以前油價(jià)一跌到45美元，總是能夠迅速反彈，但這次看上去卻很難了。

北京時(shí)間16日，Quartz網(wǎng)站提出了一個(gè)有趣的比方：看上去，石油輸出國(guó)家組織似乎像是一位已到職業(yè)生涯暮年的拳擊手。這位老拳手依然擁有將對(duì)手一拳KO的能力，但是在靈活敏捷的年輕人面前，卻無(wú)法真正命中一記重拳，只能讓觀者懷疑他的老身板能不能堅(jiān)持到比賽的最后。

最近幾天的局面發(fā)展似乎也在證明這一點(diǎn)。歐佩克針對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油的價(jià)格大戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)行了十七個(gè)月，而全球油價(jià)已經(jīng)跌到每桶45美元以下，堅(jiān)持了幾個(gè)月的關(guān)口被徹底攻破。對(duì)于歐佩克國(guó)家而言，這樣一個(gè)價(jià)位實(shí)在太低了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足他們支撐國(guó)家預(yù)算的要求。此外，以前油價(jià)一跌到45美元，總是能夠迅速反彈，但這次看上去卻很難了。事實(shí)上，局面看上去大有繼續(xù)惡化，為布倫特原油找一個(gè)更低的波動(dòng)區(qū)間的味道。

不到50美元的油價(jià)，歐佩克也撐不了多久

與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油顯然并沒(méi)有潰不成軍的意思。美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，8月間，美國(guó)原油日產(chǎn)量達(dá)到960萬(wàn)桶的峰值，10月間雖然有所降低，但依然有910萬(wàn)桶。能源信息署預(yù)計(jì)，日產(chǎn)量明年將降至880萬(wàn)桶，而其中大約400萬(wàn)桶是頁(yè)巖油——顯然，他們并未挨到真正的致命一拳。

不過(guò)，國(guó)際能源署也指出，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)的局面完全可能惡化。目前，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)油價(jià)到2020年能夠漲到比現(xiàn)在利潤(rùn)情況好得多的80美元，但國(guó)際能源署長(zhǎng)比羅爾(Fatih Birol)解釋道，這判斷的前提是頁(yè)巖油真的遭遇重大挫折。如果如美國(guó)能源信息署所估計(jì)的那樣，頁(yè)巖油持續(xù)保持相當(dāng)產(chǎn)量，而沙特阿拉伯為首的歐佩克依然毫無(wú)限制地生產(chǎn)，2020年時(shí)的價(jià)格就可能不是80美元，而是50美元。

不過(guò)，比羅爾更加傾向于相信頁(yè)巖油終有大踏步退卻的一天，其產(chǎn)量將收縮到每天220萬(wàn)桶。

國(guó)際能源署相對(duì)看好歐佩克，看空頁(yè)巖油

關(guān)鍵在于，過(guò)去十七個(gè)月當(dāng)中，原油可以說(shuō)一直是在自行其是——無(wú)關(guān)價(jià)格，無(wú)關(guān)供應(yīng)，無(wú)關(guān)開(kāi)采成本，甚至無(wú)關(guān)美國(guó)頁(yè)巖油在歐佩克挑起的殘酷戰(zhàn)爭(zhēng)中的防御力。

這種奇特的情形已經(jīng)在投資銀行業(yè)引起了一場(chǎng)超級(jí)大辯論：到底是誰(shuí)在控制市場(chǎng)？?jī)r(jià)格又會(huì)走向何方？雖然每一方都振振有詞，但是觀者卻是哪一方都不敢相信。

比如，本周的一系列研究報(bào)告就是最好的例子，所有這些報(bào)告總結(jié)起來(lái)，其實(shí)傳達(dá)的信息也很簡(jiǎn)單——快逃命吧。戰(zhàn)爭(zhēng)——在這里就是低油價(jià)——還得繼續(xù)好長(zhǎng)時(shí)間呢。

Wolfe Research分析師桑基(Paul Sankey)在12日的一份報(bào)告當(dāng)中寫(xiě)道：“眼下，我們無(wú)法裝模作樣，無(wú)法對(duì)數(shù)據(jù)和評(píng)論做出看漲的解讀，但是我們同樣也不覺(jué)得市場(chǎng)的行情是正確的，畢竟從利潤(rùn)情況看來(lái)，不足50美元的價(jià)位是根本不可能持久的。”

當(dāng)日早些時(shí)候，花旗的摩爾斯(Ed Morse)則說(shuō)，低價(jià)格其實(shí)只是供應(yīng)過(guò)剩的最直觀結(jié)果而已。且不說(shuō)歐佩克與俄羅斯，就是歐佩克國(guó)家自己之間也圍繞市場(chǎng)份額爆發(fā)了“日益令人憂慮的競(jìng)爭(zhēng)”。“頁(yè)巖油生產(chǎn)雖然下滑了，但依然具有相當(dāng)彈性?！?/p>

當(dāng)然，那些不管歐佩克和頁(yè)巖油誰(shuí)輸誰(shuí)贏，都可以因?yàn)榈陀蛢r(jià)而大發(fā)其財(cái)?shù)娜藗儾挪粫?huì)去胡亂擔(dān)心，他們現(xiàn)在需要想的只是怎么干最賺錢(qián)。

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