【震蕩行情仍將延續 基金倉位保持穩定】上周A股延續了震蕩行情，多空雙方圍繞3600點一線展開爭奪多方小勝。而前期大漲的券商板塊則出現調整，但房地產等其他藍籌板塊仍表現活躍；創業板方面受次新股回調影響陷入震蕩，但熱度仍存。基金倉位保持平穩，減倉幅度較大的基金仍以成長風格為主。

上周A股延續了震蕩行情，多空雙方圍繞3600點一線展開爭奪多方小勝。而前期大漲的券商板塊則出現調整，但房地產等其他藍籌板塊仍表現活躍；創業板方面受次新股回調影響陷入震蕩，但熱度仍存。基金倉位保持平穩，減倉幅度較大的基金仍以成長風格為主。

截至11月19日，德圣基金研究中心倉位周報顯示，上周偏股型基金操作略微分化，但整體表現平穩，其中指數型基金與配置混合型基金分別微幅加倉0.11個百分點和0.29個百分點；股票型基金減倉幅度較大，由87.8%降至87.4%，偏股混合型基金減倉0.23個百分點至74.03%；杠桿指數型基金微幅減倉0.09個百分點；偏債型基金以微幅加倉為主，其中保本型基金、偏債混合型基金和債券型基金分別加倉0.03個百分點、0.5個百分點和0.25個百分點；轉債混合型基金異動相對較大，減倉1.83個百分點。

從基金規模看，小型基金明顯減倉但幅度較小，減倉0.03個百分點至77.5%；大型與中型基金分別加倉0.32個百分點和0.31個百分點。

上周，重倉基金減倉幅度最大，減倉0.42個百分點；倉位較輕基金加倉幅度最大，加倉0.28個百分點。

扣除被動倉位變化后，減倉基金占比約三分之二。其中27只基金增倉超過5%，59只基金增倉幅度超過2%；共18只主動減倉超過5%，其中兩只主動減倉超過10%的幅度，多達111只減倉倉幅度超過2%。

上周主動減倉的基金公司不足一半，減倉與加倉幅度較大的仍集中在中小公司；重點公司中新華、南方等減倉居前，浦銀、中歐等增倉幅度居前。

倉位測算周報指出，截至11月20日，股票型和標準混合型基金名義調倉與主動調倉方向均相同，且主動調倉幅度小于名義調倉。目前，公募基金倉位總體處于歷史較高水平。行業配置方面，汽車、輕工制造和農林牧漁三個板塊被公募加倉，而通信、國防軍工和建筑板塊被公募基金逐漸減持。

截至11月20日，基金上周配置比例位居前三的行業是輕工制造、基礎化工和農林牧漁，配置倉位分別為4.21%、4.16%和4.13%；基金配置比例居后的三個行業是餐飲旅游、建筑和非銀金融，配置倉位分別為1.13%、0.87%和0.46%。

倉位報告顯示，基金上周主要增持了汽車、輕工制造和農林牧漁三個板塊，加倉幅度分別為2.00%、1.93%和1.83%；主要減持了通信、國防軍工和建筑三個行業，減倉幅度分別為1.02%、1.87%和2.34%。