美元指數(shù)在會(huì)議紀(jì)要公布后的不漲反跌的表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)熱議。

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隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏于溫和，從內(nèi)容來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部確實(shí)傾向于12月份加息，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員于10月會(huì)議上預(yù)期加息條件將于12月會(huì)議時(shí)獲得滿(mǎn)足。這相對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，比較符合預(yù)期。美元指數(shù)在會(huì)議紀(jì)要公布后的不漲反跌的表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)熱議。

有分析指出，美元利好基本出盡，難以大漲，甚至有分析稱(chēng)，在12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，美元迎來(lái)的將不是漲勢(shì)，而是跌勢(shì)。

但就筆者來(lái)看，盡管美元大漲已經(jīng)部分反應(yīng)12月加息利好，但市場(chǎng)依舊預(yù)留出部分“突發(fā)”狀況，再者加息預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，影響比較深遠(yuǎn)。目前還有支撐美元上漲的另一因素——?dú)W洲央行。市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將于12月擴(kuò)大寬松規(guī)模，這與美聯(lián)儲(chǔ)12月加息形成鮮明對(duì)比，歐元疲軟將對(duì)美元構(gòu)成強(qiáng)勁上漲動(dòng)力。

素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath在會(huì)議紀(jì)要公布后表示，10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要暗示12月加息或是合適的時(shí)機(jī)；會(huì)議紀(jì)要表明美聯(lián)儲(chǔ)希望加息的官員居多。

對(duì)于美元的走低，大華銀行集團(tuán)(UOB Group)對(duì)此解釋說(shuō)，美元在過(guò)去一個(gè)交易日的行情并沒(méi)有被加息預(yù)期“燒開(kāi)”，溫吞的行情可能是投資者在考慮美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期到底會(huì)如何演繹，也可能是會(huì)想到過(guò)去美元在越是臨近加息時(shí)點(diǎn)階段的疲弱歷史表現(xiàn)。

不過(guò)該行在研報(bào)中寫(xiě)道：美元仍將走強(qiáng)，原因在于，1. 美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策貫徹的同時(shí)歐元區(qū)卻在放松貨幣；2. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)處在堅(jiān)實(shí)的結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)中。在1990年代晚期，美元實(shí)際行情走弱，原因是歐洲收緊政策的速度后來(lái)更快，而在2004年周期中，美國(guó)結(jié)構(gòu)性頭寸又相當(dāng)疲弱。

美銀美林(BofA Merrill)周四(11月19日)撰文提醒投資者不要被美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后的美元跌勢(shì)給騙了。

該行表示，在美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后，美元溫和承壓。但這只是市場(chǎng)倉(cāng)位調(diào)整的反應(yīng)。之前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月升息的概率預(yù)期已經(jīng)超過(guò)了80%。自10月美聯(lián)儲(chǔ)決議后，美元也因此全盤(pán)走高。在此期間，我們看到了爆炸性的非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員有關(guān)12月升息的一系列講話(huà)。

因此，在此次紀(jì)要公布后，部分鴿派措辭令原本已經(jīng)激增的美元多頭倉(cāng)位略有下降。但從我們的角度來(lái)看，此次的紀(jì)要是中性的。因此考慮到美聯(lián)儲(chǔ)核心的觀(guān)點(diǎn)仍是認(rèn)為有可能12月升息，美元后市預(yù)計(jì)仍將獲得支撐。