圓桌會(huì)議金融篇：互聯(lián)網(wǎng)重塑價(jià)值鏈。

張歆：各位嘉賓好！參會(huì)同仁好！本場(chǎng)論壇的主題是金融互聯(lián)網(wǎng)重塑價(jià)值鏈，在座的嘉賓分別來(lái)自傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，今天把論壇討論的第一個(gè)關(guān)鍵詞設(shè)定為“重塑”，首先請(qǐng)幾位嘉賓就自身企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融路徑選擇和重塑的現(xiàn)狀方面做一個(gè)闡釋。

朱永強(qiáng)：我剛才講的是更長(zhǎng)遠(yuǎn)的，技術(shù)革命是人類歷史的主旋律，我一直是這個(gè)觀點(diǎn)，人之所以區(qū)別于動(dòng)物，人擅長(zhǎng)利用工具，有了工具才有相應(yīng)的思想，這個(gè)東西誰(shuí)都回避不了。對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)或者對(duì)于我們公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)該說(shuō)我們這幾年還是有比較多的琢磨，這里面分兩部分。第一部分，證券公司這幾年本身就在自己的技術(shù)功能在重塑，商業(yè)模式在重塑，整個(gè)中國(guó)社會(huì)環(huán)境的變化以及相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命的雙重背景疊加下的推動(dòng)，假如套用一句時(shí)髦的話這個(gè)是三期疊加，機(jī)遇疊加。對(duì)證券公司的技術(shù)產(chǎn)生完全過(guò)去沒(méi)有的需求，比如現(xiàn)在人人談之色變的高頻交易，證券公司最近四五年一直在做這方面的策略交易、內(nèi)存交易PPP大宗交易，怎么服務(wù)高端客戶私募基金，證券公司這幾年花了很多力氣做這些事情。

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)講的比較多的廣大的中小客戶，長(zhǎng)尾效應(yīng)，對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)可以說(shuō)證券公司過(guò)去一直是把自己定位成平民的，證券行業(yè)按說(shuō)是服務(wù)全社會(huì)最富裕的富人，但是過(guò)去證券公司20多年一直服務(wù)于最窮的窮人，所有的技術(shù)理念都是在服務(wù)這些人。這是為什么很多互聯(lián)網(wǎng)證券公司說(shuō)我們是最早觸網(wǎng)，在網(wǎng)上交易證券行業(yè)在20年前就推出來(lái)的，證券公司過(guò)去一直把自己定位成平民階層二八效應(yīng)服務(wù)大多數(shù)長(zhǎng)尾，這方面的技術(shù)大家一直持續(xù)不斷努力去做，怎么讓散戶下單快一點(diǎn)，交易快一點(diǎn)，證券公司做了20幾年，這幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)促進(jìn)特別是以客戶為中心，過(guò)去以自我為中心，圍繞著客戶體驗(yàn)以客戶為中心方面面向廣大的中小客戶的技術(shù)這幾年證券公司也是做了很多。

第三，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)革命帶來(lái)的，不管是社交網(wǎng)絡(luò)也好還是大數(shù)據(jù)也好，還是極致的客戶體驗(yàn)以及帶來(lái)快速迭代的產(chǎn)品開發(fā)，在這方面證券公司也有很大的變化。這一點(diǎn)大家有目共睹，我們?cè)谶@幾個(gè)領(lǐng)域做了很多工作，與之相應(yīng)的整個(gè)風(fēng)控體系、結(jié)算體系怎么樣做到全程風(fēng)控全鏈化的風(fēng)控，證券公司一直在路上，也花了很大力氣。

周曉明：2013年6月份余額寶上線，到現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)歷了兩年多的時(shí)間，經(jīng)歷了3個(gè)雙十一的購(gòu)物節(jié)，第一方面我想向大家分享余額寶這個(gè)業(yè)務(wù)還是非常健康穩(wěn)健地向前發(fā)展。在今年的一季度余額寶的規(guī)模超過(guò)七千億元，隨后出現(xiàn)了規(guī)模上的回落，現(xiàn)在在六千多億元的水平。過(guò)去在余額寶的業(yè)務(wù)上經(jīng)歷了收益從百分之五點(diǎn)多、百分之六點(diǎn)多回落到現(xiàn)在百分之二點(diǎn)多的過(guò)程，期間經(jīng)歷了熊市也經(jīng)歷了快速的牛市和牛市之后的劇烈的熊市，市場(chǎng)周期也經(jīng)歷了很多，客戶不斷進(jìn)入，業(yè)務(wù)的黏性和活躍度較高，有理財(cái)屬性，有電商屬性，也有社交屬性，理財(cái)屬性只是它其中一個(gè)屬性而不是全部，當(dāng)客戶人均放幾千塊錢在余額寶里面很大程度上是服務(wù)于他網(wǎng)上購(gòu)物支付的需求，或者作為底層賬戶，起初是購(gòu)物的底層賬戶，現(xiàn)在逐漸變成金融理財(cái)?shù)牡讓淤~戶。大家知道到，招財(cái)寶買理財(cái)產(chǎn)品，余額寶變成平臺(tái)消費(fèi)合金融理財(cái)雙重的底層賬戶，伴隨這個(gè)過(guò)程我們技術(shù)的處理能力、風(fēng)控能力以及投資管理上都不斷向前遞進(jìn)，保障業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

