滬指窄幅震蕩，創業板大漲1.48%；權重股表現低迷，題材股仍然活躍。

截止中午收盤，滬指窄幅震蕩微漲0.16%，報3621.90點；創業板大漲1.48%，報2857.84；盤面上題材股仍然是炒作主流，權重股表現低迷。

近期大盤在年線附近反復糾纏近半個月，短線面臨著新一輪變盤。廣州萬隆認為在利好于與利空相互呈現、外圍市場又動蕩不安下，當前三大因素將決定股指變盤方向。投資者在近期劇震變盤行情中應多看少動，等方向出來后再操作也不遲。

當前決定股指變盤的三大因素可歸納為：資金面、政策面與技術面。首先資金面，上漲A股開戶數35.94萬，環比上升1.6%，保證金也連續兩日流入，但基金倉位偏高，且下周面臨打新抽血壓力，由此看市場資金還是偏緊的；另外政策面，券商自營盤解禁、國家隊證金開始減持，政策面由前期呵護到現在把漲跌主動權交給市場，對市場影響中性偏空；最后技術面，大盤近期量能萎縮、且有漲時放量、跌是縮量的反常現象，同時MACD等技術指標也死叉，技術面同樣不支持股指向上變盤。因此廣州萬隆認為在行情向下變盤概率較大下，對漲幅巨大、業績暗淡、放量滯漲與籌碼松動個股，我們應反彈先出局為宜。

在一輪中級反彈后，市場不確定性增多確實壓制著股指向上變盤。不過盡管股指變盤向上難度大，但在創指為首的題材股持續活躍下，我們還是可重個股輕指數，對具有政策與消息利好雙重刺激類個股進行大膽逢低布局，如以下兩大主線。

1，土耳其擊落俄羅斯戰機。目前，土俄雙方各執一詞，美國、法國等大國都介入其中，事件有待進一步發酵。在此背景和邏輯下，市場將增強“軍工需求和黃金避險需求增加迫切而必要”的預期，軍工和黃金板塊再次有望獲得市場強烈關注。

2，一號文件或聚焦農村電商。年末是農業扶持政策密集出臺的重要時間窗口，目前農業板塊整體漲幅大幅滯后于新興產業有關板塊，存在較大上漲空間。可重點關注政策扶持和與時代背景切合的互聯網+農業、智能農業細分領域。

綜合來看，雖然早盤創指類題材股能再次飆升創新高，但在上面三大變盤因素未變下，我們還是須防范其向上假突破變盤的風險。因此，應在防范好風險下，對上面兩大主線、且未大漲類個股進行逢低布局，以把握結構性輪動機會。