【自上而下積極防御 東方證券推薦12月10股金股組合】結(jié)合東方研究所的最新研究，12月最新的十大金股分別是：中國銀行、新華保險、宋都股份、世聯(lián)行、高偉達、德賽電池、華孚色紡、格林美、贊宇科技、廣州發(fā)展。

由于IPO 對資金的沖擊，美聯(lián)儲加息的影響和 5%以上股東解禁，對短期偏謹慎。不過在政策寬松大背景下，系統(tǒng)性風(fēng)險被兜底，調(diào)整震蕩會出現(xiàn)更多的投資機會。同時，樂觀看待明年行情，經(jīng)濟下行空間的鎖定、各方改革的提速，這些均是市場慢牛行情的基石。

均衡配置：構(gòu)建自上而下的積極防御

自上而下重點配置銀行、地產(chǎn)和 TMT 板塊，同時看好環(huán)保及天然氣子板塊，并參考自下而上轉(zhuǎn)型

個股。風(fēng)格兼顧穩(wěn)定與轉(zhuǎn)型，從短期防御角度來說，金融和地產(chǎn)成為最為重要的壓艙石。主要原因是金融市場大幅波動的可能性較小，而政策催化不斷。銀行不良資產(chǎn)的升幅逐步放緩，明年 2-3 月份將要披露的年報確定較高；地產(chǎn)價格逐步企穩(wěn)升溫，且政策也有所托底。

對于長期受政策支持、且仍在實業(yè)風(fēng)口的行業(yè)，如 TMT、環(huán)保，我們認為短期內(nèi)仍是市場的焦點所在，但需要兼顧漲幅、估值和催化劑。

從自上而下的角度，我們較為偏向于從政策、轉(zhuǎn)型和業(yè)績增長中能夠持續(xù)受益的行業(yè)及公司，從而構(gòu)建起較為積極的防御體系。對景氣處于底部但還未受到政策普照的行業(yè)，我們短期內(nèi)將采取觀望的態(tài)度。

建議關(guān)注十大金股

結(jié)合東方研究所的最新研究，12月最新的十大金股分別是：中國銀行、新華保險、宋都股份、世聯(lián)行、高偉達、德賽電池、華孚色紡、格林美、贊宇科技、廣州發(fā)展。

風(fēng)險提示

經(jīng)濟政策頻繁變動和黑天鵝事件使策略觀點出現(xiàn)大的偏差

個股出現(xiàn)公司治理問題、行業(yè)突發(fā)利空或大小非減持等極端情況。