【投行：新興市場正在觸底】終于，度過了漫長“寒冬”的新興市場投資者可能將迎來“春天”。從高盛到美銀美林的眾多投行一改之前的悲觀立場，他們表示，在經歷了長達三年之久的貨幣貶值和股市下挫之后，新興市場資產正在觸底。

終于度過了漫長“寒冬”的新興市場投資者可能將迎來“春天”。從高盛到美銀美林的眾多投行一改之前的悲觀立場，他們表示，在經歷了長達三年之久的貨幣貶值和股市下挫之后，新興市場資產正在觸底。彭博社總結了投行分析師們的觀點：并不是說這些新興市場的資產馬上會反彈。相反，投資者的情緒已經變得如此沮喪，以至于經濟前景的些微改善都將足以改變市場情緒，并可能推升諸如墨西哥比索、俄羅斯盧布債券和印度股市之類的市場。

“我們對明年的市場變得稍微樂觀一點了，”瑞銀駐波士頓全球新興市場策略部負責人Geoffrey Dennis稱。他側重于中國、印度和俄羅斯股市。“投資者將獲得比今年好一些的收益，總體而言，新興市場經濟增速明年會略有回升。今年實在是太可怕了。”

在度過了五年的漫漫“熊途”之后，從墨西哥到波蘭的一大票發展中國家正顯現出經濟好轉跡象，美國和歐洲經濟也正在復蘇。盡管自2012年以來接近下跌30%的新興市場貨幣匯率讓投資者發生虧損，但也幫助巴西、土耳其和印度等一些國家解決他們的經濟脆弱性問題，令經常賬戶赤字率降低，并通過貨幣貶值提升了國際競爭力。

新興市場資產被“嚴重低估了”，這些國家“出口和直接投資有回升空間，”美音美林策略師 Alberto Ades團隊在19日發布的研報中如此表示。他們建議客戶買入墨西哥比索和波蘭茲羅提(zloty)對歐元，推薦匈牙利本幣債券和印度盧比債券。

高盛新興市場研究主管Kamakshya Trivedi團隊上周表示，隨著經濟增長加速和貨幣貶值幫助緩解經濟中的失衡，“2016年可能是新興市場資產見底并重新找回上漲動力之年。新興市場有著經濟增長改善和更高回報的前景，盡管回報不會像本世紀初那么高。”

高盛預計，新興市場2016年經濟增速為4.9%，高于預估中今年的4.4%，使得2016年成為新興市場經濟2010年以來的次加速增長。盡管這一增速仍然低于長期趨勢，增長的改善仍然有助于提振投資者信心，尤其是在當前“悲觀預期遍布”的背景下。

富蘭克林鄧普頓基金此前已表示，新興市場遭遇的拋售開啟了數十年未見的買入契機。土耳其里拉之類的新興市場貨幣跌至紀錄新低，股市在過去三年中跑輸發達國家51%。

貝萊德董事總經理/高級資產管理經理Rick Rieder近日表示，新興市場一些主權債(包括墨西哥、印度和菲律賓)的信貸情況比許多歐洲國家要更好；同時看好高收益債。

在高盛看來，最大的風險在于人民幣的“大幅貶值”。美元的走強和中國經濟增速的放緩可能促使中國決策者允許人民幣貶值，隨著而來的溢出效應將在整個新興市場“泛起漣漪”。

不過，也有人對新興市場資產仍持謹慎立場。瑞銀全球策略團隊在近期發布的2016年展望中表示，如果說有什么資產類別是瑞銀看空的 ，那就是新興市場。其策略師Yianos Kontopoulos稱，新興市場將“進入一個新的、危險時期”。