外盤走勢：亞市倫鎳雖延續反彈，但盤中出現明顯的沖高回落走勢，其中滬鎳收市時3個月倫鎳僅上漲1.8%至9070美元/噸，較日內高點9330美元/噸回落2.8%，同時較此輪低點8145美元/噸回升11.4%，短期需警惕急漲急跌走勢，運行區間關注8700-9300美元/噸。

現貨方面：今日SMM1#電解鎳成交價為69800-70900元/噸，成交均價較25日上漲3050元/噸。日內金川鎳現貨較無錫主力合約升水800元/噸成交，俄鎳現貨較無錫主力合約升水100元/噸成交，期鎳延續反彈，貿易成交仍較活躍，下游采購有所減少，成交一般。

內盤走勢：今日滬鎳1601合約延續反彈，最高觸及漲停板72780元/噸，但臨近收盤，滬鎳沖高回落，尾盤收于70800元/噸，較昨日收盤價上漲3.74%，但較日內高點回落2.74%，主要受技術修正需求提振，因此輪滬鎳跌幅過大。今日滬鎳再度減倉上漲，顯示多空積極減倉離場，短期操作謹慎情緒攀升，但由于滬鎳持倉量仍高達近37萬手，多空分歧仍較大，后期鎳價反彈是否具有可持續性，需關注持倉量有無進一步減少。

市場因素分析：美國10月房屋銷售年率為49.5萬戶，差于預期的50萬戶，同時9月下修至44.7萬戶，數據顯示美國房地產市場繼續改善，但增速有所放緩。不過短期俄土地緣政治風險加大，市場避險情緒高企，亞市美元指數進一步攀升至99.9附近，令基本金屬繼續承壓。行業資訊方面，本周五中國鎳生產商將開會討論市場狀況和減產的可能性。

行情研判：今日滬鎳1601合約振蕩反彈至70800元/噸，表現仍強于其他基本金屬。但臨近尾盤滬鎳振蕩回落，削減日內部分漲幅，顯示其上方拋壓仍較重，短期上漲更多受多空離場推動，反彈可持續性受質疑。建議滬鎳1601合約可暫以7萬整數關口為漲跌分界線，下方支撐關注68000元/噸。