除此之外我們做了幾個(gè)新事情，天弘率先建了大數(shù)據(jù)中心，我們利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)伴隨著這個(gè)業(yè)務(wù)的同一天就開始了，從這個(gè)業(yè)務(wù)上線的第一天開始就對(duì)未來(lái)幾天幾周的流動(dòng)性情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，把這個(gè)信息告訴基金經(jīng)理，幫助他進(jìn)行資產(chǎn)配置和交易。兩年多時(shí)間累計(jì)的預(yù)估的準(zhǔn)確率大概是97%左右，這個(gè)極大地幫助到基金的投資運(yùn)作。隨著數(shù)據(jù)的積累和不斷開源以及我們數(shù)據(jù)存儲(chǔ)能力、處理能力和數(shù)據(jù)挖掘計(jì)算能力的提升，余額寶的大數(shù)據(jù)也得到了更多的應(yīng)用。大家可能注意到在11月5日，在北京發(fā)布了我們的余額寶入市意愿情緒指數(shù)，從余額寶的客戶行為中我們通過(guò)大數(shù)據(jù)的分析做了一個(gè)余額寶客戶參與市的情緒指數(shù)，用來(lái)刻畫整個(gè)散戶對(duì)于股市情緒的變化，這是大數(shù)據(jù)方面。

另外隨著市場(chǎng)的演化，我們發(fā)現(xiàn)，雖然貨幣基金是客戶常態(tài)的需求而不只是一個(gè)蓄水池或者中轉(zhuǎn)站，但是客戶的理財(cái)需求是多種多樣的，即便我們平臺(tái)上的長(zhǎng)尾客戶或者年輕客戶。當(dāng)然我現(xiàn)在想講一下余額寶的客戶不全是這樣，因?yàn)槊苛鶄€(gè)中國(guó)人就有一個(gè)余額寶客戶，基本上是客戶的全態(tài)。面對(duì)多種多樣的產(chǎn)品需求，我們希望不斷做產(chǎn)品滿足他，今年推出容易寶的品牌，在這個(gè)品牌下目前發(fā)出了19只指數(shù)基金，行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)和策略指數(shù)未來(lái)發(fā)更多的策略指數(shù)以及跨境的境外指數(shù)基金，滿足客戶投資權(quán)益方向的理財(cái)需求。余額寶業(yè)務(wù)給了我們擴(kuò)大的客戶資源和好的平臺(tái)，我們本著以客戶為中心的理念，深入挖掘客戶生態(tài)，充分借鑒互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)尤其理念上給我們的啟發(fā)，同時(shí)與行業(yè)自身的規(guī)律、自身的要求、自身的法律環(huán)境和人才隊(duì)伍基礎(chǔ)結(jié)合扎扎實(shí)實(shí)推進(jìn)我們的服務(wù)，最終服務(wù)好余額寶客戶，我們天弘基金一定能得到長(zhǎng)足的發(fā)展。

張歆：感謝周總的分享，您說(shuō)的六個(gè)當(dāng)中的一個(gè)可能是大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，在場(chǎng)的可能都是余額寶的客戶。有請(qǐng)另外一位周總，開鑫貸總經(jīng)理周治翰。

周治翰：開鑫貸是互聯(lián)網(wǎng)金融里面風(fēng)險(xiǎn)屬性最重的，我們做的是網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，開鑫貸作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)國(guó)資系的而且有銀行背景的網(wǎng)絡(luò)借貸公司出現(xiàn)，這個(gè)思路的起源是2011年年底，當(dāng)時(shí)國(guó)家開發(fā)銀行總行看到了江蘇、浙江等等地區(qū)存在一些比較特殊的現(xiàn)象，比如一方面民間居民手上的資金特別充裕，民間融資行為盛行，但是另一方面當(dāng)?shù)匕l(fā)達(dá)的中小企業(yè)得不到融資的支持，所以開行總行提出來(lái)能不能借鑒網(wǎng)絡(luò)借貸的理論和方法來(lái)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)三個(gè)目的。

