因俄羅斯戰(zhàn)機(jī)被土耳其擊落令地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫推動(dòng)中國(guó)銀行間債市周三(11月25日)早盤現(xiàn)券收益率續(xù)走低，其中國(guó)開10年活躍券收益率下行約2個(gè)基點(diǎn)；此外，稍早招標(biāo)的三年續(xù)發(fā)國(guó)債結(jié)果也不錯(cuò)，定位稍低預(yù)期，申購(gòu)倍數(shù)亦較高。

因俄羅斯戰(zhàn)機(jī)被土耳其擊落令地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫推動(dòng)中國(guó)銀行間債市周三(11月25日)早盤現(xiàn)券收益率續(xù)走低，其中國(guó)開10年活躍券收益率下行約2個(gè)基點(diǎn)；此外，稍早招標(biāo)的三年續(xù)發(fā)國(guó)債結(jié)果也不錯(cuò)，定位稍低預(yù)期，申購(gòu)倍數(shù)亦較高。

中國(guó)金融期貨交易所五年期國(guó)債期貨主力合約TF1603早盤收?qǐng)?bào)99.820元人民幣，較周二結(jié)算價(jià)跌0.01%；10年期國(guó)債主力合約T1603收?qǐng)?bào)98.485元，較周二結(jié)算價(jià)漲0.06%。

10年期國(guó)債活躍券150023最新報(bào)價(jià)在3.1150%/3.0550%，周二尾盤為3.13%/3.08%；10年期國(guó)開債150218券最新報(bào)價(jià)在3.50%/3.46%，周二為3.52%/3.4850%。

交易員并表示，IPO申購(gòu)期將至資金面依舊平穩(wěn)，這也令機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎心態(tài)逐漸緩和，并支撐短期市場(chǎng)情緒；不過(guò)當(dāng)前基本面和政策面預(yù)期仍無(wú)明顯變化，債市缺乏突破震蕩走勢(shì)的動(dòng)力，收益率持續(xù)下行空間料有限。

另有交易員稱，市場(chǎng)走強(qiáng)原因包括避險(xiǎn)情緒、IPO臨近資金面卻平穩(wěn)，周二國(guó)債期貨大漲后今天國(guó)開債價(jià)格也在補(bǔ)漲。這些短期因素對(duì)現(xiàn)券形成持續(xù)性推動(dòng)作用有限，“盤局仍未到打破之時(shí)，此時(shí)追漲并不是好時(shí)機(jī)，相反可以選擇適當(dāng)止盈。”

據(jù)土耳其官員稱，其戰(zhàn)機(jī)周二在敘利亞邊境附近擊落一架俄羅斯戰(zhàn)機(jī)，之前土耳其曾多次警告該俄羅斯戰(zhàn)機(jī)侵犯了其領(lǐng)空，但俄羅斯政府表示，俄羅斯戰(zhàn)機(jī)并未飛離敘利亞空域。

交易員表示，近兩日的強(qiáng)勢(shì)是國(guó)債期貨引領(lǐng)的，不過(guò)早盤國(guó)債期貨已現(xiàn)沖高乏力跡象，現(xiàn)券料也難以為繼。

一級(jí)市場(chǎng)方面，財(cái)政部上午招標(biāo)續(xù)發(fā)行的280億元人民幣三年期固息國(guó)債，中標(biāo)收益率2.7961%，稍低于此前2.82%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值；該期債的邊際中標(biāo)收益率為2.8277%，投標(biāo)倍數(shù)2.16倍。

與此同時(shí)，銀行間市場(chǎng)周三主要回購(gòu)利率變化不大。交易員稱，資金供需均衡，大行融出正常，不過(guò)7天期品種因跨IPO周期而需求略多，但整體寬松格局下流動(dòng)性無(wú)憂；雖臨近年末資金或會(huì)有所趨緊，不過(guò)預(yù)計(jì)央行會(huì)出手維穩(wěn)。