【分析：下周A股市場(chǎng)將迎來(lái)三個(gè)重大事件】一是新股申購(gòu)開(kāi)閘，二是人民幣加入SDR在即，除此之外，更重要的是，依照慣例，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于12月上旬或中旬召開(kāi)。在“供給側(cè)改革”得到國(guó)內(nèi)各方共識(shí)之際，必將有重大改革決策出臺(tái)，政策預(yù)期仍將催動(dòng)主題投資。

編者按：沒(méi)想到“黑色星期五”打折最厲害的竟然是A股。各股指全線(xiàn)暴跌，板塊盡墨，滬指重挫逾5%，直接跌破3500點(diǎn)，創(chuàng)三個(gè)半月來(lái)最大跌幅。到底是何原因?qū)е麓蟊P(pán)暴跌？下周影響大盤(pán)因素較多，A股會(huì)否重回跌勢(shì)？

四大原因引發(fā)急跌

市場(chǎng)重新醞釀機(jī)會(huì)

在多重利空消息集中影響下，本周五大盤(pán)打破之前強(qiáng)勢(shì)橫盤(pán)整理格局，呈現(xiàn)斷崖式暴跌。

總體來(lái)看，引發(fā)周五行情出現(xiàn)急跌的因素有以下幾方面，一是，下周起將有10家公司IPO進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新股凍結(jié)資金或達(dá)萬(wàn)億之巨，引發(fā)周五股市出現(xiàn)大跌。對(duì)此筆者認(rèn)為，截至周五這一利空消息已充分釋放，不具備可持續(xù)性。二是，中信證券等三家券商被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，由此，券商類(lèi)股票出現(xiàn)集中暴跌，成為市場(chǎng)最大做空動(dòng)力。但由于還只是消息面影響，較容易短線(xiàn)快速釋放。三是，多家券商接到通知，不得通過(guò)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)向客戶(hù)融出資金，供客戶(hù)交易滬深交易所及新三板上市、掛牌公司股票。此舉進(jìn)一步收緊通過(guò)收益互換形成的融資杠桿。四是，10月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)加速下滑，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不樂(lè)觀(guān)。

筆者認(rèn)為，昨日的急跌并不代表市場(chǎng)行情會(huì)持續(xù)下跌，而僅僅是改變了之前的上漲節(jié)奏，市場(chǎng)板塊個(gè)股將步入休整階段，但后市向下深度下跌的空間有限。最大的支持理由是，通過(guò)持續(xù)降息降準(zhǔn)，市場(chǎng)流動(dòng)性大幅改善，銀行等各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益大幅下降，這對(duì)于股市來(lái)說(shuō)是利好，能夠支撐未來(lái)慢牛結(jié)構(gòu)性行情的展開(kāi)。

但由于周五暴跌基本破壞了各類(lèi)板塊個(gè)股上升的節(jié)奏，因此，市場(chǎng)將重新醞釀新的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，這需要一個(gè)過(guò)程，投資者需要把握行情的變化節(jié)奏。積極尋找市場(chǎng)中新的投資亮點(diǎn)機(jī)會(huì)，或等待大盤(pán)企穩(wěn)回升之后的獲利機(jī)會(huì)。

破位運(yùn)行殺傷較大

慢牛方式不會(huì)改變

受三家券商被立案調(diào)查，監(jiān)管層叫停融資類(lèi)收益互換等消息影響，本周大盤(pán)在券商、金融股大幅走弱拖累下，在周期股持續(xù)低迷帶動(dòng)下，盤(pán)中震蕩加劇，走出倒“N”字形走勢(shì)，剛剛恢復(fù)的信心再遭重挫。

最終，全周大盤(pán)以下挫5.35%收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板全周下跌5.38%，兩市總成交量較前一周增加約2.17%，這表明市場(chǎng)還是存量博弈，增量資金仍未成規(guī)模入場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)資金加快騰挪步伐。個(gè)股活躍度逐步降低，市場(chǎng)由分化到普跌。賺錢(qián)效應(yīng)逐步減弱，虧錢(qián)效應(yīng)逐步提升。市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足，資金短期化愈來(lái)愈嚴(yán)重，資金高拋低吸，市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，資金就猶如驚弓之鳥(niǎo)，奪路而逃。