第一，引導(dǎo)社會(huì)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，第二降低小微企業(yè)的融資成本，第三有效增加居民的財(cái)產(chǎn)性收入，這個(gè)是和當(dāng)時(shí)中央的方針政策都是非常吻合的。2011年年底的時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)借貸也好還處于啟蒙階段，我們?cè)?012年經(jīng)過(guò)一整年的籌備，2013年推出業(yè)務(wù)，推出的時(shí)候也正趕上了我們互聯(lián)網(wǎng)金融大爆發(fā)的一年。雖然說(shuō)目前我們國(guó)家的網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域還存在著很多的亂象，各種各樣的數(shù)據(jù)比如有的說(shuō)全國(guó)將近三千家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)里面跑路就有將近一千多家，但是我們開鑫貸作為國(guó)資系和銀行系的代表，在這個(gè)過(guò)程中一直是堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展的原則。到目前成交量突破了140億元，也是支持了小微企業(yè)大概七千多家次，在將近3年的運(yùn)行過(guò)程中，一直沒(méi)有發(fā)生過(guò)一筆對(duì)投資人的逾期現(xiàn)象，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面做得比較到位。網(wǎng)絡(luò)借貸是互聯(lián)網(wǎng)種種業(yè)態(tài)里面風(fēng)險(xiǎn)最重的業(yè)態(tài)，其實(shí)像銀行、證券、保險(xiǎn)等等這些傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)里面其實(shí)從現(xiàn)在接觸的情況，銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的專業(yè)度和重視程度方面在傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)里面也是非常重的。開鑫貸一開始的模式，你要做中小，中小在信貸領(lǐng)域里面本身就是風(fēng)險(xiǎn)比較大的領(lǐng)域，又要和互聯(lián)網(wǎng)做對(duì)接，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出非常高的要求。我們最早脫胎于開行中小企業(yè)統(tǒng)貸業(yè)務(wù)，我們?cè)谌珖?guó)只有30多家分支機(jī)構(gòu)，沒(méi)有進(jìn)一步的網(wǎng)點(diǎn)，怎么覆蓋分布在城鄉(xiāng)各地的中小企業(yè)？開行在十年之前就推出了中小企業(yè)統(tǒng)貸模式，通過(guò)擔(dān)保公司、小貸公司以及地方中小企業(yè)局所設(shè)立的中小企業(yè)投資公司作為我們的合作機(jī)構(gòu)，讓他們?nèi)ズY選客戶，開行用委托貸款的形式去支持具體的中小客戶。

開鑫貸最早的模式脫胎于這個(gè)實(shí)踐，我們最早和江蘇600多家小貸公司里面篩選了100家優(yōu)質(zhì)小貸公司作為我們的線下合作機(jī)構(gòu)，可以說(shuō)線上線下O2O現(xiàn)在是非常時(shí)髦的模式。線下小貸公司發(fā)揮貼近用戶的優(yōu)勢(shì)做貸前調(diào)查、貸款擔(dān)保并且做貸后的檢查工作，在這種資質(zhì)下，我們運(yùn)行到目前為止累計(jì)的成交量也有80多億元，這是基于和小貸公司合作。當(dāng)前的小額貸款公司目前的情況下其實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量是在下行的，因?yàn)樾≠J公司的資產(chǎn)質(zhì)量比銀行的下行速度還會(huì)更加快一些。但是這種情況下，基于我們的篩選，基于我們的控制，對(duì)于開鑫貸來(lái)說(shuō)它合作的小貸公司，我們統(tǒng)計(jì)過(guò)，因?yàn)殚_鑫貸上面如果是一個(gè)借款標(biāo)的發(fā)出來(lái)，借款的小微公司還不了，要由小貸公司代償，這個(gè)代償率大概在3%左右，已經(jīng)是非常好的數(shù)據(jù)了。一般來(lái)說(shuō)要小貸公司在這種情況下經(jīng)營(yíng)的不良率通常要在10%以上，但是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)降到這個(gè)水平，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)說(shuō)出來(lái)一點(diǎn)不神秘，所謂的各種大數(shù)據(jù)最后能夠落地的其實(shí)都是非常簡(jiǎn)單的東西，但是這個(gè)數(shù)據(jù)要準(zhǔn)確。我們這個(gè)數(shù)據(jù)的干凈準(zhǔn)確怎么體現(xiàn)的？基于江蘇省小額貸款公司的核心系統(tǒng)，基于這個(gè)后臺(tái)。江蘇全省的小貸公司在后臺(tái)實(shí)時(shí)更新，可以通過(guò)后臺(tái)數(shù)據(jù)對(duì)小貸公司進(jìn)行不間斷的監(jiān)控，基于這種大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，我們做到了相對(duì)比較低的不良率的水平。

在小貸合作取得一些突破以后，我們現(xiàn)在還和天安財(cái)險(xiǎn)推出保單質(zhì)押的業(yè)務(wù)，這是唯一的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)做這項(xiàng)業(yè)務(wù)，基于供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)的借款。目前我們?cè)诤烷_行母行之間的合作上也做了很多的工作，這種互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)正開始逐步體現(xiàn)，今年也做了一輪增資，也許后面有更加大的突破。

張歆：謝謝周總，確實(shí)開鑫貸的國(guó)開行背景和數(shù)據(jù)抓取能力是我經(jīng)常向我本人的朋友推薦開鑫貸的原因之一，同樣我也會(huì)推薦以風(fēng)控見長(zhǎng)的夸客金融，有請(qǐng)夸客金融CEO的郭總。

郭震洲：大家下午好，夸客金融和開鑫貸同屬于一個(gè)大的互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇，剛才聽周總多次提到網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)金融小的范疇，也有一個(gè)流行的名詞叫P2P，剛才周總沒(méi)有提到P2P，是不是因?yàn)殂y河證券的朱總說(shuō)P2P充斥著騙子？我也盡量避免用P2P，不管是網(wǎng)絡(luò)借貸還是P2P都是中國(guó)新金融的一個(gè)重要的組成部分。

