從中國流向海外的民間資金正在增多。一年的流出額高達2200億美元，相當于中國外匯儲備減少額的五成左右。從中國流向海外的民間資金正在增多。一年的流出額高達2200億美元，相當于中國外匯儲備減少額的五成左右。

《日本經濟新聞》網站11月20日刊登題為《流出中國的資金去了哪兒？》一文。作者為日經QUICK新聞編輯委員永井洋一。文章稱，從中國流向海外的民間資金正在增多。一年的流出額高達2200億美元，相當于中國外匯儲備減少額的五成左右。

在中國外匯儲備減少的背后發生了什么？有觀點認為，從中國流出的資金進入歐美的股市、房地產和美術品等領域，今后可能在發達國家引發泡沫。

20世紀初的意大利畫家阿馬代奧·莫迪利亞尼的作品11月9日在紐約佳士得拍賣行拍出1.7億美元的價格。英國《金融時報》報道稱，拍得這件作品的是一位中國富豪。

此外還有消息稱，在購買美國住宅的外國人數方面，最近中國超過加拿大躍居首位。在全球的資產市場上，中國資金的存在感不斷增強，讓人聯想到上世紀80年代后半期的日本資金。當時日本資金借助日元升值，相繼買下紐約摩天大樓和畫壇巨匠的作品。

文章稱，伴隨著民間資金流向國外，中國當局實施了旨在穩定本國貨幣的賣出外匯、買入本國貨幣的匯率介入舉措，導致外匯儲備減少。換言之，外匯儲備減少意味著海外資產的擁有者從國家變為個人。

文章稱，在中國，跨國境的股票和債券交易受到限制，表面上這些民間資金流向海外的規模難以掌握。受到關注的是國際收支統計項目之一的“誤差與遺漏”項目。指的是從經常收支項目或資本收支項目流出的與海外的資金往來。

據中國國家外匯管理局統計，中國的“誤差與遺漏”自2009年轉為凈流出414億美元之后，除2011年外，凈流出額持續增加。

從2014年6月之后的數據來看，截至2015年6月底，一年里累計凈流出2200億美元。這相當于2014年7月至2015年9月間外匯儲備減少額的46%。

這2000多億美元的資金究竟流向哪里了呢？三菱UFJ摩根士丹利證券首席經濟學家田坂圭子表示，考慮到從中國流出的資金會在他國被記錄為“誤差與遺漏”(凈流入額)部分，因此對國際貨幣基金組織的統計進行了確認，結果發現“去除不計算在內的‘避稅天堂’外，流入美國和歐元區的可能性較高”。

文章稱，如果是國家外匯儲備的話，主要會被用來購買國債。但作為民間資金，則很容易流入股市和房地產市場等價格波動風險較高的領域。中國的“誤差與遺漏”在2014年累計凈流出1401億美元，而2015年1月至6月的凈流出額增至上年同期的9倍，達到901億美元。加上中國經濟減速，田坂表示“從中國流向海外風險資產的資金轉移趨勢今后將持續”。

文章稱，中國資金似乎也流入了日本。日本的對外、對內證券投資統計數據顯示，中國對日本國內短期債券的投資額9月為買超7210億日元(約合58.4億美元)，連續9個月凈買入。從2015年初以來的累計凈買額達4.36萬億日元，是2013年峰值(1.96萬億日元)的兩倍以上。這些資金可能成為流向日本股市和房地產的待機資金。