從技術(shù)上看，本周大盤(pán)走出倒“N”字形走勢(shì)，周五更是以一陰吞十六日方式下挫，將之前累積三周走勢(shì)悉數(shù)消滅，并呈價(jià)跌量微增態(tài)勢(shì)，短線(xiàn)大盤(pán)已連續(xù)跌破3600點(diǎn)、3500點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)信心遭受重挫。5周、20周、60周均線(xiàn)告失，短線(xiàn)大盤(pán)將考驗(yàn)10周均線(xiàn)支撐。日線(xiàn)技術(shù)指標(biāo)顯示，周五大盤(pán)價(jià)跌量增，以長(zhǎng)陰驚魂態(tài)勢(shì)下挫，并留下一個(gè)7.96個(gè)點(diǎn)缺口，大盤(pán)連續(xù)跌破5日、10日、18日、30日均線(xiàn)，3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口岌岌可危，但短線(xiàn)大盤(pán)已嚴(yán)重超賣(mài)，再度慣性下挫后，有望在60日均線(xiàn)附近獲得支撐。分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，部分短時(shí)分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)連續(xù)底背離跡象，大盤(pán)也已進(jìn)入強(qiáng)支撐區(qū)域，大盤(pán)技術(shù)性反抽將隨時(shí)出現(xiàn)，短線(xiàn)再度大幅下挫空間有限。綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線(xiàn)大盤(pán)破位運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)人氣殺傷力毋庸置疑，即便技術(shù)反彈，3500點(diǎn)上方壓力不容忽視，難以階段走強(qiáng)。

下周，A股市場(chǎng)將迎來(lái)三個(gè)重大事件：一是新股申購(gòu)開(kāi)閘，二是人民幣加入SDR在即，除此之外，更重要的是，依照慣例，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于12月上旬或中旬召開(kāi)。在“供給側(cè)改革”得到國(guó)內(nèi)各方共識(shí)之際，必將有重大改革決策出臺(tái)，政策預(yù)期仍將催動(dòng)主題投資。

因此，盡管IPO重啟將導(dǎo)致市場(chǎng)資金略偏緊，但流動(dòng)性充沛趨勢(shì)不會(huì)改變，慢牛運(yùn)行方式不會(huì)改變。操作上，建議多看少動(dòng)，輕倉(cāng)者逢低關(guān)注滯漲超跌股，堅(jiān)決回避高價(jià)高估值題材股。

共振形成短線(xiàn)大跌

下周市場(chǎng)有望企穩(wěn)

周五股市大跌，滬指跌幅一度超過(guò)6%，深成指、創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)收盤(pán)跌幅均超6%。之所以如此暴跌，原因主要有兩個(gè)：一是大盤(pán)技術(shù)上到了短線(xiàn)選擇方向的時(shí)候；二是證券行業(yè)的反腐正在深化，券商股帶動(dòng)金融股暴跌，金融股又帶動(dòng)了市場(chǎng)暴跌。正是這種共振形成了短線(xiàn)大跌效應(yīng)。

那么，大盤(pán)暴跌意味著市場(chǎng)反彈結(jié)束了嗎？個(gè)人看法有兩點(diǎn)：一、總體反彈應(yīng)還沒(méi)有結(jié)束，暴跌是由于正常的方向選擇需求與利空形成共振后的階段性恐慌，正常情況下應(yīng)不會(huì)持久；二、60日線(xiàn)轉(zhuǎn)升和前方3400點(diǎn)附近的密集交易區(qū)會(huì)構(gòu)成對(duì)大盤(pán)的技術(shù)支撐，正常情況下縮量企穩(wěn)后會(huì)再次向年線(xiàn)進(jìn)發(fā)。

從板塊上看，既然金融板塊大跌回踩，其他相關(guān)板塊也隨之回踩，那么，當(dāng)這些對(duì)市場(chǎng)影響大的板塊跌到位獲得支撐后，市場(chǎng)也將企穩(wěn)。因此個(gè)人認(rèn)為，下周初市場(chǎng)將會(huì)企穩(wěn)，下周行情應(yīng)會(huì)先抑后揚(yáng)。

基于這種狀況，操作上，前幾日減倉(cāng)的，下周初在大盤(pán)企穩(wěn)后可以買(mǎi)回來(lái)。只要下周初市場(chǎng)企穩(wěn)，后市會(huì)繼續(xù)進(jìn)入反彈格局中。當(dāng)然，我們還需要關(guān)注周末消息面的變化。