我本人接近20年傳統(tǒng)金融的經(jīng)驗(yàn)，我看目前中國(guó)金融市場(chǎng)其實(shí)到了一個(gè)爆發(fā)的階段，中國(guó)幾十年改革開放從外貿(mào)到出口到加工制造到房地產(chǎn)到這十多年的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，實(shí)際今后五到十年自然到了金融要發(fā)展的階段。我的理解，正好它是和“互聯(lián)網(wǎng)+”這樣一個(gè)背景結(jié)合起來(lái)，在全世界有一個(gè)彎道超車的機(jī)會(huì)，利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展市場(chǎng)化、多元化、多層次的新金融的金融體系，包括對(duì)外的接軌，從資本層面的接軌，人民幣的國(guó)際化、投資的國(guó)際化等等，我認(rèn)為，在全世界舞臺(tái)上的競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)展金融做強(qiáng)做大這是一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略。

我現(xiàn)在從傳統(tǒng)金融跨界到互聯(lián)網(wǎng)金融，夸客金融專注于一個(gè)長(zhǎng)尾市場(chǎng)和開鑫貸略有不同，我們注重更小微的個(gè)體經(jīng)營(yíng)群體和中收入的消費(fèi)群體，針對(duì)他們的融資需求，同時(shí)滿足他們的融資需求，他們的資產(chǎn)類別產(chǎn)生了較高的固定收益，直接提供給我們的理財(cái)客戶。剛才大家都講了，滿足于高增長(zhǎng)人群的融資需求，幫助他們的成長(zhǎng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型新常態(tài)至關(guān)重要。這個(gè)在傳統(tǒng)金融，由于它們的定位、監(jiān)管成本等等做的不夠到位，正好有一個(gè)空間，我們是重要的補(bǔ)充而不是顛覆，將來(lái)肯定是相輔相成，新金融體系一個(gè)重要的組成部分。

普惠金融的難題，其實(shí)風(fēng)控是非常重要的，這個(gè)群體的特點(diǎn)他的收入不穩(wěn)定，資產(chǎn)少，現(xiàn)金流不穩(wěn)定等征信面孔不清晰，所以征信過(guò)程中難度比較大。夸客金融是怎么解決的？用數(shù)據(jù)技術(shù)，用系統(tǒng)和全流程的風(fēng)控管理體系來(lái)解決普惠金融征信難的問(wèn)題，目前我們?nèi)珖?guó)有30多個(gè)分公司，有兩千多名一線的銷售員工在面對(duì)面地服務(wù)這群客戶群體來(lái)當(dāng)?shù)厮鸭麄兊墓ぞ邆鞯轿覀兊男刨J工廠。我們的信貸工廠以大數(shù)據(jù)為支持，再結(jié)合線上的很多數(shù)據(jù)，線上線下數(shù)據(jù)結(jié)合，為客戶打造量身定制的金融產(chǎn)品，包括信用的評(píng)估管理等。堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，堅(jiān)持?jǐn)?shù)據(jù)為基礎(chǔ)來(lái)解決風(fēng)控，這是我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是我們又愿意服務(wù)于這樣一個(gè)客戶群體長(zhǎng)尾市場(chǎng)來(lái)深耕逐漸積累對(duì)這個(gè)客戶群體的了解。

中國(guó)的金融往前走每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)，都是做大做強(qiáng)，我并不認(rèn)為現(xiàn)在說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融也好，普惠金融也好發(fā)展到頂端的判斷，我認(rèn)為其實(shí)也是剛剛開始。剛才朱總最初提到幾百家跑路，我認(rèn)為今后有更多家跑路，剛才周總提到的三千家，最后很少的數(shù)量能活下來(lái)，希望我們是其中一家，當(dāng)然有待于時(shí)間的檢驗(yàn)。我們用心去做，每天以敬畏之心通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，通過(guò)堅(jiān)持風(fēng)控等來(lái)面對(duì)這樣一個(gè)機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)并存的市場(chǎng)，我們認(rèn)為我們還是有機(jī)會(huì)一搏的。目前每個(gè)月的交易量超過(guò)七億人民幣，也是跨到第一梯隊(duì)，但是我們還是不敢放松，風(fēng)控、技術(shù)等我們?cè)诔掷m(xù)加大風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)技術(shù)系統(tǒng)的投入。

張歆：據(jù)說(shuō)夸客金融名字的來(lái)歷是物理學(xué)的名詞？

郭震洲：我本身是學(xué)物理的，后來(lái)入零售金融這一行是1995年在美國(guó)，我的同班同學(xué)有30多個(gè)都是在華爾街做量化交易、對(duì)沖基金、衍生品這些東西，我是唯一去了商業(yè)銀行，一做就是20年，主要服務(wù)于個(gè)人客戶，也就是金融的藍(lán)領(lǐng)。在座證券都是金融的白領(lǐng)、金領(lǐng)，夸客經(jīng)過(guò)一年半的發(fā)展到了四千人的規(guī)模，我們真是非常像零售。

張歆：感覺(jué)從名字能夠看出來(lái)夸客金融的風(fēng)控的嚴(yán)謹(jǐn)既有高科技又有物理學(xué)的嚴(yán)謹(jǐn)，可以說(shuō)是世界上領(lǐng)先的領(lǐng)域物理學(xué)方面。

