【牛匯：歐元有諸多復蘇跡象 或為美聯儲加息鋪平道路】周四歐洲央行的政策決定讓市場不少投資失望，不僅降息幅度小于預期--僅為10個基點，而且也僅僅是延長量化寬松時限6個月，卻并沒有擴大月度600億歐元資產購買額度。歐洲央行的決定反映出德國經濟有諸多復蘇的跡象。德國IFO及其他歐元區國家PMI指標都達到了52個月來的高點。

周四歐洲央行的政策決定讓市場不少投資失望，不僅降息幅度小于預期--僅為10個基點，而且也僅僅是延長量化寬松時限6個月，卻并沒有擴大月度600億歐元資產購買額度。歐洲央行的決定反映出德國經濟有諸多復蘇的跡象。德國IFO及其他歐元區國家PMI指標都達到了52個月來的高點。

業內分析師一直認為，削減利率10-20基點是絕望之舉，只能進一步加深通縮程度，如果沒有伴隨相應的月度資產購買擴大計劃，幾乎起不到什么效果。事實上，即使月度資產購買增加100-200億歐元，相比德國DAX指數大漲100點也作用不大。為什么？因為歐洲央行已經從0-600億歐元的資產購買計劃實施中成功釋放了政策效應。如今，就是把規模擴大到750億或者900億歐元也不會有多大的效用。就像一輛汽車，從0加速到30公里/小時受到的關注度比從50公里/小時加速到70公里/小時要多得多。

在10月就業數據意外全線大好的情況下，阻礙美聯儲加息的最可能因素就是美元表現過于強勢，匯價走高到了可能影響美國貿易出口和經濟增長的水平。一旦如此，美聯儲將被迫放緩加息步伐。而歐洲央行政策力度不給力導致歐元大幅回升的狀況，卻反過來將為美聯儲在本月中旬加息提供額外保障。

不過，目前距離美聯儲發布會議決議還有13天，對于當今市場，13天已經是足夠長的時間段了，因此美聯儲加息前景仍存在不確定性。如果此后發布的數據顯示11月非農就業認識增長表現不及預期，失業率上升，小時工資增長偏慢，美聯儲12月加息的可能性就會從70%降低到40%。