【人民幣“入籃”催化國際貨幣體系改革】國際貨幣基金組織(IMF)將于11月30日召開執(zhí)董會會議，討論是否將人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。目前美國、德國、法國、英國、日本等都已經(jīng)公開表示，支持人民幣在符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下加入SDR.

國際貨幣基金組織(IMF)將于11月30日召開執(zhí)董會會議，討論是否將人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。目前美國、德國、法國、英國、日本等都已經(jīng)公開表示，支持人民幣在符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下加入SDR.

SDR是由IMF創(chuàng)設(shè)的一種國際儲備資產(chǎn)，依據(jù)各成員國繳納份額的比例進(jìn)行分配，IMF會員國可以將其作為支付手段和記賬單位。SDR貨幣籃子目前由美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣組成。SDR本身不是流通中的貨幣，當(dāng)成員國需要利用SDR進(jìn)行外匯干預(yù)或償付國際收支逆差時，要將其換成相應(yīng)數(shù)量的外匯。成員國也可以將SDR用于償還IMF的貸款和支付利息。截至2015年9月，IMF各成員國的SDR配額相當(dāng)于2800億美元，而全球儲備資產(chǎn)規(guī)模約為11.3萬億美元，SDR在全球儲備資產(chǎn)中所占份額還比較小。

SDR目前還不是真正意義上的貨幣，很少在私人部門和市場中被使用，各國貨幣當(dāng)局在配置外匯儲備時也不是依據(jù)SDR的組成來進(jìn)行的。所以，加入SDR，并不意味著人民幣會立即成為儲備貨幣，各國貨幣當(dāng)局仍將根據(jù)市場因素來決定是否將人民幣加入本國的儲備貨幣庫。從這個意義上說，加入SDR對人民幣作為儲備貨幣使用的直接影響不會很大。

但是，人民幣加入SDR貨幣籃子仍然具有重大意義。對于國際社會而言，SDR貨幣籃子重新評估對于國際貨幣體系改革具有重要意義，作為全球最大貿(mào)易國，全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國的貨幣加入SDR，會使得SDR本身具有更大的代表性，甚至成為IMF改革的催化劑。未來還將有其他新興市場國家的貨幣成為SDR籃子貨幣，這將有助于提高中國及其他新興市場國家在IMF中的股份和投票權(quán)。此外，人民幣加入SDR貨幣籃子增加了IMF成員國儲備資產(chǎn)的選擇性，這將推動國際儲備體系的多元化發(fā)展，從而對現(xiàn)有儲備貨幣發(fā)行國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策施加了紀(jì)律，有助于消除當(dāng)前國際貨幣體系存在的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

對中國而言，人民幣加入SDR貨幣籃子代表了國際社會對中國在全球經(jīng)濟(jì)和國際金融中日益增強(qiáng)的影響力的認(rèn)可，同時提升了中國在國際貨幣和金融治理中的話語權(quán)。其次，人民幣加入SDR貨幣籃子有利于增強(qiáng)市場對人民幣的信心，增加國際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對人民幣的使用，促進(jìn)人民幣國際化。第三，人民幣加入SDR貨幣籃子將推動中國金融體系的改革與開放，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競爭力，擴(kuò)大中國金融市場的廣度和深度。人民幣加入SDR貨幣籃子的努力客觀上促進(jìn)了人民幣匯率形成機(jī)制的進(jìn)一步市場化，加速了利率市場化改革。雖然資本賬戶開放不是一國貨幣加入SDR貨幣籃子的必要條件，但加入SDR貨幣籃子所促進(jìn)的人民幣國際化必然要求進(jìn)一步減少對國際資本流動的管制。第四，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國需要擁有貨幣政策的獨(dú)立性，加入SDR貨幣籃子，有助于人民幣成為國際儲備貨幣，這將增強(qiáng)中國央行貨幣政策的獨(dú)立性，擴(kuò)大應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)波動的政策空間。