板塊行情走勢(shì)：本周傳媒指數(shù)上升 0.73%，相對(duì)滬深 300 下跌5.03%，漲幅居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第 15 位，其中平面媒體跌幅 0.94%，子板塊中跌幅最小；本月傳媒指數(shù)上升 5.58%，跑贏滬深 300指數(shù) 4.91 個(gè)百分點(diǎn)；本周傳媒估值下跌，細(xì)分板塊估值全面下跌。

行業(yè)動(dòng)態(tài)： IBM 宣布開(kāi)源 SystemML，機(jī)器學(xué)習(xí)開(kāi)源系統(tǒng)四巨頭鼎立；電商“黑五”大混戰(zhàn)，京東全球購(gòu)首次參戰(zhàn)；讀者傳媒下月擬登錄上交所，業(yè)務(wù)涉及電子、影藝；阿里與省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，欲助湖北省打造未來(lái)都市；百度聯(lián)手安聯(lián)、高瓴，擬共建網(wǎng)上保險(xiǎn)公司；成都傳媒牽手騰訊公司，共同推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”媒體項(xiàng)目；樂(lè)視手機(jī)完成首輪融資 5.3 億美元，早前曾公布全員持股計(jì)劃。

公司要聞： 天舟文化 1.7 億投資決勝網(wǎng)，獲其經(jīng)增資后 18.889%股權(quán)；引力傳媒近期擬對(duì)外投資兩檔綜藝節(jié)目《隱藏的歌神》、《看見(jiàn)你的聲音》，投資總額約 1.2 億人民幣；華策影視非公開(kāi)發(fā)行新增股份 1 億股，預(yù)計(jì)于 2018 年 11 月 26 日上市流通；游久游戲設(shè)立全資孫公司上海唯澈投資管理有限公司，主營(yíng)投資管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等；萬(wàn)潤(rùn)科技以 4.15 億及 3.26 億分別收購(gòu)鼎盛意軒 100%與億萬(wàn)無(wú)線 100%股權(quán)；當(dāng)代東方以 3235 萬(wàn)元收購(gòu)中廣國(guó)際數(shù)字電影院線 30%股權(quán)，成為中廣院線第一大股東。

行業(yè)投資邏輯：

本周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，受市場(chǎng)大盤(pán)帶動(dòng)影響傳媒指數(shù)周四周五連續(xù)下跌。 中長(zhǎng)期來(lái)看，我們看好數(shù)字營(yíng)銷、 以 IP 為核心的泛娛樂(lè)、體育傳媒方向。我們推薦兩條投資主線：第一：配置高安全邊際的白馬享受行業(yè)高成長(zhǎng)，建議關(guān)注省廣股份、騰信股份、奧飛動(dòng)漫、樂(lè)視網(wǎng)、華錄百納，第二：精選持續(xù)成長(zhǎng)方向布局的轉(zhuǎn)型個(gè)股，如明家科技、利歐股份、天龍集團(tuán)、*ST 星美、禾欣股份等。