郭震洲：夸客也是物質(zhì)的最小離子，這個(gè)名字我們會(huì)專注于個(gè)人金融和小微。

張歆：證券業(yè)是大家的日常概念當(dāng)中最早實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化交易的，尤其在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可以說(shuō)在互聯(lián)網(wǎng)金融興起之前，證券業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已經(jīng)做到網(wǎng)絡(luò)化交易，現(xiàn)在證券的互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)展不太理想，甚至面臨危機(jī)，請(qǐng)教朱總您認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)從什么方面拯救金融業(yè)？

朱永強(qiáng)：這個(gè)行業(yè)肯定會(huì)存在的，大不了到時(shí)候我們都給阿里巴巴、騰訊打工，只要有需求在，這個(gè)行業(yè)就在。我稍微解釋一下，我對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融合作時(shí)代的理解和解讀，我估計(jì)在座都是跟資本市場(chǎng)相關(guān)的人，大家有沒(méi)有注意到目前這個(gè)時(shí)代一個(gè)很典型的特征，產(chǎn)生了非常多的擁有巨無(wú)霸市值，現(xiàn)在是真正的富可敵國(guó)，一個(gè)蘋果它的市值超過(guò)很多國(guó)家的GDP。現(xiàn)在出現(xiàn)一批富可敵國(guó)的公司，在國(guó)內(nèi)也是一樣的，大家看到的BAT，這是什么？背后的邏輯是什么？大家都傻嗎？不是，是時(shí)代的變遷。互聯(lián)網(wǎng)公司現(xiàn)在所有的這些公司實(shí)際上是非常可怕的，我一直是這個(gè)觀點(diǎn)，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司是人類歷史上最可怕的公司，讓天下沒(méi)有難做的生意，這是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司典型的特征，贏者通吃。任何地方都是它的客戶，反過(guò)來(lái)它的巨大的規(guī)模效應(yīng)是非常可怕的。背后看到公司的兩個(gè)邏輯，第一個(gè)是開放，第二個(gè)是生態(tài)鏈。什么叫生態(tài)鏈？我的比喻：自己扮演上帝，造一個(gè)小宇宙讓你在玩，它作為上帝看著你玩。這個(gè)時(shí)代的背景非常可怕。我們證券公司從來(lái)沒(méi)有這個(gè)概念，大家沒(méi)有生態(tài)鏈的概念，現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不是你一個(gè)公司自有資源的整合自有資源流程優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)新，不是的，你看BAT看全球的不管是GOOGLE還是蘋果投了多少公司，整個(gè)是一個(gè)生態(tài)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。生態(tài)鏈層面，第一競(jìng)爭(zhēng)要素的生態(tài)鏈化，第二客戶生態(tài)鏈。國(guó)內(nèi)的證券公司悲哀在什么地方？我們國(guó)內(nèi)證券公司大部分人都在閉門造車，自己關(guān)起門來(lái)自我感覺(jué)良好。沒(méi)有進(jìn)入一個(gè)生態(tài)鏈的理念去經(jīng)營(yíng)的話，未來(lái)會(huì)很悲慘。有那么多富可敵國(guó)的公司，幾千億美元幾萬(wàn)億市值公司的背景會(huì)產(chǎn)生很多公司，想做大永遠(yuǎn)做不大，你頂多幾十億美元，很難過(guò)百億美元，在國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)一兩百億市值不得了，將來(lái)有幾個(gè)像騰訊現(xiàn)在一萬(wàn)多億港幣，將來(lái)可能五六萬(wàn)億，大批都是小草。這個(gè)時(shí)代就是這樣的。未來(lái)會(huì)有非常可怕的東西，其它都是小草。每個(gè)人都自我感覺(jué)良好每個(gè)人都長(zhǎng)一樣，五年之內(nèi)徹底顛覆，80%的證券公司要么倒閉要么變成自己過(guò)過(guò)小日子掙點(diǎn)小錢，這個(gè)意義上講證券公司未來(lái)必須走開放和生態(tài)鏈的思想。這兩條路不走關(guān)起門來(lái)天天把牌照當(dāng)成寶貝，這個(gè)行業(yè)我是不看好的。

張歆：下一個(gè)問(wèn)題請(qǐng)教天弘基金的周總，以余額寶為開端，基金業(yè)的價(jià)值重塑十分令人驚艷，余額寶也遇到同質(zhì)化的問(wèn)題，剛才您提到后余額寶時(shí)代，我們特別想請(qǐng)您挖掘一下您覺(jué)得在后余額寶時(shí)代基金業(yè)的價(jià)值閃光點(diǎn)在哪里，在這個(gè)期間傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)又將扮演什么樣的角色，是對(duì)手還是伙伴？

