【倘若雅虎出售主營業務 誰會是接盤俠?】雅虎過去10年困境重重，但卻一直未能實現復蘇。如果雅虎決定出售主營業務，會有人愿意接盤嗎？

雅虎過去10年困境重重，但卻一直未能實現復蘇。如果雅虎決定出售主營業務，會有人愿意接盤嗎？

據《華爾街日報》報道，雅虎董事會本周將舉行一系列會議，討論該公司的未來發展。

他們可能會涉及哪些議題？出售雅虎核心業務——其中包括了雅虎品牌的網站，以及Flickr和Tumblr.

雅虎過去10年困境重重，但卻一直未能實現復蘇。該公司在數字廣告大戰中節節敗退，份額逐步被谷歌和Facebook搶走。

激進投資者Starboard Value已經公開呼吁雅虎出售核心業務，尤其是當美國國稅局仍然未就雅虎的阿里巴巴股份剝離計劃能否享受免稅資格給出明確答復之際。

雅虎CEO辦公室的主人也是幾經更迭——有人現在也開始呼吁就職3年半的瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)下臺。

那么，如果雅虎決定出售主營業務，會有人愿意接盤嗎？

乍一看，似乎很難想象誰會愿意收購雅虎。但它畢竟擁有巨大的流量，而華爾街似乎也很認可這些傳言，推動該股周三大漲6%。

綜合以上信息，下文列出了可能收購雅虎核心業務的買家。

阿里巴巴

雅虎已經計劃剝離3.836億股阿里巴巴股票，以此籌集現金。所以，如果雅虎決定出售運營資產，阿里巴巴可能會參與競購。

阿里巴巴創始人馬云從來都不掩飾全球擴張野心。該公司已經收購了多項媒體資產，包括最近收購的優酷土豆的剩余股份。另外，收購雅虎也是一種回購自家股票的便利方式。

軟銀

雅虎的另外一項重要的亞洲資產就是36%的雅虎日本股份。但日本科技和電信巨頭軟銀是雅虎日本的最大股東，持股比例近43%。

軟銀還擁有最適合復興雅虎的人才——軟銀總裁兼COO尼克什·阿羅拉(Nikesh Arora)。阿羅拉之前曾在谷歌工作近10年，去年剛剛跳槽軟銀。

軟銀似乎并不擔心大規模的“復墾項目”。軟銀持有困境重重的美國移動運營商Sprint 83%的股份，而Sprint競爭對手Verizon已于今年收購了AOL.

所以，軟銀或許也想通過收購雅虎來提振Sprint的移動視頻業務。軟銀還擁有阿里巴巴的大量股份，那么三方交易是否可能？比如，軟銀收購雅虎，然后將阿里巴巴股份合并后出售給阿里巴巴。

AT&T

一位對沖基金經理認為，“貝爾大媽”也有可能收購雅虎核心資產。考慮到Verizon對AOL的收購，這種交易的確存在可能。

但AT&T最近收購了DirecTV，這筆交易比收購雅虎更能加強AT&T在視頻領域的布局。

不過，雅虎的規模對“貝爾大媽”來說并不算大。而如果美國橄欖球聯盟(NFL)真的希望通過雅虎播放更多比賽視頻，就將進一步加強雅虎的吸引力。

微軟

我之所以提到微軟，只有一個原因：它曾在2008年洽談收購雅虎，但遭到雅虎拒絕。

微軟是否會再度收購雅虎？不太可能。這些年來，數字世界已經發生了翻天覆地的變化。2008年初，MySpace還是一家耳熟能詳的公司，但如今早已不見蹤跡。

收購雅虎與薩提亞·納德拉(Satya Nadella)的“云為先”戰略并不一致。不過，更古怪的事情還是發生了。微軟和雅虎已經是搜索合作伙伴，必應也終于開始為微軟創造利潤。

Twitter

這是經典的“負負得正”的嘗試。

與雅虎一樣，Twitter似乎正在陷入身份危機。但據美國市場研究公司eMarketer測算，Twitter今年的在線顯示廣告市場份額已經超過雅虎，位居第三。

Twitter與雅虎合并后，能否進一步鞏固市場第三的位置？如果谷歌和Facebook分別是可口可樂和百事可樂，那么Twitter與雅虎合并后是否能成為Dr Pepper？

“門口的野蠻人”

兩位關注雅虎的華爾街分析師認為，私募股權投資公司可能也會洽購雅虎。

標普Capital IQ分析師斯科特·凱斯勒(Scott Kessler)表示，被私募股權投資公司收購，可以幫助雅虎擺脫每季度發布財報的壓力。他說：“該公司面臨很多壓力，出售給私募股權投資公司或許有好處。”

Pivotal Research Group分析師布萊恩·維瑟(Brian Wieser)也同意這種觀點。“我們可以想象將一些私募股權買家——有可能是獲得私募股權投資公司支持并對如何復興雅虎核心業務有著不同的想法的買家。”他在周三發布的研究報告中寫道。

未知因素

蘋果公司擁有大筆現金，而且也在積極制作自己的內容，不再僅僅局限于渠道業務。

對沖基金經理也提到，大型媒體公司也有可能洽購雅虎。迪士尼和康卡斯特都已經與雅虎的新部門建立了合作關系。Appleseed Fund聯席主管約什·斯特勞斯(Josh Strauss)認為，康卡斯特完全有可能收購雅虎。

Liberty Media和IAC是否感興趣呢？約翰·馬龍(John Malone)和巴里·迪勒(Barry Diller)一向都不抗拒通過收購來實現增長。

想象雅虎的潛在收購者是一件很有趣的事情。盡管雅虎存在種種問題，但它的規模太大，歷史太悠久，所以不太可能就此消失。有人或許希望以合適的價格將其收購，但這恰恰是矛盾所在。

雅虎出售核心業務的一大障礙在于，它的問題已經公開展示出來。會有人愿意溢價收購它嗎？雅虎似乎沒有什么談判籌碼。維瑟估計，雅虎核心業務的價值不到20億美元。

“關鍵問題在于，是否有人愿意積極參與競價”他說。