【瑞訊銀行：澳大利亞 10月商業(yè)投資大幅下滑】對(duì)那些需要以大宗商品作為主要原料來制造產(chǎn)品的行業(yè)而言，他們往往會(huì)在價(jià)格下滑中獲益。

隨著調(diào)查的展開，巴西國家石油公司腐敗丑聞持續(xù)占據(jù)各家媒體頭條。更多消息將會(huì)陸續(xù)報(bào)出。昨天，迪爾瑪·羅塞夫再次遭到重?fù)簦綄?duì)其最后一個(gè)有力支持者Delcidio do Amaral(參議院經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席)實(shí)施逮捕，理由是其嘗試干擾正在進(jìn)行的調(diào)查。對(duì)羅塞夫而言這又是一個(gè)挫折，但同樣也傷害到了巴西經(jīng)濟(jì)，原因在于這將會(huì)推遲緊縮措施的通過，繼而減緩復(fù)蘇進(jìn)程。考慮到持續(xù)政治僵局和腐敗問題進(jìn)展，最壞情況可能是巴西經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，進(jìn)入到衰退之中。美元兌巴西雷亞爾昨天應(yīng)聲上漲1.25%。預(yù)期在投資者慢慢消化這些信息之后，巴西雷亞爾還有可能繼續(xù)承壓。

澳大利亞：商業(yè)投資vs。貨幣市場(chǎng)(作者Yann Quelenn)

當(dāng)大宗商品價(jià)格下滑時(shí)，財(cái)富將會(huì)在大宗商品出口國(生產(chǎn)者)和進(jìn)口國之間發(fā)生轉(zhuǎn)移。對(duì)那些需要以大宗商品作為主要原料來制造產(chǎn)品的行業(yè)而言，他們往往會(huì)在價(jià)格下滑中獲益。而澳大利亞卻是出口國。事實(shí)上，澳大利亞從黃金、白銀、鉑金以及其他金屬中獲取的收入在該國占據(jù)非常重要的地位。

在大宗商品價(jià)格走低的背景下，澳洲經(jīng)濟(jì)也遭遇池魚之殃，目前在第三季度商業(yè)投資(季比下跌9.2%)上就得到了明顯反映。我們認(rèn)為，澳洲經(jīng)濟(jì)之所以會(huì)遭遇如此局面，是因?yàn)榇笞谏唐肥袌?chǎng)出現(xiàn)了巨大收縮。此外，貨幣市場(chǎng)(如黃金)需求下降也推動(dòng)了實(shí)物市場(chǎng)價(jià)格的下滑，因?yàn)檫@兩個(gè)市場(chǎng)(特別是因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)規(guī)模巨大)密切相關(guān)。更具體而言，貨幣市場(chǎng)的規(guī)模超出實(shí)物市場(chǎng)規(guī)模的200倍。與此同時(shí)，實(shí)物商品需求也出現(xiàn)下滑。在某些時(shí)候，我們不能說貨幣市場(chǎng)對(duì)沖了實(shí)物市場(chǎng)，因?yàn)閮烧咴谝?guī)模上的差異是如此之大。我們認(rèn)為澳大利亞的這種收縮問題不太可能緩解，因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)在持續(xù)大規(guī)模擴(kuò)張。

Today‘s Key IssuesCountry / GMTSep Total Mortgage Lending YoY， last 22,20%EUR / 08:00Sep House Mortgage Approvals YoY， last 25,80%EUR / 08:003Q F GDP QoQ， exp 0,80%， last 0,80%EUR / 08:003Q F GDP YoY， exp 3,40%， last 3,40%EUR / 08:003Q Industrial Output WDA YoY， last -2,50%， rev -2,10%CHF / 08:153Q Industry & Construction Output WDA YoY， last -2,50%， rev -2,20%CHF / 08:15Oct Trade Balance， exp 2.0b， last 3.3bSEK / 08:30Oct Household Lending YoY， exp 7,40%， last 7,30%SEK / 08:30Oct M3 Money Supply YoY， exp 4,90%， last 4,90%EUR / 09:00Oct PPI YoY， exp 3,80%， last 3,60%ZAR / 09:30Oct PPI MoM， exp 0,50%， last 0,30%ZAR / 09:304Q BER Business Confidence， exp 42， last 38ZAR / 10:00Bank of Spain’s Linde Speaks at Banco Santander ConferenceEUR / 10:40Dec GfK Consumer Confidence， exp 9,2， last 9,4EUR / 12:00Oct Current Account Balance， exp -$4110m， last -$3076mBRL / 12:30Oct Foreign Direct Investment， exp $6000m， last $6037mBRL / 12:30Oct Total Jobseekers， exp 3547.8k， last 3547.8kEUR / 17:00Oct Jobseekers Net Change， exp -1， last -23,8EUR / 17:00Oct Central Govt Budget Balance， exp -10.0b， last -6.9bBRL / 17:30Oct Eight Infrastructure Industries， last 3,20%INR / 23:00

