國債早評

周一，銀行間債市現券收益率及利率互換IRS均小幅下跌，其中國債表現略甚。國債期貨漲幅明顯，帶動國債收益率下行幅度更甚于金融債品種，同時利率互換一年期品種亦打破近期盤整格局，走低約3-4個基點。除了上日央行調降SLF利率釋放暖意之外，下周IPO新股發行啟動在即，部分機構對周末政策寬松預期再升溫，一定程度稍有提振做多情緒，但整體看，機構對短期現券走勢仍存一定分歧，致收益率大幅下行仍受挫。一級方面，財政部上午招標的100億元人民幣三個月期貼現國債，加權中標收益率為2.5092%；銀行間市場回購利率維持區間窄幅震蕩，資金面寬松局面亦延續。央行昨日宣布下調分支行常備借貸便利(SLF)利率，此舉可能更多是為了建立利率走廊鋪路，由于下調后的SLF利率水平遠高于當前市場資金價格，因此并無實質影響。期債反彈可進行波段交易，不宜拿中長線。