房地產(chǎn)：藍(lán)籌啟動(dòng)，萬(wàn)科創(chuàng)09 年以來(lái)新高。上月以來(lái)我們強(qiáng)調(diào)藍(lán)籌復(fù)蘇三大條件：1)政策力度持續(xù)超出預(yù)期；2)外部因素帶來(lái)藍(lán)籌輪動(dòng)(如投資恢復(fù)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)觸底，人民幣加入SDR 等)；3)銷售增速持續(xù)超出預(yù)期。目前看以上因素仍具備。考慮藍(lán)籌基本面并不差，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，當(dāng)前估值水平與基本面倒掛明顯。非銀、有色輪動(dòng)后，地產(chǎn)屬最優(yōu)選擇。

建筑材料：地產(chǎn)股大漲，關(guān)注水泥潛在板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。水泥四季度旺季量?jī)r(jià)表現(xiàn)低于預(yù)期，展望2016 年供給過(guò)剩格局難以改善，產(chǎn)能去化任重道遠(yuǎn)，但年初以來(lái)板塊漲幅墊底，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)亦處于低位，地產(chǎn)大漲后或存在板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

機(jī)械工業(yè)：炭纖維產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤匯報(bào)(上)。炭纖維是應(yīng)用相對(duì)成熟的新興材料，國(guó)內(nèi)炭纖維產(chǎn)品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，下游應(yīng)用工藝是關(guān)鍵，國(guó)內(nèi)上市標(biāo)的較少，炭纖維的應(yīng)用需要市場(chǎng)認(rèn)可，汽車輕量化、軍工部件突破或成新風(fēng)口。

鋼鐵：Mysteel 鋼鐵PMI 連續(xù)19 個(gè)月低于榮枯線，預(yù)示四季度巨虧繼續(xù)。鋼鐵行業(yè)盈利失去了過(guò)往的波動(dòng)性，整個(gè)行業(yè)疲于保份額報(bào)生存的掙扎。保守估計(jì)2016 年重點(diǎn)鋼企虧損額約800 億元左右，我們認(rèn)為將有一定數(shù)量的鋼企熬不過(guò)2016 年。