周曉明：我覺(jué)得都是伙伴吧，我理解朱總從另外一個(gè)角度闡述了生態(tài)伙伴的重要性，在一個(gè)行業(yè)里面做事大家競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)都是生態(tài)中的伙伴，所謂大資管的提出，它最有意義的地方就是說(shuō)，我們以一個(gè)牌照一個(gè)機(jī)構(gòu)無(wú)法滿足客戶的所有需求和客戶生命周期的所有階段，所以我們需要搞大資管，要跨界。這是非常大的背景。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，未來(lái)基金公司在互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)領(lǐng)域里面去發(fā)展的話可能還有這樣一些機(jī)會(huì)或者說(shuō)方向可供探索。在我們的客戶分層形成差異化競(jìng)爭(zhēng)角度，我們更多的要利用互聯(lián)網(wǎng)的思維或者說(shuō)一些技術(shù)去把這個(gè)事情真正做下去，因?yàn)樗械臓I(yíng)銷首先都說(shuō)客戶定位，要賣給誰(shuí)，給誰(shuí)做，但是在我們行業(yè)里面這個(gè)問(wèn)題幾十年沒(méi)有得到很好的解決，我們不知道我們的產(chǎn)品到底是給誰(shuí)做的，也不知道應(yīng)該給誰(shuí)做什么樣的產(chǎn)品。隨著在線業(yè)務(wù)的發(fā)展以及類似余額寶這樣的業(yè)務(wù)我們會(huì)拿到更多的超出我們行業(yè)過(guò)去范疇的數(shù)據(jù)，我們就有可能更加好地去做客戶的區(qū)隔，做這個(gè)區(qū)隔以后有針對(duì)性的產(chǎn)品才會(huì)使這些產(chǎn)品符合客戶需求這個(gè)事情落到實(shí)處。

第一個(gè)領(lǐng)域，在客戶的定位和產(chǎn)品開發(fā)上應(yīng)該說(shuō)還有很大的空間，現(xiàn)在幾千個(gè)基金產(chǎn)品不是太多了，而是真正有差異化有特點(diǎn)真正契合客戶需求的產(chǎn)品太少了，是同質(zhì)化的產(chǎn)品太多了。第二個(gè)領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)化的思維和技術(shù)以及資源來(lái)幫助到我們的投資研究和投資管理，這個(gè)其實(shí)行業(yè)里面已經(jīng)有了一些實(shí)踐，比如大數(shù)據(jù)指數(shù)等等有了，但是那個(gè)只是一個(gè)初步。這里面后續(xù)可探索的空間還很大，朱總剛才講到量化投資等等領(lǐng)域，我覺(jué)得所謂分享技術(shù)紅利在傳統(tǒng)的研究和投資分析等等方面突破的空間也是非常大的。第三個(gè)有探索價(jià)值的角度是投資顧問(wèn)服務(wù)，上次我去香港開會(huì)，香港投資公會(huì)開會(huì)問(wèn)到大家對(duì)大陸零售市場(chǎng)未來(lái)營(yíng)銷格局發(fā)展怎么看，我認(rèn)為會(huì)向兩端分化，一端便利、便宜為主的線上銷售，另一端以專業(yè)化、定制化的顧問(wèn)服務(wù)為特色的顧問(wèn)式服務(wù)，而單純基于這兩間之類純粹以傭金為導(dǎo)向的傳統(tǒng)銷售一定會(huì)萎縮，當(dāng)時(shí)還沒(méi)看到這個(gè)數(shù)據(jù)。今天查了一下數(shù)據(jù)，有一個(gè)統(tǒng)計(jì)，今年到6月份直銷已經(jīng)超過(guò)一半，銀行的銷售占比大概是20%多。但是顧問(wèn)式服務(wù)這個(gè)事情怎么樣與在線業(yè)務(wù)結(jié)合？這是一個(gè)非常有意思的問(wèn)題。也就是說(shuō)當(dāng)你服務(wù)很少人的時(shí)候可以組織團(tuán)隊(duì)，剛才郭總說(shuō)他們搞征信要借一些地面部隊(duì)去做這個(gè)事情，在有限的高端客戶業(yè)務(wù)中是可以的，互聯(lián)網(wǎng)覆蓋長(zhǎng)尾客戶的時(shí)候怎么解決這個(gè)問(wèn)題？這里面提出一個(gè)課題，能不能運(yùn)用技術(shù)的手段逐步推進(jìn)與線上業(yè)務(wù)相結(jié)合的顧問(wèn)式服務(wù)，誰(shuí)如果把這個(gè)事情有突破，它一定是非常有價(jià)值的領(lǐng)域，據(jù)我所知國(guó)際上有一些公司正在在這方面進(jìn)行探索。技術(shù)的手段可以彌補(bǔ)很多，比如我們業(yè)務(wù)上了淘寶店每年瀏覽量很大，嵌到支付寶頁(yè)面的服務(wù)窗，可以理解服務(wù)窗相當(dāng)于一個(gè)微信公眾號(hào)，關(guān)注了你以后要在上面問(wèn)問(wèn)題，就像微信對(duì)話一樣問(wèn)問(wèn)題，后臺(tái)成千上萬(wàn)的問(wèn)題，調(diào)了很多人去，一個(gè)人能回答多少問(wèn)題，我們只好搞了一個(gè)智能機(jī)器人，一個(gè)多月兩個(gè)月上線，逐步模糊匹配問(wèn)題，現(xiàn)在匹配度能達(dá)到90%多，解決一般問(wèn)題，問(wèn)交易、查詢等等，當(dāng)問(wèn)機(jī)器人我是個(gè)什么樣的情況，我現(xiàn)在適合配什么樣的基金的時(shí)候，這個(gè)機(jī)器人一時(shí)半會(huì)兒還做不到。但是一定不能用真人去做，用真人覆蓋線上業(yè)務(wù)沒(méi)有成本支撐，這是我說(shuō)的這個(gè)領(lǐng)域的含義。