The Risk Today

Yann Quelenn

EURUSD 歐元兌美元于1.0600附近盤整，依然處于下行通道之中。術(shù)結(jié)構(gòu)明顯看空。小時(shí)圖形支撐于1.0591(2015年11月23日最低價(jià))已被打破。新的小時(shí)圖形支撐位于1.0566(盤中低點(diǎn))。小時(shí)圖形阻力位于1.0763(2015年11月19日最高價(jià))。更強(qiáng)勁阻力位于1.0897(2015年11月5日最高價(jià))。預(yù)期該貨幣對(duì)會(huì)持續(xù)走軟。從更長線看，只要阻力位持穩(wěn)，技術(shù)結(jié)構(gòu)就傾向看跌偏見。關(guān)鍵阻力位區(qū)域于1.1453(區(qū)間高點(diǎn))和1.1640(2005年11月11日最低價(jià))之間，價(jià)格似乎很難突破該區(qū)域。當(dāng)前技術(shù)結(jié)構(gòu)惡化表明，該貨幣對(duì)有可能朝支撐位1.0504(2003年3月21日最低價(jià))逐步行進(jìn)。

GBPUSD 英鎊兌美元依然處于中期下行趨勢(shì)通道內(nèi)。小時(shí)圖形支撐位于1.5027(2015年11月6日最低價(jià))。小時(shí)圖形阻力位于1.5336(2015年11月19日最高價(jià))。強(qiáng)阻力位于1.5529(2015年9月22日最高價(jià))。預(yù)期該貨幣對(duì)會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)走軟態(tài)勢(shì)。只要價(jià)格依然低于阻力位1.5340/64(2015年11月4日最低價(jià)，也見于200日移動(dòng)均線)，長期技術(shù)結(jié)構(gòu)就就為看空，傾向朝關(guān)鍵支撐位1.5089進(jìn)一步下行。然而，總體超賣狀況和近期買盤興趣回升，為反彈鋪平了道路。

USDJPY 美元兌日元逆轉(zhuǎn)近期漲勢(shì)，大幅修正下行。阻力位于123.76(2015年11月18日最高價(jià))。支撐位于122.23(2015年11月16日最低價(jià))。預(yù)期該貨幣對(duì)會(huì)打破此水平。只要強(qiáng)勁支撐位115.57(2014年12月16日最低價(jià))持穩(wěn)，長期看漲偏見就獲青睞。該貨幣對(duì)很可能朝主要阻力位135.15(2012年2月1日最高價(jià))逐步上升。關(guān)鍵支撐位于116.18(2015年8月24日最低價(jià)).

USDCHF 美元兌瑞郎在突破小時(shí)圖形阻力位1.0226(2015年11月23日最高價(jià))以后，已經(jīng)設(shè)置了新的5年高點(diǎn)。小時(shí)圖形支撐位于1.0122(2015年11月18日最低價(jià))，而小時(shí)圖形阻力位于1.0261(盤中高點(diǎn))。技術(shù)結(jié)構(gòu)仍然表明上行勢(shì)頭還會(huì)持續(xù)。從長線看，由于該貨幣對(duì)已經(jīng)突破阻力位0.9448和關(guān)鍵阻力位0.9957，說明還有進(jìn)一步上漲趨勢(shì)。關(guān)鍵支撐位于0.8986(2015年1月30日最低價(jià))。只要這些水平持穩(wěn)，長期看漲偏見就獲青睞。