【2016 教育板塊投資策略報(bào)告（附股）】二級市場進(jìn)入了多點(diǎn)開花的教育大時(shí)代。隨著越來越多上市公司轉(zhuǎn)型標(biāo)的跨界進(jìn)入教育領(lǐng)域，以及未來可以期待的教育上市股將越來越多，二級市場可謂進(jìn)入了教育的大時(shí)代。

在線教育系列- - 新教育、新科技，共迎教育大時(shí)代

二級市場進(jìn)入了多點(diǎn)開花的教育大時(shí)代。隨著越來越多上市公司轉(zhuǎn)型標(biāo)的跨界進(jìn)入教育領(lǐng)域，以及未來可以期待的教育上市股將越來越多，二級市場可謂進(jìn)入了教育的大時(shí)代。從子行業(yè)層面上來看，可謂多點(diǎn)開花，橫跨幼教、K12(校園市場+校外市場)、國際教育(語言和留學(xué)、國際學(xué)校)、高等教育和職業(yè)教育。

關(guān)注新教育：多元化和證券化的教育大時(shí)代。教育法修改在即，營利性教育組織/公司有望大規(guī)模崛起，解決普惠教育之外的多元化等市場效率問題。因而，A 股迎來教育資產(chǎn)證券化大浪潮，主要關(guān)注相關(guān)上市公司在民辦教育領(lǐng)域的布局，以及相關(guān)培訓(xùn)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的證券化。

從民辦教育品牌的崛起和教育資產(chǎn)證券化和資本整合的角度，我們當(dāng)前最看好的分別為幼教市場、職業(yè)教育市場和國際教育！因?yàn)檫@三個(gè)行業(yè)都相對于其他細(xì)分領(lǐng)域格局更加分散，民辦教育法修改加速證券化，非常適合具備較強(qiáng)的資本整合能力的上市公司的成長路線。

關(guān)注新科技：教育技術(shù)創(chuàng)新者，才是引領(lǐng)時(shí)代的王者。就關(guān)注新技術(shù)這個(gè)投資角度而言，我們重點(diǎn)推薦投資者關(guān)注 K12 領(lǐng)域。K12 由于市場規(guī)模大，也得到了風(fēng)投的重金投入。目前代表教育行業(yè)的新科技的相關(guān)企業(yè)主要在一級市場。同時(shí)，上市公司也進(jìn)入了對部分優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行戰(zhàn)略投資的階段。此外，我們還看到部分拆除美元架構(gòu)，進(jìn)入 A 股的優(yōu)質(zhì)公司。這些公司的長期投資價(jià)值值得重點(diǎn)關(guān)注。

投資建議：教育大時(shí)代，多點(diǎn)開花，幾大板塊 K12、幼教、國際教育和職業(yè)教育中，各子板塊相關(guān)標(biāo)的推薦：幼教領(lǐng)域：威創(chuàng)股份(幼兒園龍頭地位確立，打造大生態(tài))、和晶科技(投資家園互動(dòng)平臺龍頭智慧樹)和秀強(qiáng)股份(布局幼教的小市值標(biāo)的)；職業(yè)教育板塊，推薦中國高科(高校改革中加速職業(yè)院校布局)、洪濤股份(綜合職業(yè)教育龍頭)和新南洋(打造職業(yè)教育+K12)；國際教育板塊，推薦中泰橋梁(布局國際學(xué)校藍(lán)海市場)、銀潤投資(K12+國際教育布局)和立思辰(K12+國際教育布局)；K12 重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司和具備創(chuàng)新能力的公司，重點(diǎn)推薦網(wǎng)龍、拓維信息、全通教育和科大訊飛。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不達(dá)預(yù)期、上市公司并購不大預(yù)期。