張歆：私人銀行部門和代銷部門聽了您的話可能冒冷汗，接下來(lái)請(qǐng)教開鑫貸的周總，開鑫貸的市場(chǎng)地位比較特殊，背靠國(guó)開行強(qiáng)大的銀行傳統(tǒng)金融基因，同時(shí)運(yùn)作一貫遵循互聯(lián)網(wǎng)思維和模式，您覺(jué)得受了夾板氣還是兩頭占了點(diǎn)便宜，能不能給我們解釋一下？

周治翰：主任的這個(gè)問(wèn)題非常尖銳，其實(shí)也是代表了銀行系的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可能面臨的比較普遍的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題從兩方面分析，第一對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)它去從事互聯(lián)網(wǎng)金融或者設(shè)立網(wǎng)絡(luò)借貸的板塊，其中面臨的第一個(gè)問(wèn)題就會(huì)是一項(xiàng)業(yè)務(wù)比如一個(gè)中小企業(yè)業(yè)務(wù)來(lái)了，風(fēng)控流程都差不多，我到底用網(wǎng)絡(luò)借貸的形式或者P2P方式去做還是用傳統(tǒng)的吸存放貸的方式去做，因?yàn)轱L(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)因?yàn)橐诺骄W(wǎng)上去而去降低，就有一個(gè)選擇。現(xiàn)實(shí)情況下，從互聯(lián)網(wǎng)端的融資成本還是相對(duì)比較高的，高于銀行的同期存款利率的水平，這就造成利差相對(duì)得小一點(diǎn)，這其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入任何一個(gè)領(lǐng)域以后其實(shí)在某種程度上是縮小其中的利差。雖然現(xiàn)在利率市場(chǎng)化，但是畢竟活期存款利率還是比較低的，通過(guò)存款渠道吸收資金成本還是比較低，這會(huì)面臨一個(gè)選擇。同樣的資產(chǎn)來(lái)了到底用哪一端來(lái)實(shí)現(xiàn)，如果說(shuō)資產(chǎn)的供應(yīng)比較充分，這種情況下可能這個(gè)矛盾不是特別突出，但是如果說(shuō)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來(lái)越少的情況下，那怎么辦？這是面臨的第一個(gè)問(wèn)題。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)來(lái)說(shuō)，咱們天弘基金是做得比較好的代表，要快速迭代，業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品要針對(duì)客戶的需求進(jìn)行快速反應(yīng)、迅速調(diào)整，但是對(duì)于傳統(tǒng)的銀行決策機(jī)制來(lái)說(shuō)可能還是比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)模赡茉谡{(diào)整、轉(zhuǎn)向過(guò)程中會(huì)面臨一些問(wèn)題。我們?cè)谶\(yùn)作過(guò)程中針對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題是怎么解決的？第一，在體制上，我們使用的是由開行的專業(yè)投資公司國(guó)開金融公司設(shè)立獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)作互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊，所以我們的經(jīng)營(yíng)決策都是自主做出的，經(jīng)過(guò)董事會(huì)審批鏈條也不是太長(zhǎng)，所以反應(yīng)相對(duì)比較迅速一些。之前人民銀行也曾經(jīng)提出過(guò)建議銀行設(shè)立獨(dú)立子公司的形式開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，也是考慮到體制方面的問(wèn)題。

第二，業(yè)務(wù)方面的問(wèn)題，在資產(chǎn)、獲客等等。因?yàn)殚_行本身特色在于兩基一支，做長(zhǎng)期大額的融資項(xiàng)目，我們開鑫貸面對(duì)的是中小企業(yè)，客戶群體上面有錯(cuò)位在里面，雖然我們自己做中小企業(yè)業(yè)務(wù)，但是量不是特別得大，和商業(yè)銀行相比。開鑫貸在客戶群體方面有一定的錯(cuò)位，另外我們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融這一端可以說(shuō)和開行在基礎(chǔ)客戶零售方面存在一些互補(bǔ)。開行沒(méi)有具體網(wǎng)點(diǎn)，但是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道可以部分起到網(wǎng)點(diǎn)的作用，可以把開行的一些優(yōu)質(zhì)資源面向千家萬(wàn)戶起到補(bǔ)充的作用。在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，我們?cè)诔闪⒅蹰_行在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)方面給了我們實(shí)實(shí)在在的支撐，包括請(qǐng)供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)等等都是源自開行的風(fēng)險(xiǎn)判斷體系。客戶資源的獲客、資產(chǎn)來(lái)源上也和開行的分行包括子公司有很多互動(dòng)，相互之間其實(shí)業(yè)務(wù)協(xié)作是開展得比較好的。

張歆：周總還比較謙虛，實(shí)際上通過(guò)國(guó)開行和開鑫貸上陣父子兵的效果已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)了1+1>2，下一個(gè)問(wèn)題請(qǐng)教夸客金融的郭總，您有著傳統(tǒng)金融的背景，我們好奇的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在重塑傳統(tǒng)金融的過(guò)程中是否也在謀求自我的一種基因進(jìn)化或者重塑？

