【IPO開閘在即，機(jī)構(gòu)搶買打新基金】IPO重啟在即，基金發(fā)行行情突然變得火爆起來。除了普通基民，機(jī)構(gòu)認(rèn)購的熱情似乎更加踴躍。由于IPO新規(guī)將在明年正式實(shí)施，屆時(shí)打新基金的收益肯定會(huì)有所下降，而年底前發(fā)行的新股仍將沿用舊規(guī)則，因此，本輪打新很可能成為打新基金無風(fēng)險(xiǎn)高收益的最后機(jī)會(huì)。

IPO重啟在即，基金發(fā)行行情突然變得火爆起來。除了普通基民，機(jī)構(gòu)認(rèn)購的熱情似乎更加踴躍。由于IPO新規(guī)將在明年正式實(shí)施，屆時(shí)打新基金的收益肯定會(huì)有所下降，而年底前發(fā)行的新股仍將沿用舊規(guī)則，因此，本輪打新很可能成為打新基金無風(fēng)險(xiǎn)高收益的最后機(jī)會(huì)。

根據(jù)新股發(fā)行安排，首批10家公司將在近日刊登招股意向書，剩余的18家公司在年底前分兩批發(fā)行。對(duì)普通投資者來說，如果自己參與打新，能否中簽要看運(yùn)氣；穩(wěn)健的投資者也可以申購打新基金，取得打新的平均收益。

一天10只基金成立 機(jī)構(gòu)搶購打新基金

最新數(shù)據(jù)顯示，11月17日當(dāng)天，共有10只基金成立，清一色的靈活配置型基金，顯然這些基金相當(dāng)程度上是沖著打新去的，因?yàn)楣善毙突鹩袀}位80%的限制，到時(shí)就沒有充裕的資金參與打新。這10只基金合計(jì)募集資金達(dá)到210.7億元。

這批基金不但募集時(shí)間短，而且持有人戶數(shù)很少，資金規(guī)模也有限制。其中有9只基金僅一天就募集完成，顯得相當(dāng)搶手；10只基金的平均戶數(shù)僅340戶，融通新機(jī)遇、中歐瑾通、中融新經(jīng)濟(jì)、中歐琪豐等認(rèn)購戶數(shù)甚至剛剛超過200戶的“紅線”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于基金平均戶數(shù)；不少基金公司還給這類基金產(chǎn)品設(shè)了30億左右的規(guī)模限制。

錢哥理財(cái)專家、申萬宏源證券投資顧問李青表示，由于年底前發(fā)行的28只新股都是小盤股，發(fā)行數(shù)量最多的也只有2700萬股，因此基金規(guī)模太大的話申購新股并沒有優(yōu)勢(shì)，反而會(huì)稀釋打新基金的收益。這應(yīng)該是新基金控制規(guī)模的一個(gè)重要原因。

而按照單只基金平均募集規(guī)模21億計(jì)算，每只基金平均每戶認(rèn)購金額超過600萬元，有的平均每戶認(rèn)購金額超過800萬元，顯示機(jī)構(gòu)申購非常踴躍。

機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段之所以申購打新基金熱情高漲，主要是因?yàn)榘凑宅F(xiàn)有的新股申購規(guī)則，收益率比較可觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，打新基金年化收益率達(dá)25%。年底前28只新股將分三批發(fā)行，這意味著這批資金打新至少能用3次。從上半年的中簽情況看，新股平均中簽率在0.3%以上，假設(shè)上市后有200%的平均漲幅，參與年內(nèi)新股申購可獲得1.8%以上的收益。考慮到占用資金僅一個(gè)月多時(shí)間，年化收益率可達(dá)20%以上，這對(duì)機(jī)構(gòu)作為資產(chǎn)配置還是有很大吸引力的。

散戶參與打新 如何挑選打新基金

IPO來了，散戶該如何參與打新呢？

由于年底前新股申購將沿用舊規(guī)則，從上半年新股發(fā)行前后的股市行情看，每次新股申購日前后，A股都會(huì)經(jīng)歷一波調(diào)整；而資金解凍日前后又會(huì)明顯反彈，因此，對(duì)重倉甚至滿倉的投資者來說，新股申購前適當(dāng)減倉還是需要的。

至于減倉后賬戶內(nèi)的資金要不要參與新股申購，則要看個(gè)人愛好。如果想碰碰運(yùn)氣，不妨參與新股申購，畢竟現(xiàn)在打新基本上沒有風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)然也可以趁新股申購分流資金、行情調(diào)整時(shí)抄底，買入自己中意的股票。

此外，投資者還可以通過買打新基金，分享打新的平均收益。李青的建議是挑選中小規(guī)模、現(xiàn)金占比高，也就是倉位輕的打新基金，因?yàn)樵谶_(dá)到20個(gè)交易日內(nèi)平均市值超過1000萬元的底倉要求后，現(xiàn)金可用來重復(fù)打新。現(xiàn)行規(guī)則下，打新基金多為倉位靈活的混合型基金。

另外，打新基金的費(fèi)率也要考慮。因?yàn)榛鸪嗣磕暌杖?.5%的管理費(fèi)，還要收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)等，一般混合型基金的申購、贖回手續(xù)費(fèi)就要2%左右。如果投資者買入打新基金后持有的時(shí)間短，僅有的一點(diǎn)打新收益很可能只夠支付申購、贖回手續(xù)費(fèi)，甚至還要倒貼。

而明年打新的新規(guī)實(shí)施后，原先的預(yù)售繳款改為中簽后繳款，預(yù)計(jì)將大大攤薄新股中簽率；小盤股直接定價(jià)發(fā)行將使一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)縮小。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，按照目前不少打新基金采用的“債券+打新”的模式，明年打新基金的年化收益率可能只有1.5%~2%，加上債券部分的3%到4%的年化收益率，整個(gè)基金的年化收益率可能只能5%到6%，對(duì)投資者的吸引力將大大降低。