【歐央行強調(diào)存在通脹下行風險 日本宣布維持貨幣政策不變】美國方面，美國勞工部公布了11月14日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為27.1萬人，預期27.0萬人，前值27.6萬人。該數(shù)據(jù)已連續(xù)37周低于30萬，為40多年持續(xù)時間最長的一次，且四周均值處于42年低位附近，這表明美國失業(yè)數(shù)據(jù)持穩(wěn)，與月初非農(nóng)報告中表現(xiàn)搶眼的失業(yè)率和就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)相吻合，表明美國勞動力市場非常強勁健康，這強化了美聯(lián)儲在今年12月加息的預期。

美國方面，美國勞工部公布了11月14日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為27.1萬人，預期27.0萬人，前值27.6萬人。該數(shù)據(jù)已連續(xù)37周低于30萬，為40多年持續(xù)時間最長的一次，且四周均值處于42年低位附近，這表明美國失業(yè)數(shù)據(jù)持穩(wěn)，與月初非農(nóng)報告中表現(xiàn)搶眼的失業(yè)率和就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)相吻合，表明美國勞動力市場非常強勁健康，這強化了美聯(lián)儲在今年12月加息的預期。同日費城聯(lián)儲公布的報告顯示，11月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為1.9，前值為-4.5，這也是該指數(shù)在連續(xù)兩個月為負值后出現(xiàn)的大幅回升，反映了美國大西洋沿岸中部地區(qū)的制造業(yè)活動仍處于擴張狀態(tài)，制造業(yè)出現(xiàn)一定的改善。出人意料的是，美國10月諮商會領先指標環(huán)比0.6%，創(chuàng)四個月來最大漲幅；預期0.5%，前值從-0.2%修正為-0.1%。我們認為，10月該領先指標雖然下跌，但其他關鍵性指標的超預期依然表明經(jīng)濟將以一個溫和的步伐繼續(xù)擴張。

此外， 美聯(lián)儲于北京時間凌晨公布了10月份美聯(lián)儲會議紀要。會議紀要傳達出了FOMC成員希望12月加息的強烈信息，F(xiàn)OMC大多數(shù)成員認為首次加息的條件將在12月份之前得到滿足，尤其是考慮到近期美國勞動力市場以及通貨膨脹的優(yōu)異表現(xiàn)。另外美聯(lián)儲委員Mester認為美國已經(jīng)處于或接近處于完全就業(yè)狀態(tài)，并且對通脹升至2%有信心，表示美聯(lián)儲應當及時行動以免落后于經(jīng)濟形勢。綜合以上信息我們認為此次會議紀要表明了FOMC成員對開始12月開始加息持開放態(tài)度，除非出現(xiàn)意外沖擊，12月加息幾成定局。

歐元區(qū)方面，歐洲央行周四公布了10月22日的會議紀要。紀要顯示，央行內(nèi)部認為歐元區(qū)存在巨大的通脹下行風險，歐洲央行再度無法現(xiàn)實通脹目標的風險加劇，并稱目前的措施可能不夠。此外，會議紀要還重點提及，歐元區(qū)的外部因素一定程度上抵消了央行寬松措施的效力，圍繞中國的不確定性“尤其高”。 紀要顯示，歐洲央行內(nèi)部有聲音要求采取更多的寬松措施，以對歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇疲軟及低油價帶來的抗通縮風險。盡管低油價是造成通脹乏力的主要因素，但是目前環(huán)境下，核心通脹的非直接影響同樣明顯。雖然央行此前預計通脹將在2016年和2017年達到1.1%和1.7%，但是9月的數(shù)據(jù)還是暗示通脹存在顯著的下行壓力，未來并不能完全排除通縮的風險，而未來通脹預期有下調(diào)風險，因而達到略低于2%通脹率目標的預期時間可能要再度推遲。

日本方面，日本央行周四公布政策決議，維持貨幣政策不變，符合市場預期，并維持貨幣基礎年增幅80萬億日元的計劃。日本央行稱，CPI可能在一段時間內(nèi)維持在零附近，一些數(shù)據(jù)顯示通脹預期疲軟，但自4月以來，每日、每周的CPI數(shù)據(jù)增速加快，從長期看通脹預期是向上，預計CPI將在2016財年下半年達到2%目標。日本央行還表示，將審視風險，必要時調(diào)整政策，將繼續(xù)實施QQE直到穩(wěn)定實現(xiàn)2%通脹目標。二三季度疲軟的企業(yè)投資是拖累經(jīng)濟增長的關鍵因素，但就業(yè)市場緊俏、需求在上升。日本經(jīng)濟正處于良性循環(huán)中，投資狀況繼續(xù)向好，由于受到新興經(jīng)濟體增長放緩的影響，出口持平只是暫時的，將逐漸增長，說明寬松政策正在產(chǎn)生預期效果，預計日本經(jīng)濟將繼續(xù)溫和復蘇。