【美企成移動(dòng)支付第一股警示中國(guó) 】一定要對(duì)中國(guó)創(chuàng)新出的互聯(lián)網(wǎng)金融模式格外呵護(hù)愛(ài)護(hù)。切不可反其道而行之，監(jiān)管的利爪一起撲向互聯(lián)網(wǎng)金融，最終將其扼殺掉，眼睜睜看著被美國(guó)超越。全球第一家移動(dòng)支付上市企業(yè)誕生。上周四(11月19日)，美國(guó)移動(dòng)支付公司Square在紐約證券交易所(NYSE)正式掛牌(11月24日新浪)。

然而，Square公司的估值已經(jīng)出現(xiàn)了大幅縮水。一年前，投資者對(duì)該公司的估值為60億美元，而截至上周五，其總市值僅為42.14億美元，估值縮水近1/3。

對(duì)于移動(dòng)支付前景，筆者是看好的。Square公司估值縮水應(yīng)該是暫時(shí)的。有分析認(rèn)為，其他支付公司的競(jìng)爭(zhēng)以及科技股IPO市場(chǎng)可能步入長(zhǎng)期下行趨勢(shì)等造成的。這些原因都不足懼。總體來(lái)說(shuō)，全球基于互聯(lián)網(wǎng)特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展處于萌芽期，移動(dòng)支付也在初始期。目前競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有那么激烈。至于說(shuō)科技股IPO市場(chǎng)不景氣，絕對(duì)是暫時(shí)性的。這也就意味著，Square公司估值縮水不會(huì)持久的。

另外一個(gè)原因倒是Square公司的硬傷，即其業(yè)務(wù)模式。Square的核心業(yè)務(wù)是信用卡付款處理服務(wù)。Square按照每筆交易總支付額的一定比例收取費(fèi)用，然而，這筆費(fèi)用必須與銀行、信用卡公司及其他相關(guān)方分享。早期，Square實(shí)際上在處理的每一筆交易上都虧錢，但他們的經(jīng)濟(jì)狀況隨著時(shí)間的推移好轉(zhuǎn)了。不過(guò)，這種模式事實(shí)上迫使Square必須走‘以量取勝’的路線，必須通過(guò)創(chuàng)造足夠的營(yíng)收來(lái)證明自身估值的合理性。

這種業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了Square盈利很難，而且前景黯淡。因?yàn)槠浔旧硎召M(fèi)就少，還需要與銀行、信用卡以及其他相關(guān)方分享，收入瓶頸制約很大。更主要的是，隨著移動(dòng)支付包括虛擬信用卡支付的推廣，信用卡付款業(yè)務(wù)正在較大幅度的萎縮。Square在這個(gè)領(lǐng)域?qū)で髽I(yè)務(wù)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)似乎很難。這種“硬傷”也許是其估值下滑的主要原因。

Square移動(dòng)支付業(yè)務(wù)模式必須轉(zhuǎn)型。最佳路徑是轉(zhuǎn)到類似中國(guó)的支付寶錢包、微信支付等這種業(yè)務(wù)模式上，或者開(kāi)辟開(kāi)發(fā)虛擬信用卡支付業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)到類似蘋(píng)果支付和谷歌支付也不錯(cuò)。否則，Square很難咸魚(yú)翻身。

當(dāng)然，需要肯定的是，Square的移動(dòng)支付領(lǐng)域前景是廣闊的，方向是具有前瞻性的。只要方向?qū)︻^了，業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換和調(diào)整應(yīng)該不難的。

從Square成為移動(dòng)支付第一股給中國(guó)以較大啟發(fā)。中國(guó)獨(dú)創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)金融正在被美國(guó)追趕。Square成為移動(dòng)支付第一股，蘋(píng)果支付、谷歌支付等都在大力度推進(jìn)。并且覬覦中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)很久。據(jù)傳，谷歌支付為了打進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)，不惜向中國(guó)管理者“低頭”。蘋(píng)果支付借助蘋(píng)果手機(jī)的市場(chǎng)份額絕對(duì)優(yōu)勢(shì)正在大踏步搶占中國(guó)移動(dòng)支付市場(chǎng)份額。

全球高科技實(shí)力最強(qiáng)的美國(guó)，如果在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域開(kāi)始布局，相信很快就會(huì)發(fā)展起來(lái)，很快就會(huì)令中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)生畏。美國(guó)不僅有高科技領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而且有支持任何企業(yè)發(fā)展的、十分便利高效的、高度發(fā)達(dá)完善的融資市場(chǎng)。強(qiáng)大的科技支撐與高效快捷的融資功能結(jié)合在一起，絕對(duì)能夠產(chǎn)生“核聚變”。這是哪個(gè)國(guó)家、哪個(gè)企業(yè)都不敢小視的。比如，移動(dòng)支付第一股本應(yīng)該在中國(guó)企業(yè)中產(chǎn)生，但卻產(chǎn)生在了美國(guó)企業(yè)里。

這啟示中國(guó)，一定要對(duì)中國(guó)創(chuàng)新出的互聯(lián)網(wǎng)金融模式格外呵護(hù)愛(ài)護(hù)。切不可反其道而行之，監(jiān)管的利爪一起撲向互聯(lián)網(wǎng)金融，最終將其扼殺掉，眼睜睜看著被美國(guó)超越。