基本金屬早評

1、人民幣加入SDR，人民幣資產配置或將大幅提升。重點關注系列制造業PMI數據，對市場風險偏好情緒的影響。在減產、收儲預期下，基金屬或在震蕩反彈行情中。

策略建議：

1、滬銅期貨倉單近期持續減少，市場悲觀情緒有所緩解，但LME注冊倉單增加。在人民幣近期持續貶值的情況下，滬倫比值或有回升動力。

2、新電改六大配套文件出臺，煤電完全傳導鋁價的機制正式形成。但今年以來煤價下降完全傳導鋁價約900元，已被徹底擠壓。近期滬鋁收儲、減產預期可能對鋁市場悲觀氛圍有一定修正。10000偏上或強力支撐，建議逢低看反彈。

3、短期滬鋅反彈或在13500附近受阻，促使鋅冶煉廠落實聯合減產計劃。但13000下方下跌動力或減弱，建議低吸高拋。

4、鎳價大幅度偏離行業現金成本曲線，已促使生產商今年12月計劃減產1.5萬噸鎳金屬量，2016年計劃削減鎳金屬產量不少于20%。底部見到，短期震蕩強勢反彈或為主調。