【盈利能力快速提升 水井坊獲券商“點贊”】11月20日、23日，水井坊 (600779)連續2個交易日均以漲停收盤。從9月16日的7.33元/股到11月23日的12.56元/股，短短2個月的時間里，水井坊股價漲幅逾七成。而中金公司在近期對公司出具的研報中，更是直接給予23.4元/股的目標價，即在目前的基礎上，公司股價還有八成以上的漲幅。

11月20日、23日，水井坊 (600779)連續2個交易日均以漲停收盤。從9月16日的7.33元/股到11月23日的12.56元/股，短短2個月的時間里，水井坊股價漲幅逾七成。而中金公司在近期對公司出具的研報中，更是直接給予23.4元/股的目標價，即在目前的基礎上，公司股價還有八成以上的漲幅。

股價仍有八成上漲空間

今年前三季度，水井坊交出了一份漂亮的成績單。1-9月公司實現營業收入61891.07萬元，同比增長122.42%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7079.76萬元，較去年同期扭虧為盈。

在三季報中，水井坊表示，公司在“中秋”期間銷售情況較為良好，其核心產品銷售理想，與去年同期相比有顯著增長。接下來，公司還將繼續加大市場開拓力度，積極關注核心產品市場銷售，不斷加快產品創新步伐，在確保公司穩健發展的前提下提前完成全年預定銷售目標。

連續兩年虧損的水井坊，2015年最重要的任務是實現扭虧為盈，從前三季度的業績來看，實現盈利顯然是大概率事件。

在資本市場上，資金已經開始提前炒作摘帽行情。自9月16日開始，水井坊的股價就踏入上漲通道，且在11月20日、23日連拉兩個漲停板，一舉站上12元的關卡，向13元沖擊，離公司今年的最高點17.19元僅有一步之遙。

但在中金公司看來，17.19元并不是水井坊的股價最高點。11月19日，中金公司在其出具的研報中，給予了公司23.4元的目標價，并將評級上調至“推薦”。這意味著在11月23日12.56元/股的基礎上，公司股價還有86.31%的上漲空間。

臻釀8號2015年收入將達3.8億

中金公司十分看好水井坊戰略和產品雙重改變帶來的營收盈利雙爆發。

在研報中，中金公司指出：水井坊戰略調整，通過定價300元的臻釀8號進入全國市場，規避與貴州茅臺、國窖等品牌在高端600-800元的正面競爭，形成在300-400元價位的顯著競爭優勢。臻釀8號相對于競爭對手，在次高端市場具備品牌優勢和極高的性價比以及水井坊一貫的頂級高端酒品質基礎。

同時，經過一年的培育，2015年臻釀8號營收預計達到3.8億元，占比46.7%，四川和5大省外市場均處于消費者培育和放量爆發期，也帶動水井坊老產品在400-500元價位錯位競爭而放量增長50%至4.4億元。

另外，300-500元價位營收規模合理空間在500-2000億之間，目前市場規模120億元。2016年水井坊將實現產品深度放量和全國擴張的快速增長階段，營銷費用可控，盈利能力將快速提升。

因此，中金公司認為水井坊具備全國性的布局能力和成長空間，給予“推薦”評級。

在電商渠道上，水井坊今年也加快了動作。10月20日，水井坊在上海外灘發布了和酒類電商酒仙網的專屬定制產品水井尚品，意欲開拓新的消費場景，瞄準熱愛中國文化的新一代消費者。

白酒資深專家肖竹青表示，消費者對互聯網平臺的使用程度越來越高，互聯網未來也將成為白酒消費的主要渠道之一。