IMF公布，人民幣在SDR貨幣籃子中的比重為10.92%。隨著人民幣的納入，貨幣籃子權(quán)重發(fā)生變化：調(diào)整后美元為41.73%，歐元為30.93%，英鎊為8.09%，日元為8.33%。貨幣籃子目前的權(quán)重構(gòu)成為美元41.9%，歐元37.4%，英鎊11.3%以及日元9.4%。

在華盛頓當(dāng)?shù)貢r間11月30日上午(北京時間12月1日凌晨)，國際貨幣基金(IMF)正式宣布，將人民幣納入SDR(特別提款權(quán))貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。

IMF公布，人民幣在SDR貨幣籃子中的比重為10.92%。隨著人民幣的納入，貨幣籃子權(quán)重發(fā)生變化：調(diào)整后美元為41.73%，歐元為30.93%，英鎊為8.09%，日元為8.33%。貨幣籃子目前的權(quán)重構(gòu)成為美元41.9%，歐元37.4%，英鎊11.3%以及日元9.4%。

人民幣“入籃”SDR有多大的意義呢？

首先，先看下什么是SDR，它的用途是什么。

什么是SDR

SDR是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國際儲備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國官方儲備不足，其價值目前由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。

SDR創(chuàng)始之初是為了支持實(shí)行固定匯率的布雷頓森林體系。參加這一體系國家的政府或中央銀行需要持有黃金和廣為接受的外幣，用于在外匯市場上購買本國貨幣，以維持本國貨幣匯率。但黃金和美元這兩種主要儲備資產(chǎn)的國際供給不足以支持當(dāng)時的世界貿(mào)易擴(kuò)張和金融發(fā)展。因此，國際社會決定在IMF支持下創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)。

SDR有哪些用途

SDR的持有者可以通過兩種方式以其持有的SDR換取IMF成員國的可自由使用的貨幣：一是通過成員國之間的自愿交換安排；二是IMF指定對外頭寸充裕的成員國以可自由使用的貨幣從對外頭寸不足的成員國購買SDR。除了作為補(bǔ)充儲備資產(chǎn)，SDR還是IMF和其他一些國際組織的記賬單位。

那么人民幣“入籃”SDR將帶來什么？

對國家而言，有助于人民幣國際化進(jìn)程，并有望刺激A股新一輪上漲

新京報(bào)采訪了眾多專家后，給出這樣的答案：

1、助推人民幣國際化進(jìn)程

如此“拼命”地要加入SDR，到底有何有利之處？專家認(rèn)為，加入SDR標(biāo)志著國際貨幣體系改革的重大進(jìn)展，也將極大提升人民幣的地位，有力推動人民幣國際化的進(jìn)程。

2009年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，中國央行行長周小川撰寫《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》一文，呼吁國際貨幣體系改革。

“IMF早在1969年創(chuàng)設(shè)了SDR以緩解主權(quán)貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。遺憾的是由于分配機(jī)制和使用范圍上的限制，SDR的作用至今沒有能夠得到充分發(fā)揮。但SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望。”周小川稱。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，周小川在2009年提出國際貨幣體系改革倡議，采用IMF的SDR方案作為改革的第一步，而提升SDR貨幣籃子的代表性又是SDR自身改革的第一步。可見，人民幣成為SDR籃子貨幣在根本上是改革現(xiàn)行不合理的國際貨幣體系起點(diǎn)，這也是人民幣國際貨幣地位得到國際社會認(rèn)可的一個標(biāo)志性事件，有助于加速人民幣國際化進(jìn)程。

黃金錢包首席研究員肖磊對新京報(bào)記者表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)體量增加，以及中國資本全球化，全球貨幣體系以及IMF需要將人民幣更大地納入進(jìn)來。而對于中國來說，需要盡快適應(yīng)國際規(guī)則，進(jìn)入到全球儲備貨幣體系，雙方存在共鳴。

