【券商低買的股票終于可以大量變現(xiàn)了】有分析人士認(rèn)為，雖然政府認(rèn)可當(dāng)前大盤企穩(wěn)，但券商兌現(xiàn)利潤必定高拋低吸，而兌現(xiàn)的標(biāo)的肯定是最近2月上漲很多的票，短期對(duì)創(chuàng)業(yè)板和小票來說是利空，加上還有上市公司大股東6個(gè)月內(nèi)不能減持的期限將至，對(duì)大盤來說一系列影響不得不防。

傳監(jiān)管層不再硬性規(guī)定券商自營凈買入

“如果不再規(guī)定自營凈買入，那就意味著可以把前期抄底的自營股票賣掉，以前買的時(shí)候是3000點(diǎn)附近，現(xiàn)在是3600點(diǎn)，肯定會(huì)增厚券商業(yè)績。”11月24日中午，在聽到“監(jiān)管層已發(fā)文，取消對(duì)券商自營股票交易的限制，允許券商持有自營股票交易凈空頭頭寸”的消息以后，一位知名市場人士這樣分析。而二級(jí)市場上早已有了反應(yīng)，券商股亦在午后應(yīng)聲大漲，截至收盤券商板塊漲2.65%，滬指也在券商板塊帶動(dòng)下翻紅。

國金證券證實(shí)消息屬實(shí)

根據(jù)社交媒體流傳的來自證監(jiān)會(huì)的文件顯示，“鑒于目前市場已逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場機(jī)制自我調(diào)節(jié)作用，恢復(fù)券商機(jī)構(gòu)常規(guī)監(jiān)管，決定取消此前相關(guān)《維穩(wěn)》通知內(nèi)關(guān)于‘保持股票每天自營凈買入’的要求。”

國金證券表示，該消息基本屬實(shí)。“隨著國家隊(duì)選擇部分頭寸主動(dòng)退出以及IPO的恢復(fù)，已經(jīng)表明了監(jiān)管層的態(tài)度：隨著市場情緒的回暖，監(jiān)管層愿意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多的交還給市場本身決定。”

回過頭看，這個(gè)“保持股票每天自營凈買入”的要求來自于今年7月，股災(zāi)期間。當(dāng)時(shí)監(jiān)管層曾倡議券商等機(jī)構(gòu)“主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任，采取保持每天股票自營凈買入措施”，7月4日包括國泰君安、中信證券、銀河證券等在內(nèi)的21家券商響應(yīng)號(hào)召發(fā)布聯(lián)合公告，將以集體增持的態(tài)度，堅(jiān)決維護(hù)股票市場穩(wěn)定發(fā)展：21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計(jì)不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。

與此同時(shí)，這些券商表示，上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機(jī)增持。

股災(zāi)期間，券商自營盤的增持對(duì)維護(hù)市場穩(wěn)定起到了一定的作用，但這也給公司業(yè)績帶來直接影響。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除國金證券、方正證券以外，其余21家上市券商今年第三季度公允價(jià)值變動(dòng)收益均現(xiàn)虧損。而以投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)兩項(xiàng)簡單加和計(jì)算的自營業(yè)務(wù)來看，共有8家公司自營出現(xiàn)浮虧，其中海通證券的浮虧金額更是高達(dá)11.6億元。此外，招商、東方證券的自營業(yè)務(wù)也出現(xiàn)不同程度的浮虧。

將增厚券商業(yè)績

消息一出，二級(jí)市場券商板塊的上漲比較能說明問題。部分分析人士認(rèn)為，券商自營交易限制解除對(duì)于券商的業(yè)績尤其是自營盤的業(yè)績來說具備一定的提振作用，也是市場回歸自然的表現(xiàn)。“對(duì)券商來說，這部分是利潤，將在四季度體現(xiàn)在報(bào)表上面。”

國金證券的看法則較為謹(jǐn)慎，“券商自營取消頭寸限制會(huì)有影響，但無需過度夸大，存量行情仍將延續(xù)。”國金證券認(rèn)為，取消自營盤的頭寸限制，在一定程度上的確增加了之前被限制的自營盤的空頭頭寸，有鎖定全年收益趨向，但其對(duì)市場的負(fù)面沖擊無需過度擔(dān)憂，不是決定市場拐點(diǎn)的核心因素；對(duì)市場，在對(duì)于“明年春季躁動(dòng)”的憧憬前提下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不太可能持續(xù)回落，而是更多的呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，繼續(xù)看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)板塊，維持推薦“新能源汽車及產(chǎn)業(yè)鏈(貫穿全年的行情)、計(jì)算機(jī)(信息安全、大數(shù)據(jù))、環(huán)保”等。

另外，對(duì)于取消券商自營限制還引發(fā)了一些擔(dān)憂。有分析人士認(rèn)為，雖然政府認(rèn)可當(dāng)前大盤企穩(wěn)，但券商兌現(xiàn)利潤必定高拋低吸，而兌現(xiàn)的標(biāo)的肯定是最近2月上漲很多的票，短期對(duì)創(chuàng)業(yè)板和小票來說是利空，加上還有上市公司大股東6個(gè)月內(nèi)不能減持的期限將至，對(duì)大盤來說一系列影響不得不防。