據銀河證券研報，11月24日，土耳其在土敘邊境擊落一架對ISIS執行空襲的俄羅斯Su-24戰機，土俄兩國隨即展開唇槍舌劍，加劇中東緊張局勢。受此影響，國際油價和其他大宗商品出現反彈，但在上周后半周有所回落。

上周三Brent和WTI結算價分別為46.17美元和43.04美元，均為近半月以來的最高價格。隨后Brent價格快速回落，上周五報收于44.87美元，而美國進入感恩節假期，WTI價格暫停于高點。

銀河證券認為油價不排除還會反復，但有望在16Q1回到50-60美元區間，預計下半年Brent油價主要在50美元上下運行。

沙特“喊口號”穩定油價，觀察12月初OPEC會議沙特23日表示愿與各主要產油國討論提振原油市場事宜，但由于未有實質性舉措，加之美元走強和高庫存的持續，難以改變市場預期和悲觀情緒，當日油價一度沖高、旋即迅速回落。

OPEC10月份石油日均產量較6~9月略有下降，減產26萬桶至3138萬桶/日，但依然保持近3年來的較高產量水平。與此同時，IEA發布的報告顯示，全球石油庫存已升至創紀錄的30億桶。

美國油氣鉆機數持續下降，產量明顯回落，商業庫存持續上升。美國頁巖油的產量在6月初達到961萬桶/日的高點后緩慢回落近4個月，9月底10月初最低降至909.6萬桶/日，最大降幅約為5.3%，近期小幅反彈至916.5萬桶/日；煉廠產能利用率連續六周回升到92.0%。美國商業原油庫存延續近七周以來的反彈態勢，上周達到4.88億桶，已接近4月4.91億桶的高點。

港股方面，彭博綜合證券商預測，中國石化(00386.HK)和中國石油(00857.HK)第四季會有盈利貢獻，但相比去年盈利則以中石化(00386.HK)盈利倒退最少，或受惠煉化等業務，而純石油業務的中國海洋石油(00883.HK)最為重傷，因為盈利可能倒退三分之二。

雖然券商預測石油股明年盈利可以回升，但預期中石化、中石油和中海油等只有一成多增長空間，石油股未來一段時間只能繼續觀望。