【工信部審議機器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 掘金四類股】國信證券認(rèn)為，隨著機器人技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成型不斷發(fā)展，需求潛能日趨爆發(fā)顯現(xiàn)，加之國家政策方面的大力支持，未來智能裝備替換勞動力投入的“機器換人”熱潮有望席卷全國，推動機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國機器人下游行業(yè)中，工業(yè)機器人在汽車、家電行業(yè)發(fā)展快，服務(wù)機器人在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用值得期待。產(chǎn)業(yè)鏈包括，關(guān)鍵零部件、機器人本體和系統(tǒng)集成。

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工信部審議機器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 提升機器人智能水平(附股)

據(jù)工信部12月3日消息，昨天，工信部辛國斌副部長主持召開專題會議，審議由裝備工業(yè)司組織編制的“機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016~2020年)”，辦公廳、政法司、規(guī)劃司、財務(wù)司、產(chǎn)業(yè)司、科技司、運行局、企業(yè)局、節(jié)能司、安全司、原材料司、消費品司、軍民結(jié)合司、電子司、信軟司、國際司等司局有關(guān)負(fù)責(zé)同志參加了會議。裝備工業(yè)司副司長李東首先匯報了機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016~2020年)的內(nèi)容，各司局參會人員對規(guī)劃進行了認(rèn)真審議，并提出了修改建議。

辛國斌副部長在總結(jié)講話中強調(diào)：一是機器人產(chǎn)業(yè)要避免高端產(chǎn)業(yè)低端化的問題，不能一哄而上；二是科學(xué)研究要與產(chǎn)業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合，以市場需求為導(dǎo)向；三是服務(wù)機器人大有可為，工業(yè)機器人要發(fā)展，也要加大服務(wù)機器人的開發(fā)應(yīng)用力度；四是機器人智能化程度還較低，要下力氣提升機器人智能水平。辛國斌副部長最后對規(guī)劃內(nèi)容表示肯定，要求裝備工業(yè)司根據(jù)各司局提出的意見和建議，進一步提升目標(biāo)、拓展任務(wù)、強調(diào)創(chuàng)新、細(xì)化保障措施、加強與有關(guān)文件的銜接，盡快對規(guī)劃進行修改完善。

國信證券認(rèn)為，隨著機器人技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成型不斷發(fā)展，需求潛能日趨爆發(fā)顯現(xiàn)，加之國家政策方面的大力支持，未來智能裝備替換勞動力投入的“機器換人”熱潮有望席卷全國，推動機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國機器人下游行業(yè)中，工業(yè)機器人在汽車、家電行業(yè)發(fā)展快，服務(wù)機器人在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用值得期待。產(chǎn)業(yè)鏈包括，關(guān)鍵零部件、機器人本體和系統(tǒng)集成。

投資機會方面，可關(guān)注以下四類企業(yè)：(1)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的上市公司，看好機器人、新時達(dá)、巨輪智能。(2)重點在上游布局核心部件生產(chǎn)的企業(yè)，重點關(guān)注匯川技術(shù)、上海機電。(3)加大機器人本體研發(fā)、重點拓展下游應(yīng)用的公司，建議關(guān)注博實股份、亞威股份、科遠(yuǎn)股份。(4)集中于系統(tǒng)集成的國內(nèi)企業(yè)，看好慈星股份。(來源：證券時報)

【個股研報】

新時達(dá)：業(yè)績維持平穩(wěn)，向工業(yè)4.0縱深開拓

事項： 新時達(dá)發(fā)布三季報， 1~3Q15 實現(xiàn)營收 10.3 億元，同比增長 18.87%；歸屬上市公司股東凈利潤 1.5 億元，同比增長 3.62%；每股收益 0.26 元。同時，公司預(yù)計 2015 年實現(xiàn)凈利潤 1.8 億至 2.1 億元，同比增長-10%~5%。業(yè)績低于我們的預(yù)期。

平安觀點：

電梯行業(yè)低迷拖累業(yè)績增速， 期間費用率略增： 1~3Q15 公司實現(xiàn)營收 10.3億元，同比增長 18.87%；歸屬上市公司股東凈利潤 1.5 億元，同比增長3.62%。 受電梯行業(yè)整體增速放緩的影響， 公司電梯控制系統(tǒng)及變頻器業(yè)務(wù)收入增速出現(xiàn)相應(yīng)波動。公司期間費用率達(dá) 24.13%，同比上升 1.48 個百分點，其中銷售/管理費用率分別同比上升 0.52/0.50 個百分點。