郭震洲：傳統(tǒng)金融教給我的剛才各位嘉賓也提到了，風(fēng)險(xiǎn)管理是金融的核心和本質(zhì)。這個(gè)概念從現(xiàn)代金融幾十年上百年也不是一個(gè)新的概念，只是在每個(gè)階段實(shí)現(xiàn)的手法不同，我十幾年在美國(guó)從業(yè)，從美國(guó)的金融發(fā)展來(lái)看，從五六十年代用評(píng)分卡的方式管理量化個(gè)人信用到八九十年代信用金融工程來(lái)量化金融產(chǎn)品的定價(jià)，到這十幾年行為金融學(xué)大數(shù)據(jù)、非結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)的利用，實(shí)際上基本都是圍繞量化風(fēng)險(xiǎn)并且把定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)連接的這樣一些手段，越來(lái)越利用大數(shù)據(jù)，自然發(fā)展到現(xiàn)在這樣一個(gè)階段，解決風(fēng)險(xiǎn)管理要靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)，這個(gè)肯定是我們發(fā)展的一個(gè)方向，而且中國(guó)目前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展也是提供了非常好的基礎(chǔ)往前走。

剛才天弘周總提到兩千人的地面部隊(duì)征信，目前還是服務(wù)于這個(gè)客戶群體還是需要地面部隊(duì)面對(duì)面的數(shù)據(jù)，從我來(lái)看也是采集數(shù)據(jù)的過(guò)程，這些數(shù)據(jù)也會(huì)回到我們集中的平臺(tái)信貸工廠加以加工處理，并且和線上我們的數(shù)據(jù)相結(jié)合。我們自己在線上一是搜集數(shù)據(jù)，二是越來(lái)越多地和第三方數(shù)據(jù)公司對(duì)接，我們的感覺(jué)我們的模型再加上第三方數(shù)據(jù)和線上數(shù)據(jù)以后變得越來(lái)越精準(zhǔn)，今后線下數(shù)據(jù)占的比重會(huì)減少，但是在這個(gè)過(guò)程中線上線下還是要有效結(jié)合。

金融和互聯(lián)網(wǎng)混合對(duì)我的一個(gè)啟示，一個(gè)企業(yè)想勝出的話還是要打造新型的超級(jí)中心，剛才大家一再提到互聯(lián)網(wǎng)是去中心化。BAT哪個(gè)不是建了自己的超級(jí)中心來(lái)想取代、顛覆其他中心，阿里巴巴雙十一能夠處理這樣的交易量和速度，其實(shí)也是它的云平臺(tái)起到很大的作用。當(dāng)然夸客和這些企業(yè)不好比，我們沒(méi)有那樣的優(yōu)勢(shì)，剛剛起步，但是我們會(huì)特別注重?cái)?shù)據(jù)技術(shù)采集、傳輸、分析、存儲(chǔ)能力，這個(gè)能力我們也是持續(xù)的建設(shè)和投入，包括在7月份剛采購(gòu)了瑞士廠家的銀行級(jí)別的核心系統(tǒng)，也是國(guó)內(nèi)第一家P2P公司用這種系統(tǒng)的，它也會(huì)外掛很多信用管理系統(tǒng)。管理風(fēng)險(xiǎn)還是要靠技術(shù)的數(shù)據(jù)創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)管理的，這是通過(guò)新的技術(shù)來(lái)解決傳統(tǒng)金融的以前的問(wèn)題。

張歆：請(qǐng)幾位嘉賓用兩句話回答一個(gè)問(wèn)題，明年進(jìn)入“十三五”模式，請(qǐng)各位大膽展望一下未來(lái)五年行業(yè)的發(fā)展和自身公司的成長(zhǎng)。

朱永強(qiáng)：我一如既往的觀點(diǎn)，行業(yè)未來(lái)五年會(huì)發(fā)生顛覆式的變化，這個(gè)變化對(duì)有的公司是好事，對(duì)有的公司是壞事。對(duì)我們公司來(lái)講的話，我們的目標(biāo)是資產(chǎn)為王，我們現(xiàn)在客戶資產(chǎn)四萬(wàn)多億元，我們的目標(biāo)是未來(lái)五年再翻一番，做到十萬(wàn)億元，應(yīng)該說(shuō)，在未來(lái)證券行業(yè)和金融行業(yè)還是有一席之地的。

周曉明：我聽上午很多嘉賓講供給端，在理財(cái)服務(wù)角度，我們傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)作為理財(cái)服務(wù)的供給端要做的事情很多，空間非常大。

周治翰：“十三五”規(guī)劃建議稿里面專門提了規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，我想未來(lái)五年對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)深化、細(xì)分的過(guò)程，當(dāng)然其中必須堅(jiān)持的就是風(fēng)控為王。

郭震洲：互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)吸引更多的資本、人才、各種各樣技術(shù)的企業(yè)來(lái)參與推動(dòng)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，會(huì)越來(lái)越健康，我認(rèn)為這個(gè)行業(yè)會(huì)產(chǎn)生很多像BAT這樣優(yōu)秀的企業(yè)。我個(gè)人感覺(jué)不像互聯(lián)網(wǎng)這么殘酷，會(huì)剩下家數(shù)多一點(diǎn)。

張歆：因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系，相信大家還有很多問(wèn)題想請(qǐng)教幾位嘉賓，本場(chǎng)討論到此結(jié)束。

(圓桌會(huì)議)