【上月證券保證金凈流入797億元】資金方面，除了滬股通一天超30億元資金抄底外，11月A股的證券保證金也結束連續4個月的凈流出，出現凈流入797億元。

昨天，滬指漲逾2%，這或許意味著上周末至本周初的一輪調整已基本結束。而資金方面，除了滬股通一天超30億元資金抄底外，11月A股的證券保證金也結束連續4個月的凈流出，出現凈流入797億元。

保證金重現凈流入

12月1日，中國投資者保護基金公司公布最新數據顯示，上周投資者銀證轉賬/銀衍轉賬引起的資金變動凈流入467億元，創自10月8日當周以來的新高，同時，11月份投資者銀證轉賬資金凈流入797億元，扭轉了從7月份以來的凈流出狀態，這是股災后資金重返A股的一次集中表現。

數據顯示，上周，證券市場交易結算資金銀證轉賬轉入額為6343億元，轉出額為5876億元，期末數為21073億元。另外，股票期權保證金凈流入1.28億元，期末數為22.93億元；融資融券擔保資金凈流出100億元，期末數為3160億元。

回顧今年來的保證金數據，1月凈流入1656億元；2月凈流出334億元；3月凈流入4821億元；4月凈流入8888億元；5月凈流入9235億元；6月凈流入14294億元，凈流入達到新高；7月凈流出2993億元；8月凈流出2653億元；9月凈流出5744億元；10月凈流出67億元；11月凈流入797億元。

市場買入意愿強烈

業內人士認為，本周將有10只新股申購，凍結資金在1萬億元左右，這也是投資者銀證轉賬資金出現凈流入的主要原因。

東方證券分下師認為，近3個月保證金流入呈明顯加速趨勢，原因一是股市上漲，市場出現賺錢效應；二是新股開閘，引入活水，大量資金從銀行流入券商，打新完成后也被券商短期理財產品吸引，目前銀行理財產品的收益率低于券商理財產品，故這部分流入的資金并未流出。上周市場的震蕩并未導致保證金流出，顯示在牛市預期中，市場振蕩反而會引入抄底資金，加快資金流入。

對于后市資金面的看法，國泰君安認為，近兩周資金面焦點在于降息落地后資金利率走勢的自我實現。目前來看，資金面面臨短期沖擊(月末繳稅、新股IPO及國庫現金定存到期)，但整體沖擊力度并不大。在央行全面非對稱降息、銀行體系流動性總體充裕、需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持的表態下，雖然臨近年末，但資金面的預期將轉為明顯樂觀。