設(shè)立員工持股計劃， 聯(lián)姻國投產(chǎn)業(yè)基金： 公司于 2015 年 7 月通過了員工持股計劃，參與對象為從事機器人及國際貿(mào)易類業(yè)務(wù)的骨干員工。于 2015 年9 月與國投創(chuàng)新投資管理有限公司簽署了框架協(xié)議， 共同成立合資公司(國投創(chuàng)新以現(xiàn)金出資 3.36 億元，占有 25%股份) 。此次合作為公司加快發(fā)展運動控制與工業(yè)機器人產(chǎn)品業(yè)務(wù)及新能源汽車動力控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)，完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)提供有力的資金保障和可靠的業(yè)務(wù)實現(xiàn)平臺。

收購會通科技、曉奧享榮，機器人業(yè)務(wù)一馬平川：報告期內(nèi)，公司啟動了對上海會通 100%股權(quán)及曉奧享榮 49%股權(quán)的收購，同時擬募集配套資金不超過 5 億元。會通科技是國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的專業(yè)從事伺服驅(qū)動系統(tǒng)銷售及服務(wù)的渠道代理商，曉奧享榮是國內(nèi)領(lǐng)先的汽車智能化柔性焊接生產(chǎn)線制造商，本次收購有助于進一步完善公司機器人與運動控制業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)從“關(guān)鍵核心部件—本體—工程應(yīng)用—遠(yuǎn)程信息化”的貫通。

盈利預(yù)測與投資建議：暫不考慮此次收購的影響，預(yù)計公司 15~17 年 EPS為 0.34、0.41 和 0.50 元，對應(yīng) 10 月 26 日收盤價 PE 分別為 76.2、62.9和 51.3 倍，看好公司在工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的縱深布局，維持“推薦”評級。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下滑的風(fēng)險；收購企業(yè)整合不利的風(fēng)險。(平安證券)

博實股份：三季度凈利潤同比下滑，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)推進

凈利潤同比出現(xiàn)下滑： 公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 5.69 億元，同比增長 13.47%；歸屬母公司股東凈利潤為 1.47 億元，同比下降 9.86%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 1.4 億元，同比增長 18.30%；歸屬母公司股東凈利潤為 2823.43 萬元，同比下降 44.19%。公司傳統(tǒng)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟影響，發(fā)展有限。公司積極對智能裝備、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高端醫(yī)療診療裝備、新材料領(lǐng)域進行戓略布局，力爭通過轉(zhuǎn)型取得突破。

收購瑞爾醫(yī)療，加碼高端醫(yī)療裝備領(lǐng)域布局： 公司 10 月 26 日公告，擬以瑞爾醫(yī)療 600 萬元股權(quán)，占瑞爾醫(yī)療目前 2500 萬元注冊資本的 24%。公司在石化化工后處理智能成套裝備領(lǐng)域深耕多年，具有領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。我國健康醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)處于快速發(fā)展期，公司已將高端醫(yī)療裝備定為未來戓略發(fā)展的重要方向之一。瑞爾醫(yī)療的主要研發(fā)產(chǎn)品為 IGPS-O 圖像引導(dǎo)放療定位系統(tǒng)、IGPS-V 圖像引導(dǎo)放療定位系統(tǒng)，具有高精確度、高技術(shù)附加的特點，未來有望替代升級醫(yī)院現(xiàn)有的普通醫(yī)療裝備。

新品研發(fā)進展順利： 公司獨立研發(fā)高溫作業(yè)機器人本體、控制系統(tǒng)及配套工具，可應(yīng)用在復(fù)雜、高溫作業(yè)環(huán)境中，目前該產(chǎn)品在現(xiàn)場環(huán)境測試取得積極進展，力爭在年內(nèi)取得銷售訂單；智能貨運移載裝備完成了建材、煙草、食品三個行業(yè)的三種型號樣機，在現(xiàn)場環(huán)境模擬測試中取得良好效果，面向食品行業(yè)的全自動裝車機已在用戶現(xiàn)場成功應(yīng)用。

投資建議：我們公司預(yù)測 2015 年至 2017 年每股收益分別為 0.51、 0.63 和 0.72元。我們給予增持-A 建議，6 個月目標(biāo)價 35 元，相當(dāng)于 2016 年 55 倍的動態(tài)市盈率。

風(fēng)險提示：下游市場需求低于預(yù)期；業(yè)務(wù)拓展戒低于預(yù)期。(華金證券)