【國際銅價跌至多年低位 市場預期仍悲觀】全球最大銅生產商智利國家銅業(Codelco)首席執行官Nelson Pizarro周三表示，在銅價大幅走低之際，其寧愿嚴控成本而不是抑制產量。一旦減產，這部分產量就很難再重啟了。高盛表示，銅價的熊市還將持續數年。

周四(11月19日)倫敦基本金屬漲跌互現，國際銅價跌至多年低位，因對減產力度不足以平衡全球市場供需的擔憂猶存，主要消費國中國的需求疲弱對全球市場造成影響。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅盤中跌至2009年5月來最低每噸4573.50美元，但收盤上漲0.4%，報每噸4630美元，全天交投震蕩。

期鎳盤中觸及每噸8875美元的七年低位，收跌1.7%，報每噸8950美元。期鋅盤中觸及六年最低1487.50美元，但收漲1%，報每噸1532美元。上海的一位交易員稱，“市場認為鋼廠會有一些去庫存和減產，鋅最可能成為有色金屬方面的受害者，鎳也一樣。”期鉛盤中跌至1566美元的五年半最低位，收跌0.3%，報每噸1586美元。期鋁收跌0.3%，報每噸1467美元，盤中觸及1453美元的六年低位。三個月期錫收漲0.3%，報每噸14650美元。

對供應過剩的擔憂蓋過了美元走軟的影響。美聯儲暗示下月將升息，但對升息后的行動采取謹慎態度，美元受此影響走低。美元走低令以美元計價的金屬對非美國投資者來說更加便宜。法國興業銀行分析師Robin Bhar稱，“美元每日的表現都在影響著金屬價格，但大的局面是減產力度不夠，中國和其他地方的需求仍十分疲弱，而此時本應是需求旺季。”

專注大宗商品的金融服務公司I.TL FCStone Inc分析師Ed Meir表示，銅價可能在明年跌至每噸3800美元的六年低位。隨著中國經濟的放緩，銅生產商將需要更大規模的減產。Meir表示，中國的需求不會在明年有所增長。在供應端上，市場需要更低的價格來促使產量下降。

跌至3800美元意味著銅價將較現在的水平下滑18%。受中國經濟下滑、美元走強的影響，銅價已經下滑一段時間。然而，目前的減產(嘉能可宣布減產40萬噸)并沒能阻止銅價的跌勢。Meir表示，銅價在6周內從5300美元跌至4700美元。銅生產商必須采取行動。減產或決定減產將需要一定的時間。

全球最大銅生產商智利國家銅業(Codelco)首席執行官Nelson Pizarro周三表示，在銅價大幅走低之際，其寧愿嚴控成本而不是抑制產量。一旦減產，這部分產量就很難再重啟了。高盛表示，銅價的熊市還將持續數年。

高盛預計，全球銅供大于求的局面將持續至2019年。銅價將在明年年底跌至每噸4500美元。周四，3月期LME銅期貨價格為每噸4630美元。高盛(Goldman Sachs)周四預計，接下來12個月全球大宗商品市場依然將承壓下行。高盛表示，維持WTI原油每桶45美元的預期，布蘭特原油在每桶50美元，預計供應過剩將持續到明年，到2016年第四季度將再度平衡。

高盛表示，“我們仍然預計銅價將在年底前跌至每噸4,800美元，到2016年底進一步跌至4,500美元。”該行稱，“我們對于三個月金價預估維持在每盎司1,100美元，六個月為1,050美元，12個月為1,000美元。”高盛預計，鐵礦石價格將繼續下跌，明年跌至每噸44美元，到2017年跌至40美元。高盛認為，為維持當前的供應調整并修正當前供應過剩，大宗商品價格將需要更長時間在當前價位下方交投。