂，因而也明顯調高了通脹預期。

該行稱，之前預計采取積極行動的原因是金融市場需要避免不必要的緊縮，然而這就是該行從歐洲央行對決議的回應中得到的信息。