【南方基金總裁助理史博： “十三五”規劃創造更多機會】南方基金總裁助理兼權益投資總監史博認為，本輪調整讓市場見證了“杠桿牛”轉化為“杠桿熊”的巨大殺傷力，未來需建立完善的逆周期調節機制，在利用杠桿機制積極面的同時，盡最大可能消除其逆轉時的破壞力。他說，四季度A股市場再次出現大幅下跌的風險較小，看好“十三五”規劃帶來的投資機會。

南方基金總裁助理兼權益投資總監史博認為，本輪調整讓市場見證了“杠桿牛”轉化為“杠桿熊”的巨大殺傷力，未來需建立完善的逆周期調節機制，在利用杠桿機制積極面的同時，盡最大可能消除其逆轉時的破壞力。他說，四季度A股市場再次出現大幅下跌的風險較小，看好“十三五”規劃帶來的投資機會。

史博認為，在前期大幅下跌釋放風險后，市場整體估值已基本合理。貨幣政策相對寬松，利率大幅下跌，穩增長政策預期出臺，經濟基本面將有所改善。同時，杠桿資金撤離已經告一段落，投資者普遍謹慎，倉位較低。綜合看，市場再次出現大幅下跌的風險較小。

他說，A股市場的主要風險因素在于企業盈利能力沒有明顯改善。這樣的背景下，股市上漲主要靠估值的提升，估值的提升又依賴于投資者情緒轉好，而投資者情緒是多變的，而且容易反復。

對于人民幣匯率風險，史博認為，人民幣匯率完全有能力保持穩定，提升A股市場的吸引力。

史博還表示，近期IPO重啟是一件好事，說明市場逐步恢復正常，一個正常的資本市場需要IPO，新公司上市相當于新鮮血液再次注入到這個市場，為市場增添活力，尤其是一些新興產業公司的直接上市，更有力于資本的有效配置。通過市值配售方式恢復IPO，有利于二級市場投資者，從配售的新股中獲取收益是對二級市場投資者的一種補貼。

對于“十三五”規劃可能帶來的機會，史博認為，“十三五”規劃啟動之年，新進入規劃的板塊也將得到市場的關注。結構上，“十三五”規劃也將創造更多的收益機會。股票價格反映的是未來的市場空間、盈利和現金流，而規劃明確了相關產業的發展路徑，其股價就會提前受益反映出來，如產業升級的機器人、工業制造4.0、新能源汽車，受益于服務業占比提升的醫療、養老、“互聯網+”，改善民生的土壤治理等都是不錯的方向。

史博還表示，主題投資貴在彈性和新穎，彈性決定了想象力空間和投資者追漲的熱情，新穎決定了獲利盤不多，參與者追漲顧慮較少。