上周六(11月21日)舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，只要美國經濟數據不令人失望，美聯儲下月會議將有“強有力的理由”升息。

市場已經基本明白：除非發生不可預見的災難或經濟出現重大轉折，否則美聯儲將于12月會議上加息。“何時加息”這個問題已經不用再問了。美銀美林分析師已開始嘗試回答美聯儲“如何加息”以及市場將做出怎樣的反應？

美銀美林分析師卡巴納(MarkCabana)稱，他們預計美聯儲開始加息時，將把超額準備金利率上調至0.5%，將把隔夜逆回購利率上調至0.25%，并提供有關是否及如何在政策正常化過程中使用定期工具的細節，并繼續對美國國債、機構債券和房屋抵押貸款擔保證券(MBS)的融資所得進行再投資。

換句話說，美聯儲將回歸使用可支配的兩種工具來設定利率新區間的上限和下限。美林還預計，美聯儲將詳細介紹其能夠或將要采取的其他行動；最后，美聯儲將把資產負債表上到期債務相關資金重新投向債券市場業務，基本維持資產負債規模穩定。

圖表分析顯示了在12月份會議加息情境下，聯邦基金利率的上限和下限以及美銀美林預計之后一些債務工具的走勢。從中可以看到，即便我們這里談的是一個極窄的區間，在0.15%和0.55%之間，但這次加息將給資本市場帶來怎樣的影響還是個很大的未知數。卡巴納寫道，鑒于這將成為美聯儲自2006年之后首次加息，圍繞這些預測仍存在相當大的不確定性，貨幣市場可能需要一些時間才能確定新的交易水平。他說，當美聯儲加息時，短期貨幣市場利率會走高，雖然其中也會表現出相當大的差異性。

美銀美林稱，美聯儲將把超額準備金利率作為“磁石”，將聯邦基金利率拉升至最高0.50%。超額準備金利率將作為一個下限，但并不堅實。例如，像聯邦住房貸款銀行這類的非存款銀行在美聯儲沒有超額準備金，因此這塊“磁石”磁力有多大尚不明確。美聯儲將把隔夜逆回購利率作為工具來設定下限。

總的來說，我們認為美聯儲將有足夠多的工具在12月份加息，主要是超額準備金利率以及隔夜逆回購利率這兩個工具。

那么加息會對原油帶來何種影響？短期肯定是利空，其實不管是原油還是其他大宗商品，美指強勢強勢都會帶來下行壓力；但是決定原油中長期走勢的還是經濟基本面和供需變化。如果說加息是利空，那么降息應該是利多，但是2008年金融危機爆發，美國采取了超寬松的貨幣政策，將基準利率降至0區間，但是原油價格卻一落千丈，這說明貨幣政策不是決定原油漲跌的主要因素，2008原油價格暴跌是因為全球的經濟基本面太差，市場對原油的需求前景極為悲觀。其實中長期加息反而會對原油構成支撐，加息的本意是基于經濟過熱，抑制潛在的通脹出現惡性變化，而通脹和經濟過熱是支撐油價上漲的。

石油就是這樣簡單純粹，一切全由國際政治經濟事件和原油本身供求關系決定。

日線圖上，從K線排列上來看上方重心低點不斷下移，呈現下降三角形態，同時布林帶不斷向下開口運行；均線系統上5日均線于10日均線形成死叉，下穿各周期均線，但5日均線位于下方開始拐頭走平，使得空頭勢能有所衰竭，上方關注中軌276一線強支撐，下方關注下軌250一線壓力；附圖指標MACD依舊呈現死叉，但藍色動能有所縮減，且快慢線位于下方開始拐頭走平；整體來看日線圖上空頭勢能衰竭，但依舊占據優勢。

【現貨原油、新華油部分操作策略】

1、265-267空，止損269，目標260-257.

2、270-272空，止損274，目標265-263.

3、下方初見256-258附近多，止損254，目標263-265.

4、意外上破274，回調272多，止損268，目標276-280，初見280空。