【滬指寬幅震蕩整固蓄勢(shì) 年線上方低吸成長(zhǎng)】周二滬指創(chuàng)反彈新高后回落，尤其午后跳水加速，題材股全線回落，一度令市場(chǎng)憂心再起。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，指數(shù)創(chuàng)新高或意味上行動(dòng)能猶存，唯有充分換手為上行蓄勢(shì)。

周二滬指創(chuàng)反彈新高后回落，尤其午后跳水加速，題材股全線回落，一度令市場(chǎng)憂心再起。不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指數(shù)創(chuàng)新高或意味上行動(dòng)能猶存，但跳水也表明前期救市平臺(tái)拋壓嚴(yán)重，沖擊半年線阻力不小，此處唯有充分換手為上行蓄勢(shì)，但若年線支撐下破堅(jiān)決，也可能預(yù)示2850點(diǎn)以來的大一浪反彈結(jié)束。

指數(shù)創(chuàng)新高后回落

昨日早盤在券商股帶動(dòng)下，滬指放量突破11月9日高點(diǎn)，創(chuàng)出3678.27點(diǎn)新高。但拋壓隨即而來，券商股率先回落，帶動(dòng)電子、傳媒、計(jì)算機(jī)等題材下行。午后的走勢(shì)逐步由震蕩下行變?yōu)榭焖偬虝r(shí)間內(nèi)板塊個(gè)股全線回落，滬指翻綠，盤中失守3600點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板一度下跌3%，但相較早盤而言，午后的跳水并未明顯放量。

截至收盤，滬指報(bào)3604.80點(diǎn)，跌0.06%，深成指報(bào)12511.54點(diǎn)，跌0.86%，中小板、創(chuàng)業(yè)板跌0.77%、2.86%。兩市全天成交12723億元，較前日大幅增逾40%，不過量能增長(zhǎng)主要源自早盤第一小時(shí)沖高階段，此后3小時(shí)較為平均。個(gè)股方面，兩市有771只個(gè)股上漲，1624只個(gè)股下跌，其中53只非ST股漲停，3股跌停。

一級(jí)行業(yè)中，國(guó)防軍工逆勢(shì)上漲1.98%，非銀金融、休閑服務(wù)、銀行等8行業(yè)小幅飄紅，傳媒、計(jì)算機(jī)則下跌超過2%。以概念分類，智慧農(nóng)業(yè)、航母、通用航空、高端裝備制造、垃圾發(fā)電、土地流轉(zhuǎn)漲逾1%，充電樁、移動(dòng)支付、三網(wǎng)融合等17板塊跌幅超過2%。總體上，板塊個(gè)股普遍呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)持續(xù)性相對(duì)較差。

短線面臨寬幅震蕩

從技術(shù)面分析，目前滬指日線頂背離逐步出現(xiàn)，但15分鐘、30分鐘、60分鐘走勢(shì)上，由于昨日盤中快速下跌，KDJ指標(biāo)重回中軌附近，短線或再度面臨糾結(jié)。從2850點(diǎn)至今，目前滬指仍在大一浪反彈末端，若量?jī)r(jià)保持合理，在連續(xù)強(qiáng)勢(shì)回補(bǔ)多個(gè)缺口后，有望向年線所在3794點(diǎn)附近發(fā)起沖擊；但反彈小五浪目前已基本走完，疊加救市平臺(tái)套牢盤、反彈獲利盤，短線回吐也并不意外。

巨豐投顧觀點(diǎn)認(rèn)為，繼前日滬指夯實(shí)3500點(diǎn)支撐后，昨日便創(chuàng)下反彈新高，顯示做多信心恢復(fù)，但隨后的跳水顯示半年線壓力不小。在3600點(diǎn)上方，正有前期國(guó)家隊(duì)救市時(shí)的大量套牢盤，此處拋壓巨大，短期難以消磨，而股指觸及此處，整理在所難免。后市維持區(qū)間震蕩，并逐步抬高市場(chǎng)重心可能性更大。

財(cái)富證券分析師李孔逸則表示，反彈已進(jìn)入強(qiáng)阻力區(qū)。A股經(jīng)歷8月底急跌后，9月開始企穩(wěn)，10月進(jìn)入中級(jí)反彈，當(dāng)時(shí)主要邏輯包括風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、無風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)下行、去杠桿尤其是場(chǎng)外配資清理接近尾聲等，而這些因素在當(dāng)前的影響已顯著弱化。市場(chǎng)進(jìn)一步反彈將遇到越來越大的阻力，如加息預(yù)期、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、中小盤估值過高等因素，在當(dāng)前位置，建議投資者降低倉(cāng)位，保住反彈果實(shí)為宜。

亦有私募人士指出，盡管資本市場(chǎng)健康慢牛毋庸置疑，但短期大幅反彈后，面臨技術(shù)性調(diào)整、融資杠桿下降、IPO重啟等多重制約因素，寬幅震蕩或愈發(fā)頻繁，在此環(huán)境下，套牢盤和獲利盤的兌現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步加大波動(dòng)，進(jìn)而造成股指自身上攻動(dòng)能衰減，易形成拉鋸或回調(diào)。

年線上方低吸成長(zhǎng)

在操作策略上，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，指數(shù)反彈行情未完，短期還有上行需求，但空間較為有限，目前再次上行中壓力較大，震蕩整理或是主基調(diào)，但這種震蕩或是主力年線附近吸籌的主要手段。操作上，對(duì)于連續(xù)上漲的個(gè)股，可趁近期反彈逐步出局，而對(duì)于底部剛啟動(dòng)的個(gè)股，還可積極關(guān)注。藍(lán)籌股在估值優(yōu)勢(shì)下，短期謹(jǐn)慎操作，但中線可逢低繼續(xù)布局；而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股，反彈中可重點(diǎn)關(guān)注。

申萬宏源分析師王勝表示，結(jié)構(gòu)上，依然堅(jiān)持成長(zhǎng)方向。震蕩反復(fù)之后，市場(chǎng)重回成長(zhǎng)主線是大概率事件，屆時(shí)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)將有所回升。無論是券商、軍工還是稀土，抽象起來，其實(shí)都只是主板中的創(chuàng)業(yè)板。確定性高景氣的新能源汽車、教育、體育、娛樂休閑和醫(yī)療服務(wù)值得持續(xù)布局。同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注員工持股和次新股的投資機(jī)會(huì)。

海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，靜觀其變，持有券商、成長(zhǎng)股，重視環(huán)保、大上海。目前無需擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)格演繹成2014年年底的極致情形，繼續(xù)持有券商和成長(zhǎng)股。新熱點(diǎn)方面，重視環(huán)保，尤其是與大氣治理、碳減排相關(guān)個(gè)股。