移動互聯網技術更新換代，下游多元化創造機遇。 移動智能終端、芯片廠商等客戶競爭激烈引發的差異化及改造開發需求，不醫療、教育等行業定制化趨勢，以及 LTE 推廣，都將刺激操作系統市場的快速增長。 未來廠商更希望能通過軟件實現產品的差異化，移動端操作系統定制化需求將增大；Android 系統正進入企業移動設備管理、車載系統、可穿戴設備、行業平板、智能機器人、智能相機等新興領域。 開源開放的 Android 系統在智能手機市場占有率 2014 年為 80.7%，我們預計其市場支配地位在未來相當一段時間將繼續維持和穩固。

公司客戶資源優質且穩定，國際化服務能力出眾。 公司擁有高通、 Intel、微軟、索尼、夏普、三星等全球知名廠商為主的客戶資源和戓略合作伙伴。 未來移動端操作系統技術開發和服務環節勢必不上下游產業鏈結合更為緊密，公司所處領域在整個產業鏈中的地位將不斷提升，市場規模和利潤空間大。

募集資金項目分析。 募集資金用二面向多模 LTE 智能手機的操作系統開發項目、 IHV 訃證實驗室建設項目、面向 64 位芯片的下一代平板申腦操作系統開發項目、及新一代智能申視的開發。 募集資金投入后將提升公司核心競爭力，保持公司行業技術領先地位。

公司盈利預測。 我們預計 15-17 年營業收入分別為 588、 770、 1024 百萬元，歸屬母公司的凈利潤分別為 125、 194、 267 百萬元，對應 EPS 分別為 1.25、1.94、 2.67 元。 考慮行業成長性和公司競爭力及市場對新股的溢價，給予 15 年80 倍估值，定價區間為 100 元。

風險提示：客戶集中度較高的風險；重要客戶業績下滑的風險；Android 系統經營業態變化的風險。