另外，謝亞軒還指出，人民幣加入SDR，實(shí)際上是為成為國際儲備貨幣鋪平道路。

一般認(rèn)為，成為儲備貨幣隱含的重要條件便是“國際認(rèn)可”，因?yàn)橹挥袑⑦@樣的貨幣作為儲備才能夠保證緊急用途下貨幣能夠被對方接受，SDR貨幣籃子由權(quán)威國際組織IMF評定，人民幣因此得到了IMF的背書。

不過，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資室主任張明認(rèn)為，人民幣加入SDR不是人民幣成為國際儲備貨幣的充分條件。因?yàn)檫@還將取決于中國經(jīng)濟(jì)未來10年能否實(shí)現(xiàn)6%-7%的增長等諸多條件。

2、有望刺激A股新一輪上漲

隨著人民幣加入SDR的腳步臨近，人民幣匯率走勢預(yù)期更加撲朔迷離，看多、看空者均存在。有聲音認(rèn)為，加入SDR將鼓勵各國投資者購買人民幣資產(chǎn)，從而形成對人民幣匯率的有效支撐。也有專家認(rèn)為，人民幣加入SDR，并不會改變?nèi)嗣駧艃睹涝獏R率的貶值預(yù)期。

中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入11月后，人民幣匯率持續(xù)走弱。11月30日，人民幣對美元匯率中間價報(bào)6.3962，較前一交易日下跌47個基點(diǎn)，創(chuàng)8月19日以來新低。人民幣匯率中間價11月份累計(jì)下跌達(dá)1.3%。

張明認(rèn)為，短期內(nèi)人民幣兌美元匯率不會大幅貶值，但中期內(nèi)依然存在較大貶值空間。

張明稱，全球央行可能增加對人民幣資產(chǎn)(特別是人民幣債券)的投資需求，但需要有三個前提：人民幣國債是否是安全資產(chǎn)、人民幣匯率與利率形成機(jī)制是否市場化、人民幣匯率是否存在持續(xù)高估或低估。

黃金錢包首席研究員肖磊對新京報(bào)記者表示，外界對人民幣納入SDR后匯率走勢的爭議比較大。我的判斷是人民幣匯率在被納入SDR的當(dāng)周會有一個明顯的走強(qiáng)，但隨后會出現(xiàn)更長時間的走軟。“首先，人民幣納入SDR勢必會給中國央行‘干預(yù)’人民幣形成一定壓力。而且，人民幣加入SDR也倒逼國內(nèi)資本賬戶開放，并且加速境內(nèi)外資本流動，故而人民幣匯率未來的波動性更大。”肖磊說。

除了對匯市的影響，有分析認(rèn)為，人民幣加入SDR，將引發(fā)A股新一輪反彈。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，人民幣若納入SDR將引發(fā)A股新一輪反彈。他表示，一旦“入籃”成功，信號意義重大，表明中國的大國地位被國際社會所認(rèn)可，這將極大提升國內(nèi)外投資者的信心，促使A股出現(xiàn)新一輪上漲，有利于金融、房地產(chǎn)、一帶一路等行業(yè)和板塊。

從個人消費(fèi)層面，有利于個人對外投資和消費(fèi)

新華社在相關(guān)問答中從個人消費(fèi)層面做出了解釋：

人民幣加入SDR可以增加國際市場對人民幣的信心，使中國老百姓手中的人民幣更加堅(jiān)挺，同時也有利于企業(yè)跨境投資、在海外購買資源、技術(shù)和勞務(wù)等。

從個人消費(fèi)層面來說，隨著越來越多的國家認(rèn)可人民幣、愿意接受人民幣，未來人民幣與外幣的兌換將更加便捷，出國旅游和購物時頻繁使用人民幣并非遙不可及。

人民幣加入SDR還有助于拓寬國內(nèi)居民的海外投資渠道。今后中國人可以更方便地到國外投資不動產(chǎn)、股票和債券。國外投資者也可更多地參與中國國內(nèi)股票、基金、國債、P2P等投資理財(cái)。