【NBF周評：美聯儲會議紀要后 加息預期進一步升溫】上周美聯儲公布了期待已久的貨幣政策會議紀要，多數委員預計美國經濟狀況和前景可能為12月會議上升息提供充足的理據，美聯儲加息預期進一步升溫。

上周美聯儲公布了期待已久的貨幣政策會議紀要，多數委員預計美國經濟狀況和前景可能為12月會議上升息提供充足的理據，美聯儲加息預期進一步升溫。

與會者普遍認為，逐步退出超級寬松的貨幣政策是合適的。相對早地開始貨幣政策正常化的過程，會使得未來利率路徑比較淺，也即允許美聯儲緩慢而非急促地進一步加息，通脹持續低于2%的目標水平，是美聯儲加息的重要阻力。從會議紀要上看，美聯儲官員們對通脹中期回升到目標仍有著充分信心。本周公布的CPI數據也印證了官員們的判斷。美國10月CPI在連跌兩個月之后重獲上漲，達到市場預期0.2%，緩解了強美元和低油價帶來的通脹壓力。

從會議紀要上看，美聯儲內部分為三大陣營。絕大多數委員預計，基于當前經濟狀況和他們對未來經濟活動、勞動力市場、通脹的展望，加息的先決條件在12月會議時能獲得滿足。一些委員則認為加息的前提條件已經滿足；另有一些委員認為從已有信息看，加息的前提條件到12月仍難以滿足。綜合來看，絕大多數委員傾向于12月行動。

絕大多數委員認為12月會議時，加息的先決條件或滿足，屆時加息可能是合適的，來自海外的風險因素在降低。美聯儲10月聲明稱“下次會議加息是可能的選項”，為的是強調12月行動的可能性，加息預期進一步升溫。

許多經濟學家認為，12月美聯儲加息是木已成舟，然而費舍爾稱，最后決定尚未作出，官員們仍在密切觀察數據。他指出，亞洲新興市場國家和世界對于潛在的資本流動以及市場調整是否做好足夠準備，不會產生重大的宏觀經濟后果，也仍然有待觀察。一段時間以來，許多新興市場和其他國家央行一直告訴美聯儲盡快加息，美聯儲已經經歷了艱難的過程。

亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在參加“美聯儲展望”討論會時表示，支持美聯儲不久后開始加息。對美聯儲已做好政策正常化準備有信心。正在密切關注通脹預期。美國經濟處于合理穩健的道路上，數據顯示經濟以溫和速度增長。就業市場已滿足美聯儲加息的標準。很快就將到達開始新政策階段的合適時間。不會有預先決定好的利率路徑；政策路徑將會是相對漸進的。

里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker表示，美國就業市場已取得顯著改善。消費者支出強勁。預計未來通脹率將在2%附近持穩。美聯儲加息的理由很強勁。美國經濟需要更高的實際利率。美聯儲落后于趨勢的幾率正在上升。等待得越久，未來行動就會越激進。