美聯(lián)儲定于周三華盛頓當?shù)貢r間14:00(北京時間周四凌晨2:00)公布10月27-28日FOMC會議的紀要，以下為關(guān)注要點。

1. 關(guān)于12月的解釋

美聯(lián)儲決策者在10月會議之后的聲明中加入一行，表示將在“下一次會議上”評估是否適宜上調(diào)利率。提及12月是一個值得注意的變化，之前美聯(lián)儲是避免給出日期指引的。

會議記錄可能為加入這一細節(jié)提供解釋，并可能明示官員們希望實施2006年以來的首次加息，除非經(jīng)濟出現(xiàn)意料之外的惡化而阻止采取行動。美聯(lián)儲主席耶倫在11月4日告訴國會，12月加息存在現(xiàn)實可能性。

舊金山聯(lián)儲銀行總裁John Williams曾提供了更多內(nèi)情。他在11月7日告訴記者，美聯(lián)儲之所以加入這句話，是為了對抗市場認為“12月已不在桌面上”，把投資者拉回到與決策者展望一致的狀態(tài)，即12月仍有可能。

聯(lián)邦基金期貨交易員似乎已經(jīng)心領(lǐng)神會：下圖顯示對于12月15-16日會議加息的預(yù)期顯著回升。

聯(lián)邦基金期貨預(yù)示的12月加息概率

2. 美聯(lián)儲的溝通手段

也請關(guān)注他們關(guān)于首次加息之后如何溝通加息步調(diào)的討論。一旦實施了首次加息，這就會成為爭論的焦點，而美聯(lián)儲官員已經(jīng)反復(fù)強調(diào)將采取漸進的方式。同樣他們可能不愿重復(fù)在2004-2006年的緊縮周期中、可以預(yù)見的步調(diào)，當時是每次會議加息25個基點。他們可能澄清，如何才能做到看數(shù)據(jù)行事，而又不致于因為預(yù)料之外的行動而引發(fā)不必要的市場動蕩。

美聯(lián)儲可能會避免拾階而上的步調(diào)

3. 全球風險

10月會議以來美聯(lián)儲官員的講話表明，決策者仍然對全球風險感到放心，對于即將出爐的國內(nèi)數(shù)據(jù)也感到樂觀。下圖顯示，外媒在11月6-12日調(diào)查的經(jīng)濟學家對于12月加息也有了共識。

4. 退出機制

美聯(lián)儲需要在某個時刻表明如何縮減其資產(chǎn)負債表。之前為應(yīng)對金融危機，美聯(lián)儲實施的量化寬松導(dǎo)致資產(chǎn)負債表膨脹至逾4.5萬億美元。