【5大券商周二看好6板塊39股】餐飲旅游：適度關(guān)注滯漲彈性股，推薦6股。

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餐飲旅游：適度關(guān)注滯漲彈性股 薦6股

維持板塊“超配”評(píng)級(jí)。整體來看，板塊處于四季度淡季行情演繹之中，符合預(yù)期。市場(chǎng)情緒整體轉(zhuǎn)為樂觀，鑒于旅游板塊三季報(bào)實(shí)證檢驗(yàn)依然顯著好于其它行業(yè)且未來幾年這一趨勢(shì)大概率維持，我們建議從中長(zhǎng)線投資思路來看待旅游板塊個(gè)股投資機(jī)會(huì)。四季度維持精選個(gè)股，逢低積極布局2016年的投資觀點(diǎn)。1)估值彈性相對(duì)較大，業(yè)績(jī)相對(duì)確定的成長(zhǎng)股品種，主要有騰邦國(guó)際、宋城演藝、凱撒旅游、眾信旅游、三特索道。2)穩(wěn)健型藍(lán)籌品種中國(guó)國(guó)旅、中青旅，前期漲幅和動(dòng)態(tài)估值相對(duì)較低，催化劑預(yù)期仍存；3)自6月15日以來區(qū)間跌幅居前的個(gè)股可短期適度重點(diǎn)關(guān)注，騰邦國(guó)際、金陵飯店、西安三杰、華天酒店、桂林旅游跌幅仍在40%-60%左右，其中建議重點(diǎn)關(guān)注西安旅游、華天酒店。4)建議底倉(cāng)配置國(guó)企改革品種號(hào)百控股、嶺南控股。此外，我們前期大力推薦的錦江股份、大連圣亞仍建議繼續(xù)持有或逢低增持。國(guó)信證券

碳酸鋰：趨勢(shì)比估值更重要 薦6股

股價(jià)見頂晚于碳酸鋰價(jià)格見頂時(shí)間。在金屬價(jià)格的上中周期中，股價(jià)的見頂晚于金屬價(jià)格的見頂時(shí)間。江銅股價(jià)見頂時(shí)間晚于金屬價(jià)格一年5個(gè)月；中鋁股價(jià)晚于鋁價(jià)見頂1年3個(gè)月；北方稀土股價(jià)晚于稀土價(jià)格10個(gè)月。判斷股價(jià)見頂時(shí)間晚于金屬價(jià)格和上市公司層面的積極外延擴(kuò)張相關(guān)。

金屬價(jià)格暴漲階段，股價(jià)上漲基本同步于預(yù)期盈利增長(zhǎng)。金屬價(jià)格一定的情況下，上市公司盈利確定性強(qiáng)，市場(chǎng)能很快反映該金屬價(jià)格下，公司的相對(duì)估值水平。通過江西銅業(yè)的實(shí)證分析顯示，在2006年銅價(jià)開始暴漲之后，江銅的相對(duì)于大盤指數(shù)的漲幅基本相當(dāng)于金屬價(jià)格上漲給公司帶來的盈利增幅。

供需缺口、供需時(shí)間差決定碳酸鋰價(jià)格上漲可持續(xù)。根據(jù)我們的測(cè)算，2016年碳酸鋰新增需求接近2萬(wàn)噸，而新增產(chǎn)能產(chǎn)生的新增供應(yīng)量，明年樂觀估計(jì)1萬(wàn)噸，疊加現(xiàn)有產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率提升，樂觀估計(jì)不超過2萬(wàn)噸。且新增的產(chǎn)能最快也要下半年投產(chǎn)，伴隨動(dòng)力電池投產(chǎn)高峰期，預(yù)計(jì)明年上半年供需更加緊張。

庫(kù)存的推波助瀾。根據(jù)歷史規(guī)律，價(jià)格上漲的過程也是行業(yè)庫(kù)存升高的過程，銅在價(jià)格大幅上漲時(shí)，下游庫(kù)存一年增長(zhǎng)50%左右。假設(shè)碳酸鋰的下游庫(kù)存水平提升一個(gè)月，則供需缺口加大1.8萬(wàn)噸左右。尚未考慮貿(mào)易商的囤貨影響。

碳酸鋰價(jià)格易于暴漲。下游投資現(xiàn)過熱跡象，碳酸鋰占新能源汽車成本低，行業(yè)格局上游集中下游分散，產(chǎn)能投放周期長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模小。

橫向?qū)Ρ龋忑R鋰業(yè)的估值水平不算高。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車增速嚴(yán)重低于預(yù)期；碳酸鋰價(jià)格下滑；上市公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題。

重點(diǎn)推薦公司：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、西藏城投、ST融捷、鹽湖股份。銀河證券