【題材全面雄起 是否二度沖關有待確認】短期市場箱體震蕩是大概率事件，箱體的上軌在3650點，而下軌是在3540點。建議投資者當指數達到3650點附近后適當的減少倉位，同時指數跌至3540點附近擇機加大倉位，高拋低吸。

19日早盤滬深兩市再度高開，兩市股指來看均維持一段時間的震蕩后開始回落，盤中一度翻綠。午后風雨突變，創業板股指率先啟動，題材板塊全面上攻，帶動股指再度上行；同時權重板塊也出現回歸，股指與午后震蕩上行，滬指再度收復3600點整數關口，并收復5日均線和10日均線。整體上19日市場先抑后揚，再度啟動上攻走勢；兩市成交不足8500億元，再度出現縮量走勢，可認為完全是場內資金的自救所為；板塊方面再度出現普漲，虛擬現實板塊幾乎前線漲停，領漲滬深板塊指數，送轉潛力、在線教育、智能穿戴等板塊緊隨其后；石油、銀行、電力、房地產等板塊漲幅較小。

19日市場一改最近5個交易日的頹勢，于午后開始上行走勢，我們認為19日市場的上行主要受到幾大利好消息的刺激：

首先，習近平主席在亞太經合組織演講，重點提到四點目標，并同時表示中國將逐步放寬外資進入中國市場的種種限制。

其次，兩融業務的保證金將于下周一的50%提高到100%，但是對于目前的兩融業務的投資者采取延遲機制。這個規定對目前的兩融客戶影響不大，主要是針對接下來采用兩融業務的新進投資者，無疑使得“賣券還款”的操作大為減少，對目前的兩融投資者也是一種保護。

第三，供給側結構改革大幕拉開，政策接連落地。繼上周國常會部署加快消費升級的政策后，18日召開的國常會再次部署加快企業技術升級改造，推動產業邁向中高端。

19日市場再度上漲，說明市場整體的做多氣氛不錯，同時也說明中期上漲的趨勢并未改變，但是并不能高枕無憂。從19日成交量來看，市場再度出現縮量，幾乎是可以確定的是完全是場內資金所為，短期內是否連續上漲要打一個問號；同時技術指標來看，MACD指標的DIFF指標向下交叉DEA，而KDJ指標指標還未完全轉向，午后的上行基本上符合15分鐘線和30分鐘線的反彈，能否繼續反彈需要經歷周五的確認。

綜合分析認為，短期來看，即使19日權重、題材等再度雄起，但是并不能確定短期存在二次沖關的可能性，鑒于技術上并未轉向，同時量能再度萎縮，連續上攻還需有待確認，我們認為短期市場箱體震蕩是大概率事件，箱體的上軌在3650點，而下軌是在3540點。建議投資者當指數達到3650點附近后適當的減少倉位，同時指數跌至3540點附近擇機加大倉位，高拋低吸。