11月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)舉行發(fā)布會(huì)，同時(shí)就《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》公開征求意見。

創(chuàng)新層三大標(biāo)準(zhǔn)

標(biāo)準(zhǔn)一凈利潤+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)

1。最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))；

2。最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))；

3。最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。

標(biāo)準(zhǔn)二營業(yè)收入復(fù)合增長率+營業(yè)收入+股本

1。最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且復(fù)合增長率不低于50%；

2。最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；

3。股本不少于2000萬元。

標(biāo)準(zhǔn)三市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)

1。最近3個(gè)月日均市值不少于6億元；

2。最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；

3。做市商家數(shù)不少于6家。

11月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)舉行發(fā)布會(huì)，同時(shí)就《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》公開征求意見。

最大看點(diǎn)：流動(dòng)性要求

與此前業(yè)內(nèi)判斷一致，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部分層起步階段將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層。

基礎(chǔ)層主要針對掛牌以來無交易或交易極其偶發(fā)且尚無融資記錄的企業(yè)，還包括有交易或者融資記錄但暫不滿足創(chuàng)新層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。

創(chuàng)新層設(shè)置三套并行標(biāo)準(zhǔn)，篩選出市場關(guān)注的不同類型公司進(jìn)入創(chuàng)新層。

值得注意的是，按照方案，在達(dá)到任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，須滿足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來(包括掛牌同時(shí))完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運(yùn)營規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。

此外，創(chuàng)新層公司優(yōu)先進(jìn)行制度創(chuàng)新的試點(diǎn)，基礎(chǔ)層公司繼續(xù)適用現(xiàn)有的制度安排。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)方面表示，未來全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將由多個(gè)層級的市場組成，每一層級市場分別對應(yīng)不同類型的公司。

就此次分層方案的亮點(diǎn)，安信證券分析師諸海濱對早報(bào)記者說，這三套標(biāo)準(zhǔn)雖然和傳聞中的差異不大，但實(shí)際上是加入了流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)和融資標(biāo)準(zhǔn)，有意引導(dǎo)創(chuàng)新層公司是考慮到實(shí)際流動(dòng)性和融資兩個(gè)方面。此外，對于進(jìn)入創(chuàng)新層的公司來說有了一個(gè)明確財(cái)務(wù)要求，同時(shí)增加了專職董秘、信息披露、違規(guī)成本例如降板處罰。

就享有的權(quán)利來看，諸海濱認(rèn)為，目前最大的看點(diǎn)在于創(chuàng)新層公司會(huì)優(yōu)先進(jìn)行制度創(chuàng)新試點(diǎn)，具體尚未公布。

據(jù)他判斷可能是新的交易方法，包括促進(jìn)流動(dòng)性的規(guī)則先行試點(diǎn)，融資方面給予更多指導(dǎo)以及其他方面的優(yōu)惠條件。

符合條件的有多少家？

截至2015年11月24日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共有4291家掛牌公司。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，掛牌公司在發(fā)展階段、股本規(guī)模、股東人數(shù)、市值、經(jīng)營規(guī)模、融資需求等方面呈現(xiàn)出越來越明顯的差異，已具備實(shí)施內(nèi)部分層的條件，有必要進(jìn)行分層管理，通過差異化的制度安排，實(shí)現(xiàn)分類服務(wù)、分層監(jiān)管，降低投資者的信息收集成本。

分層方案推出后，業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的一大問題是多了流動(dòng)性及融資關(guān)卡，新三板市場上符合條件的企業(yè)有多少。民生證券研究團(tuán)隊(duì)判斷，就目前已掛牌的企業(yè)來看，共有近450家公司符合創(chuàng)新層的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，明年分層正式落地前，600家創(chuàng)新層公司可以期待。

諸海濱指出，因?yàn)檫@幾個(gè)要求比以前嚴(yán)格，數(shù)量可能會(huì)減少。但是考慮到明年半年報(bào)公布完才實(shí)施，仍會(huì)有很多好的公司會(huì)掛牌，同時(shí)這些企業(yè)也會(huì)瞄準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)匹配，由此判斷最終符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)數(shù)量為500家。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)稱，已掛牌公司2015年年報(bào)披露截止日(2016年4月29日)后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)，自動(dòng)篩選出符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司，于2016年5月正式實(shí)施。